在經(jīng)歷了急跌后，滬深兩市周四終于迎來(lái)反彈，有色金屬等資源股強(qiáng)勢(shì)推動(dòng)滬指上漲0.94%。截至收盤(pán)，滬指報(bào)2865.45點(diǎn)，漲26.59點(diǎn)，漲幅0.94%，成交1277.71億元。盤(pán)面上，市場(chǎng)超過(guò)八成個(gè)股上漲，煤炭、電子、有色金屬等行業(yè)漲逾2%，而農(nóng)林牧漁成為僅有的下跌行業(yè)。
　　大盤(pán)超跌反抽后是否意味著已經(jīng)跌到位？面對(duì)反彈，投資者應(yīng)當(dāng)怎么操作？就此，《大眾證券報(bào)》特別連線了券商首席策略分析師和基金經(jīng)理。
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　　大盤(pán)只是超跌反抽
　　記者：大盤(pán)周四迎來(lái)反彈，是超跌反抽，還是市場(chǎng)已經(jīng)跌到位了？
　　工銀紅利基金經(jīng)理/章葉飛：從整個(gè)市場(chǎng)估值來(lái)說(shuō)，目前比2300點(diǎn)高20%，如果以明年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)20%來(lái)說(shuō)，相當(dāng)于估值已經(jīng)跟2300點(diǎn)差不多了，2800點(diǎn)是一個(gè)非常有價(jià)值的點(diǎn)位。
　　廣州證券首席策略分析師/張廣文：反彈的意義不大，一是不排除目前已經(jīng)進(jìn)入加息周期，二是年底資金收尾導(dǎo)致流動(dòng)性逐步縮減。在11月11日大盤(pán)創(chuàng)出成交紀(jì)錄說(shuō)明市場(chǎng)分歧達(dá)到了極致，此后開(kāi)始由分歧轉(zhuǎn)為拋售，這一趨勢(shì)不可能馬上改變。
　　德邦證券首席策略分析師/雷鳴：11月12日以來(lái)指數(shù)累計(jì)最大跌幅超過(guò)11%，短期跌幅較大，而且隨著醫(yī)藥為首的強(qiáng)勢(shì)板塊出現(xiàn)補(bǔ)跌，這或許意味著短期底部即將來(lái)臨，市場(chǎng)短期面臨超跌反彈。

　　反彈后或延續(xù)調(diào)整
　　記者：對(duì)短期內(nèi)的市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)怎么看？
　　章葉飛：近期的跌幅一方面反映了迅速扭轉(zhuǎn)的預(yù)期，另一方面也跟獲利者迅速了結(jié)有關(guān)。經(jīng)過(guò)本輪快速下跌，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)得到了有效釋放。接下來(lái)有可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)震蕩期，尋找新的上漲或者下跌因素再選擇方向。
　　張廣文：大盤(pán)已經(jīng)跌破多條均線支撐，這兩天隨著大宗商品反彈，小盤(pán)股相對(duì)活躍，加上技術(shù)上存在超跌反彈的要求，部分短線資金開(kāi)始介入，但這輪上漲的獲利盤(pán)相當(dāng)大，需要一定的時(shí)間和空間來(lái)消化，后市調(diào)整的空間和壓力仍然存在，預(yù)計(jì)短暫反彈過(guò)后還會(huì)延續(xù)下跌。

　　趁反彈降低倉(cāng)位
　　記者：在操作上有什么建議？是趁反彈減倉(cāng)，還是調(diào)倉(cāng)換股？
　　雷鳴：雖然個(gè)人在中期走勢(shì)上不看好大盤(pán)，但在經(jīng)歷連續(xù)大跌之后，指數(shù)下跌動(dòng)能在短期內(nèi)將逐漸衰竭。而強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌，以及金融地產(chǎn)股企穩(wěn)，說(shuō)明大盤(pán)短期下跌已進(jìn)入尾聲。后期指數(shù)有望進(jìn)入反彈階段，根據(jù)下跌三階段的特點(diǎn)，在控制倉(cāng)位的前提下，投資者可選擇β值(表示投資組合對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的敏感程度)較大的周期性股票，適度參與市場(chǎng)的反彈。
　　張廣文：操作上注意從兩方面考慮，一是如有反彈，趁反彈降低倉(cāng)位，回避市場(chǎng)的不確定性；二是在下跌過(guò)程中尋找新的機(jī)會(huì)，下跌不一定是壞事，也會(huì)帶來(lái)新的介入機(jī)會(huì)。