稀有金屬政策層層深入利好相關(guān)公司 薦18只有色股
　　近日有媒體報道稱，相關(guān)部門正在對稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭和鋯等十種稀有金屬的戰(zhàn)略收儲工作進行研究，并已進入驗收狀態(tài)。對此，國土資源部辦公廳相關(guān)人士在接受記者采訪時未予明確回應(yīng)。
　　不過，記者采訪的多位有色金屬行業(yè)研究員均表示，如該收儲工作付諸實施，將對相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)形成利好，中國將改變以前粗放的礦產(chǎn)開發(fā)方式，加強對資源尤其是稀缺資源的控制。
　　長城證券有色金屬行業(yè)分析師耿諾表示，今年以來，國家對稀有金屬的保護政策不斷出臺：從提高準入門檻和控制開采總量到限制出口配額限制和行業(yè)整合，近日的戰(zhàn)略收儲及出口配額遞減更是對前期政策的進一步深化和提升。
　　民生證券有色金屬行業(yè)分析師黃玉認為，國家對稀有金屬進行收儲不僅是為了調(diào)控和穩(wěn)定單個金屬品種的價格，更可能意在逐步擁有金屬定價權(quán)、調(diào)整部分產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，將對小金屬的生產(chǎn)、加工產(chǎn)生重要影響。她表示，收儲將改變目前小金屬的供求關(guān)系。受政策控制以及下游需求旺盛等因素影響，小金屬價格目前多數(shù)處于較高水平。若本次收儲計劃得以盡快實施，各金屬品種的供需結(jié)構(gòu)將再次面臨挑戰(zhàn)，價格有望進一步上漲。
　　據(jù)黃玉介紹，2009年國家曾收儲23.5萬噸銅，此外的一些收儲行為都是地方政府所為。2009年，江西18億元收儲鎢1萬噸、稀土1萬噸;湖南12億元收儲鉛、鋅、鎢、銻和銦等5種有色金屬;云南收儲有色金屬55.2萬噸，其中鋁18萬噸、錫3萬噸、鋅23.6萬噸、鉛10.4萬噸、銅0.2萬噸;湖南郴州市收儲11.5萬噸有色金屬，其中白銀2000噸、鉛5萬噸、鋅5萬噸、鎢5000噸、錫5000噸、鉍3000噸;河南收儲50萬噸，廣西收儲鋁錠5萬噸。2010年，云南收儲鍺8噸。
　　從具體品種涉及的相關(guān)A股生產(chǎn)企業(yè)看，稀土領(lǐng)域有包鋼稀土(600111)、廣晟有色、廈門鎢業(yè)、中色股份(000758);鎢方面有廈門鎢業(yè)(600549)、章源鎢業(yè)(002378)、廣晟有色(600259);銻方面有辰州礦業(yè)(002155);鉬方面有金鉬股份(601958)、廈門鎢業(yè)(600549)、紫金礦業(yè)(601899);錫方面有錫業(yè)股份(000960);銦方面有ST珠峰(600338)、株冶集團(600961);鍺方面有云南鍺業(yè)(002428)、馳宏鋅鍺(600497);鎵方面有南風化工(000737)、中金嶺南(000060);鉭方面有東方鉭業(yè)(000962);鋯方面有東方鋯業(yè)(002167)。

　　平安證券：稀土永磁行業(yè)需求持續(xù)旺盛 推薦兩公司
　　事項： 我們挑選中科三環(huán)、寧波韻升和安泰科技三家公司做點評。2010年1-9月，中科三環(huán)實現(xiàn)營業(yè)收入17.1億元，同比增長63%，歸屬上市公司股東的凈利潤1.38億元，同比增長161%，EPS為0.27元;寧波韻升實現(xiàn)營業(yè)收入13.6億元，同比增長94.3%，歸屬上市公司股東的凈利潤1.77億元，同比下滑55.7%，EPS為0.45元，下滑的主要原因是去年寧波韻升出售寧波銀行股權(quán)獲得投資收益3.65億元，如果考慮去除投資收益的營業(yè)利潤，則同比增長167%;安泰科技實現(xiàn)營業(yè)收入2.4億元，同比增長13%，歸屬上市公司股東的凈利潤0.15億元，同比增長26.7%，EPS為0.18元。 平安觀點：
　　1. 訂單飽滿，行業(yè)內(nèi)公司滿負荷生產(chǎn)。我們認為有兩個原因：(1)經(jīng)濟基本面的好轉(zhuǎn)使得對磁性材料的需求持續(xù)旺盛，其下游如消費電子、工業(yè)電機以及近年蓬勃収展的變頻家電、大功率風機等景氣度高;(2)中國政府限制稀土出口的政策，使得國外釹鐵硼制造商成本高，競爭力下降，以及促使國外釹鐵硼應(yīng)用廠商加大購買已建立儲備。
　　2. 行業(yè)収展前景看好。基于三個理由：(1)需求的基本面向好，尤其是以新能源汽車、大功率風機和變頻節(jié)能電機為代表的低碳工業(yè)對釹鐵硼有著巨大的需求，我們預計到2020年僅新能源汽車就有10萬噸每年的需求，超過現(xiàn)在的產(chǎn)量。(2)國家對稀土深加工行業(yè)的大力支持，稀土永磁作為主要的深加工斱式將獲益匪淺。(3)國家的稀土出口限制政策，提高國外釹鐵硼生產(chǎn)商的成本，有利于國內(nèi)企業(yè)引迚技術(shù)，增加附加值。
　　3. 維持"推薦"評級。預計中科三環(huán)2010-2012年的EPS分別為0.41元、0.57元、0.84元，對應(yīng)10月29日的收盤價動態(tài)PE分別為64倍、47倍、31倍;寧波韻升2010-2012年的EPS分別為0.54元、0.8元、1.16元，對應(yīng)10月29日的收盤價動態(tài)PE分別為55倍、37倍、26倍。目前稀土產(chǎn)業(yè)的上游利潤率最高30%，未來利潤會向深加工等中游擴散，維持對稀土永磁行業(yè)和中科三環(huán)、寧波韻升的"推薦"評級。

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