6月19日消息    巴克萊資本商品分析師Kevin Norrish在周二（16日）的日評(píng)中寫道：“中國(guó)在世界需求中的占比急劇增長(zhǎng)使得一些大宗商品對(duì)未來中國(guó)短期進(jìn)口縮減顯得十分脆弱。”
　　中國(guó)對(duì)資源類商品的大量進(jìn)口在年初以來國(guó)際大宗商品市場(chǎng)反彈中起到了決定性的作用。進(jìn)口量的激增使得中國(guó)在世界需求中的占比有了顯著的提高。
　　巴克萊的統(tǒng)計(jì)顯示，在今年1月到4月期間，中國(guó)對(duì)鋼材的需求在全球的占比從去年同期的39%上升到了43%；銅從27%上升到了38%；而中國(guó)對(duì)大豆需求占去全球的比例預(yù)計(jì)將從2007/2008年度的48%上升到53%。
　　從短期來看，國(guó)內(nèi)大量進(jìn)口的銅已經(jīng)使得市場(chǎng)供需的天平發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。英國(guó)商品研究所（CRU）金屬分析師石林指出：“1~4月，中國(guó)國(guó)內(nèi)缺銅；但是從4月底到5月以后，銅已經(jīng)供過于求。”
　　截至6月12日當(dāng)周，上海期貨交易所的銅庫存已經(jīng)達(dá)到了60647噸，比5月15日當(dāng)周35289噸的庫存上升了72%。石林對(duì)CBN表示：“我們?cè)?月初就指出，上期所的庫存出現(xiàn)了趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)，目前的庫存上升只不過是這一趨勢(shì)的延伸，未來還將進(jìn)一步上漲。”
　　與此同時(shí)，倫敦金屬交易所（LME）注銷倉(cāng)單比例則從前不久的20%左右下跌到了昨日的6.08%。
　　對(duì)此，一位有色金屬貿(mào)易商告訴記者，前一段時(shí)間，由于滬倫兩地的差價(jià)，套利進(jìn)口帶來了大量的銅，但是，在目前的情況下，“每進(jìn)口1噸銅，貿(mào)易商就要虧損2000~3000元，后期進(jìn)口將會(huì)減少，有商業(yè)投機(jī)目的的企業(yè)不會(huì)再進(jìn)口，只有簽訂長(zhǎng)單的大型貿(mào)易商和外商才會(huì)繼續(xù)進(jìn)口。”
　　在農(nóng)產(chǎn)品方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部的大豆周出口銷售數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)大豆進(jìn)口量呈現(xiàn)快速下滑態(tài)勢(shì)；中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，中國(guó)大豆進(jìn)口在今年3月到達(dá)386萬噸的高點(diǎn)后，進(jìn)口數(shù)量逐月下滑，4月進(jìn)口大豆371萬噸，5月進(jìn)口352萬噸。
　　目前，東北地區(qū)油廠總體收購(gòu)大豆的價(jià)格在3460~3640元/噸，港口進(jìn)口大豆分銷價(jià)格在3850~3900元/噸，天琪期貨按收盤價(jià)估算美灣及巴西大豆到港價(jià)格顯示，6月18日，9月美國(guó)大豆到港成本為4255元/噸。鑒于進(jìn)口大豆成本較高，港口地區(qū)油廠壓榨利潤(rùn)不佳，進(jìn)口大豆需求短期將繼續(xù)保持在較低水平。
　　目前國(guó)家拋儲(chǔ)的預(yù)期也在影響著國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)，盡管我國(guó)對(duì)進(jìn)口大豆的高依存度不會(huì)因?yàn)閲?guó)儲(chǔ)725萬噸的大豆而發(fā)生改變，但一旦拋儲(chǔ)啟動(dòng)，短期市場(chǎng)供應(yīng)的增加對(duì)進(jìn)口的影響也將是非常顯著的。
　　中財(cái)期貨研究部經(jīng)理續(xù)劍鋒認(rèn)為，中國(guó)因素在短期內(nèi)的弱化或者消失，會(huì)使得一些大宗商品不得不回歸其本身的供求關(guān)系上，對(duì)于工業(yè)品如銅，要看未來實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，是否能夠消耗目前的庫存；而農(nóng)產(chǎn)品如大豆，則要看7~8月份新作的種植和天氣等傳統(tǒng)因素的影響。