它可能是全世界最炙手可熱的大宗商品。作為對沖基金經(jīng)理昔日的寵兒，鈾看似錯過了大宗商品市場的本輪強勁上漲。但事實并非如此。
　　在4年低位徘徊許久之后，用于核能最常見的鈾交易品種的現(xiàn)貨價格，在過去4個月內(nèi)上漲了45%，至每磅60.50美元。分析師和投資者將這種上漲視為多年牛市行情的開端。
　　上漲的原因在于中國。正如去年銅價處于低位時，中國建立戰(zhàn)略儲備為銅市提供了支撐一樣，隨著中國政府準備迅速壯大本國的核工業(yè)，類似的情況似乎發(fā)生在鈾市。
　　UxC的喬納森.欣策(Jonathan Hinze)表示：“中國加快建設核反應堆，意味著鈾需求總量將大幅上升。”UxC是一家專注于核工業(yè)領(lǐng)域的咨詢公司。
　　需求迅速增長的前景吸引了投資者的興趣。加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的亞當?舍策(Adam Schatzker)表示，近幾個月來，對沖基金再度開始買進。2007年，當鈾價飆升至每磅136美元時它們曾大舉入市。
　　Global X Funds推出的一只交易所交易基金在發(fā)行僅僅三周后，就將持倉增至7000萬美元。銀行家表示，其它與鈾相關(guān)的投資產(chǎn)品也在籌備之中。
　　大宗商品市場的最大投資者之一貝萊德(BlackRock)也看多鈾價。
　　貝萊德自然資源部門聯(lián)席主管韓艾飛(Evy Hambro)表示：“我們正擇機把鈾加入我們的投資組合。”他補充稱，將尋求在未來5到10年對這種金屬建立“較高頭寸”，因為“中國核能的增長超出了預期”。
　　核能發(fā)電主要集中在美國、法國和日本，但中國將在數(shù)年內(nèi)成為重要的核能中心。
　　中國政府的目標是到2020年，核電占到總發(fā)電量的5%，根據(jù)UxC的預測，在這一過程中，中國每年的鈾消費量將達到5000萬至6000萬磅。
　　而目前全球每年的需求約為1.9億磅。舍策表示：“中國在以瘋狂的速度建設核反應堆。”
　　由于本國產(chǎn)能每年僅為200萬磅左右，中國正積極采取行動，獲取鈾的供應。中國核工業(yè)集團公司(China National Nuclear Corporation)和中國廣東核電集團(China Guangdong Nuclear Power Corp)已經(jīng)與外國礦商簽署了長期供應合同，并尋求建立合資企業(yè)。
　　中國一直在現(xiàn)貨市場上買進：麥格理(Macquarie)的馬克斯?萊頓(Max Layton)表示，今年以來，中國的進口量相當于全球鈾消費的20%-25%。
　　瑞信(Credit Suisse)駐多倫多分析師拉爾夫?普羅菲蒂(Ralph Profiti)表示：“目前的情形似乎是，在美國、日本或韓國需要重新補充庫存之前，中國正搶在其它所有國家前頭，建立戰(zhàn)略庫存。”
　　這導致了鈾現(xiàn)貨價格的大幅上漲。產(chǎn)量不足迫使礦商在現(xiàn)貨市場買進，以兌現(xiàn)長期合約，這也造成了市場的緊張。
　　分析師和行業(yè)高管表示，這些因素綜合起來，可能推高鈾長期供應合約的結(jié)算價格。鈾交易的大多數(shù)合約為長約。
　　上周，在納米比亞和馬拉威擁有礦山的鈾生產(chǎn)商Paladin Energy在提交加拿大監(jiān)管機構(gòu)的文件中表示，新長期合約的“初始基價”已“大幅上漲”，目前在“每磅80美元或以上”。
　　市場中也有潛在的不利因素。自2008年以來，哈薩克斯坦的鈾產(chǎn)量已增長一倍，成為最大的鈾生產(chǎn)國。
　　此外，數(shù)十年來，各國在需求處于低位時積累了大量的庫存。
　　然而，預計俄羅斯將在2013年不再出售通過削減核彈頭生產(chǎn)的高濃縮鈾——這是庫存供應的一個重要來源。
　　ARMZ的阿爾喬姆?戈爾巴喬夫(Artem Gorbachev)表示，這些鈾一旦用完，礦山供應可能就滿足不了需求。他指出，開發(fā)一座鈾礦可能需要10至15年時間。ARMZ是俄羅斯國有企業(yè)——俄羅斯原子集團公司(Rosatom)旗下的礦業(yè)公司。
　　戈爾巴喬夫表示：“近幾年，由于鈾價處于低位，許多公司不得不放棄投資項目。”
　　不過，鈾市場有著獨特的風險。正如瑞信的普羅菲蒂所言：“一場核反應堆事故，就會嚴重影響該行業(yè)的投資者人氣。”