22日公布的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月份精煉銅、原鋁和鎳等有色金屬進(jìn)口數(shù)據(jù)保持較高的增幅，這令市場對(duì)有色金屬供需趨于寬松的預(yù)期更加強(qiáng)烈，期貨價(jià)格亦因此普遍承壓下行。
　　進(jìn)口數(shù)據(jù)加重市場弱勢(shì)
　　國家海關(guān)總署22日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國5月精煉銅進(jìn)口同比增長258%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的337230噸，4月進(jìn)口量為317947噸；5月原鋁進(jìn)口同比增長2414%，至259095噸，但低于4月時(shí)的362400噸；5月鎳進(jìn)口同比增長127%，至25032噸，同樣創(chuàng)出紀(jì)錄高點(diǎn)，4月時(shí)的進(jìn)口量為21031噸。
　　盡管人們對(duì)于精煉銅進(jìn)口量大幅上漲已有廣泛預(yù)期，但22日的期貨市場依然對(duì)新出爐的數(shù)據(jù)報(bào)以下跌。截至當(dāng)天收盤時(shí)，上期所銅期貨成交最活躍的0910合約下跌2.91%，報(bào)于38070元/噸；滬鋅期貨0909合約下跌1.38%，報(bào)于13195元/噸；滬鋁期貨0909合約收跌0.19%，報(bào)于13405元/噸。
　　作為有色金屬的龍頭品種，銅價(jià)的下跌帶動(dòng)了其他基本金屬的走軟。一位銅材加工企業(yè)人士對(duì)中國證券報(bào)記者表示，銅消費(fèi)進(jìn)入淡季，而且此前不少銅加工企業(yè)的進(jìn)口銅庫存已積累不少，雖然進(jìn)口增速可能減緩，但銅價(jià)依然面臨回調(diào)壓力。“現(xiàn)在還很難說銅價(jià)調(diào)整的目標(biāo)價(jià)位在哪里”，他說。
　　值得一提的是，國內(nèi)銅供求趨向?qū)捤衫土藝鴥?nèi)銅價(jià)，國內(nèi)外銅比價(jià)也隨之走低，這抑制了銅跨市套利交易。截至22日15點(diǎn)，上海市場與倫敦市場的銅比價(jià)為7.85，這對(duì)進(jìn)行兩市套利的交易者來說風(fēng)險(xiǎn)大增，繼續(xù)進(jìn)口就意味著虧損。此外，22日滬銅現(xiàn)貨表現(xiàn)稍強(qiáng)于期銅，長江現(xiàn)貨每噸報(bào)價(jià)38680-38830元，致使現(xiàn)貨由貼水轉(zhuǎn)為升水，每噸升水0元至150元。
　　對(duì)金屬鋅而言，海通期貨的一位金屬分析師表示，盡管近一個(gè)月來鍍鋅板價(jià)格的回升對(duì)鋅價(jià)有支撐作用，但LME庫存已連續(xù)12日上升，再加上近期礦產(chǎn)量增加、冶煉企業(yè)開工率提高以及消費(fèi)淡季來臨，都對(duì)鋅價(jià)形成壓力。
　　截至北京時(shí)間22日17點(diǎn)30分，LME3月期銅在場外交易中報(bào)于4832.5美元/噸，跌幅達(dá)到2.37%；LME3月期鋁和LME3月期鋅的跌幅分別為2.33%和3.09%。
　　供應(yīng)制約或成市場熱點(diǎn)
　　交易人士認(rèn)為，目前的價(jià)格已在很大程度上反映了市場對(duì)于未來中國需求下降的預(yù)期。接下來，市場需要尋找新的交易性題材，而供應(yīng)方面的制約很可能成為金屬市場中的熱點(diǎn)之一。
　　分析師表示，礦山減產(chǎn)或項(xiàng)目推遲建設(shè)將緩解市場過剩局面，同時(shí)對(duì)價(jià)格起到支撐作用，不過，“由于對(duì)資源重要性的認(rèn)識(shí)不斷提高，回落的幅度會(huì)很有限。”
　　根據(jù)今年2月底審議通過的有色金屬產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，中國政府今后三年原則上不再核準(zhǔn)新建、改擴(kuò)建電解鋁項(xiàng)目。國家發(fā)改委的淘汰產(chǎn)能目標(biāo)顯示，2009年中國將淘汰落后銅冶煉產(chǎn)能30萬噸、鉛冶煉產(chǎn)能60萬噸、鋅冶煉產(chǎn)能40萬噸。
　　此外，機(jī)構(gòu)對(duì)于在中長期金屬需求的改善仍抱有希望。渣打銀行在6月19日公布的報(bào)告中將12個(gè)月鋅目標(biāo)價(jià)自原來的每噸1402美元上調(diào)至1414美元，并將2010年的鋅價(jià)上調(diào)至1500美元。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，支撐鋅價(jià)的主要因素在于需求已明顯改善，盡管需求仍處于低位。