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      國(guó)內(nèi)白銀投資三途徑 紙白銀門檻最低

      2010年12月10日 13:30 3913次瀏覽 來(lái)源:   分類: 貴金屬

        二次上破“千金頂”的金價(jià)勢(shì)不可擋,從1100美元到1200美元,再?gòu)?200美元到1300美元,各大整數(shù)關(guān)口紛紛被踩于腳下。11月8日,紐約市場(chǎng)黃金期貨價(jià)格一度突破1400美元。

        通脹預(yù)期和避險(xiǎn)需求兩大因素,成為驅(qū)動(dòng)金價(jià)一路飆升的主因。但對(duì)投資者而言,投資貴金屬,白銀的魅力或許更大——更低的門檻,更高的漲幅。

        低基數(shù)的高收益

        不妨對(duì)金價(jià)和銀價(jià)的表現(xiàn)做一個(gè)對(duì)比。

        2009年10月2日,倫敦現(xiàn)貨金價(jià)第二次上攻沖破1000美元關(guān)口,截至今年10月14日,最高漲幅達(dá)38.7%,對(duì)比同期倫敦現(xiàn)貨銀的漲幅,從16.15美元到最高24.88美元,期間漲幅高達(dá)54.1%,為金價(jià)同期漲幅的1.38倍。

        如果把時(shí)間回溯至2008年的10月份——金融危機(jī)影響下的全球各大市場(chǎng)最低點(diǎn)出現(xiàn)的那一刻,將兩者的同期最大漲幅做一個(gè)對(duì)比便不難發(fā)現(xiàn),銀價(jià)漲幅遠(yuǎn)超越金價(jià)的結(jié)論依然成立。186.3%(從8.69美元漲至24.88美元)的銀價(jià)漲幅,是同期金價(jià)漲幅103.2%(從682.47美元漲至1386.87美元)的1.81倍。

        不得不佩服投資大師們預(yù)判的準(zhǔn)確度。在一年多前的2009年8月份,羅杰斯就曾放言稱:“貨幣危機(jī)可能會(huì)在未來(lái)一兩年內(nèi)爆發(fā),黃金不一定是最好的避險(xiǎn)品,我更看好白銀的投資回報(bào)。”

        如果拿股市來(lái)作比,絕對(duì)價(jià)位更低的白銀就像是小盤股, 而黃金則好比是大盤股,具有小盤優(yōu)勢(shì)的銀價(jià),更易被資金撬動(dòng)而實(shí)現(xiàn)更高的漲幅。

        國(guó)內(nèi)白銀投資三途徑比拼

        目前,國(guó)內(nèi)投資白銀的途徑共有三種:實(shí)物白銀(寶泉標(biāo)準(zhǔn)銀條)、紙白銀(工行已于2010年9月份率先在國(guó)內(nèi)推出),白銀(T+D)(上海黃金交易所推出的現(xiàn)貨連續(xù)交易)。

        對(duì)比可知,紙白銀門檻最低,投入600元人民幣即可參與,白銀(T+D)杠桿效應(yīng)最佳,且可雙向交易,投資者可根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,對(duì)此兩種投資方式進(jìn)行選擇。

        至于實(shí)物白銀,鑒于其較高的手續(xù)費(fèi)(2009年年底推出時(shí)銀價(jià)為3.22元/克,0.65元/克的手續(xù)費(fèi)將吞噬20%的上漲盈利,對(duì)應(yīng)2010年10月底5.33元/克的銀價(jià),將吞噬12%的上漲盈利)和保管問(wèn)題,如果不是非要收藏實(shí)物,不建議作為投資途徑。

        三高特性

        雖然同為貴金屬,但在細(xì)微之處,白銀和黃金仍稍有不同,出手之前,有必要先做做功課,有的放矢,以增加打勝仗的概率。

        就白銀而言,“三高”特性是投資者需要特別注意之處。

        高相關(guān)度。“金銀不分家”,白銀和黃金存在高度正相關(guān)性。歷史上,國(guó)際銀價(jià)曾長(zhǎng)期在5美元/盎司上下徘徊。2005年8月,銀價(jià)出現(xiàn)明顯上漲,自6.7美元開始一路振蕩上揚(yáng),并在2008年3月份觸及21美元的價(jià)位。其后,在2008年10月份觸及8.5美元/盎司的低價(jià)后,一路振蕩上揚(yáng),直至今年10月中旬,創(chuàng)出24美元以上的近期高價(jià),與此相呼應(yīng),國(guó)內(nèi)上海黃金交易所銀價(jià)最高見至5.59元/克。

