黃金還能創(chuàng)多高
2010年10月22日 10:39 2976次瀏覽 來(lái)源: 上海證券報(bào) 分類: 貴金屬 作者: 陳寧遠(yuǎn)
2010年10月22日消息 上周四投資黃金的人嘴巴都笑得合不攏了,紐約商品交易所(COMEX)12月交割黃金合約上漲了7.10美元,收?qǐng)?bào)于每盎司1377.60美元,突破了每盎司前期歷史高點(diǎn):1370美元,這已經(jīng)是黃金期貨在五周多的時(shí)間里,連續(xù)第17個(gè)交易日創(chuàng)出歷史新高。
黃金這一輪史無(wú)前例的牛市始自2007年。短短的四年里,黃金價(jià)格翻了差不多三倍。尤其2009年以來(lái),黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高,使得那些崇拜金本位的人們興高采烈,他們覺(jué)得投資獲利還不過(guò)癮,還要重新回到1972年以前的世界貨幣體系之中——1971年,美國(guó)總統(tǒng)尼克松宣布美元和黃金脫鉤,金本位就此崩潰。
這在貨幣史上是一個(gè)重大的轉(zhuǎn)折,人類因?yàn)槊绹?guó)的不守約(布雷頓森林體系二戰(zhàn)結(jié)束時(shí)正式建立,美國(guó)曾經(jīng)答應(yīng)作為世界結(jié)算貨幣的美元,是錨定美聯(lián)儲(chǔ)黃金儲(chǔ)備才發(fā)行的),猝不及防地接受了紙貨幣為“真的貨幣”的現(xiàn)實(shí),而這張紙背后沒(méi)有任何錨定之物。這大約是中國(guó)元朝發(fā)明紙幣以來(lái),人類對(duì)貨幣最大的改革。
至此,盡管黃金地位還是廣泛得到認(rèn)同,習(xí)慣上國(guó)際貿(mào)易也把黃金看成是美元、歐元、英鎊、日元之后的第五大硬通貨,但黃金萬(wàn)能于世界各國(guó)央行的信譽(yù)體系之上(紙幣都是各國(guó)央行發(fā)行的),卻不再是現(xiàn)實(shí)和現(xiàn)實(shí)需要了。1976年國(guó)際貨幣基金組織通過(guò)的《牙買(mǎi)加協(xié)議》中就明確了“黃金的非貨幣化”。這個(gè)共識(shí)一路走來(lái)近40年,雖然屢受挑戰(zhàn),但黃金貨幣化的基礎(chǔ)要想重新建立,卻非黃金上漲歷史新高迭出就可以滿足的。
盡管未來(lái)如何變化人們并不清晰,但黃金還在不斷上漲,牛市依然繼續(xù)。雖然市場(chǎng)普遍分析,后市多空雙方的分歧可能會(huì)加大,金價(jià)會(huì)有些波動(dòng),但有樂(lè)觀者認(rèn)為每盎司1500美元的時(shí)代即將到來(lái)。而這是不是真的?留給未來(lái)的時(shí)間判斷吧!
面對(duì)黃金走牛的事實(shí),雖然還沒(méi)有足夠證據(jù)表明,黃金重新掛鉤貨幣的時(shí)代一定會(huì)回來(lái)。但在黃金走??床坏剿ソ咣E象的同時(shí),人們還是樂(lè)意把它和世界金融格局的未來(lái)變化掛起鉤來(lái)。盡管各種掛鉤的觀點(diǎn)層出不窮,十分混亂,有的甚至很浪漫。雖然我們可以說(shuō)黃金的堅(jiān)挺是大家邏輯混亂、行為卻高度一致的結(jié)果,但在這個(gè)結(jié)果里各國(guó)央行地位的動(dòng)搖卻也是很清晰。換言之,黃金堅(jiān)挺就意味著央行失寵。這個(gè)事實(shí)可以總結(jié)為,如今市場(chǎng)上資本集中買(mǎi)入、押注黃金,實(shí)質(zhì)就是看空各國(guó)央行、看空所有紙幣。
比如通常各國(guó)央行行長(zhǎng)是不會(huì)特別支持金價(jià)高企的。因?yàn)樗麄兺ǔ0呀饍r(jià)高企視為市場(chǎng)對(duì)金融體系缺乏信任,更是對(duì)他們管理貨幣能力和對(duì)他們發(fā)行紙幣的藐視。
但最近各國(guó)央行行長(zhǎng)對(duì)于金價(jià)上漲十分樂(lè)觀。歐洲央行幾乎停止銷售黃金,從而銷售量創(chuàng)下了11年來(lái)的新低。而我國(guó)央行更是屬于有前瞻性的央行——早在去年一季度公布的《2008年國(guó)際金融市場(chǎng)報(bào)告》里,中國(guó)央行就發(fā)表看好黃金的觀點(diǎn)。那份報(bào)告里,中國(guó)央行認(rèn)為次貸危機(jī)后黃金價(jià)格走勢(shì)與美元匯率、原油等大宗商品期貨價(jià)格走勢(shì)將出現(xiàn)分化。黃金價(jià)格雖具有較大不確定性,但總體上將在高位波動(dòng),可能會(huì)突破歷史高點(diǎn)。這個(gè)觀點(diǎn)已經(jīng)成為事實(shí),而且中國(guó)至今沒(méi)有改變,這可以從中國(guó)央行這兩年內(nèi)一直在增加黃金收購(gòu)和儲(chǔ)備中看出。
當(dāng)然我們可以根據(jù)市場(chǎng)的變化,繼續(xù)看多黃金,進(jìn)謝平鶩蹲省1熱綈湊棧平鵂鄹窈偷狼硭怪甘謀壤純炊唷狼硭構(gòu)ひ燈驕甘牖平鸕謀嚷時(shí)3衷3.5:1的水平左右,而2000年這個(gè)比例曾超過(guò)40:1;如除去通貨膨脹,黃金目前的真實(shí)價(jià)格還不到800美金/盎司;這離上一次牛市(1980年)的歷史高點(diǎn)1000美金/盎司還有距離??傊磥?lái)上漲空間在美元更多發(fā)行的基礎(chǔ)上,當(dāng)然還可以繼續(xù)當(dāng)真或者浪漫地想象。
不過(guò)即使如此,世界是否可能回到金本位依然是未知數(shù)。即使世界貨幣體系有可能突然轉(zhuǎn)身重新金本位,現(xiàn)實(shí)的生活恐怕也難以設(shè)想和無(wú)法接受。比如我們可以浪漫地學(xué)習(xí)武松大塊吃肉、大碗喝酒,難道也能如他那樣扔出一把碎金子,對(duì)服務(wù)員說(shuō),“小二,來(lái)一兩碎金子的牛肉”,而不選擇刷卡,連紙幣都懶得掏嗎?
責(zé)任編輯:仁可
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