        觀察同期國(guó)際金價(jià)的走勢(shì),逐浪上行的態(tài)勢(shì)如出一轍。也是從2005年8月出現(xiàn)明顯上漲,2008年3月第一次觸及“千金頂”,其后在2008年的10月以及今年的10月,分別觸及近兩年來(lái)的最低點(diǎn)和最高點(diǎn)。

        來(lái)自權(quán)威機(jī)構(gòu)GFMS(黃金礦業(yè)服務(wù)有限公司)的測(cè)算結(jié)果給出佐證,根據(jù)其對(duì)歷史數(shù)據(jù)的推算,銀價(jià)和金價(jià)的相關(guān)性高達(dá)78%。

        高波動(dòng)率。因絕對(duì)價(jià)位較低,稍微的波動(dòng),就會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)更大的漲跌幅。

        2008年,倫敦銀價(jià)在3月份最高見至21.33美元,其后一路下滑,于10月份最低見至8.50美元,期間最大波動(dòng)達(dá)60.2%。同期,倫敦金價(jià)的最大波動(dòng)僅為16.5%;2009年,倫敦銀價(jià)從最低的10.35美元漲至19.44美元,期間最大波動(dòng)達(dá)88.0%,而同期金價(jià)的最大波動(dòng)僅為52.7%。今年前十個(gè)月,銀價(jià)的最大波動(dòng)達(dá)69.6%,而金價(jià)僅為32.6%。

        年波動(dòng)率白銀大于黃金,日波動(dòng)率亦是如此。今年10月份的22個(gè)交易日中,銀價(jià)有15個(gè)交易日漲跌幅超過(guò)1%,有9個(gè)交易日漲跌幅超過(guò)2%。其中,最大日漲幅為4.04%,最大日跌幅為4.07%。而觀察同期金價(jià)的日漲跌表現(xiàn),僅有9個(gè)交易日漲跌幅超過(guò)1%,漲跌幅超過(guò)2%的天數(shù)僅出現(xiàn)過(guò)1次,其中,最大日漲幅為1.94%,最大日跌幅為2.71%,遠(yuǎn)小于銀價(jià)的波動(dòng)。

        高風(fēng)險(xiǎn)率。高波動(dòng)造就高風(fēng)險(xiǎn),投資白銀的風(fēng)險(xiǎn)更大。

        歷史上,曾出現(xiàn)過(guò)亨特兄弟操縱白銀價(jià)格的案例。20世紀(jì)60年代末至70年代初期,亨特兄弟動(dòng)用大量銀行貸款,瘋狂做多,銀價(jià)最高沖至48美元,但最終遭致失敗。類似的案例在黃金上并未出現(xiàn),需要投入更多的資金這一點(diǎn)大大增加了操縱金價(jià)的難度。

        銀價(jià)的后期走勢(shì)將會(huì)如何?詳細(xì)剖析兩者之間的比價(jià)關(guān)系,或能得出結(jié)論。

        在2005年8月雙雙出現(xiàn)明顯上漲前,國(guó)際金價(jià)為430美元,銀價(jià)為6.71美元,兩者比價(jià)約為64比1;2008年3月,兩者同步觸及近年來(lái)第一次新高時(shí),兩者比價(jià)約為48比1,今年10月,兩者再次同步創(chuàng)出近期新高時(shí),比價(jià)約為55比1。

        可以得出這樣的結(jié)論,對(duì)近5年來(lái)兩者均位于相對(duì)高價(jià)區(qū)時(shí)的典型時(shí)點(diǎn)進(jìn)行測(cè)算,48~64是兩者比價(jià)的正常區(qū)間。

        以此比價(jià)來(lái)測(cè)算,10月底收于1359美元的金價(jià),對(duì)應(yīng)的銀價(jià)應(yīng)在21.2~28.3美元之間,同期收于24.75美元的銀價(jià)仍處于此區(qū)間之內(nèi)。

        后期,如果銀價(jià)和金價(jià)的比價(jià)超過(guò)此區(qū)間,或是投資機(jī)會(huì)的來(lái)臨,投資者不妨密切關(guān)注。

      責(zé)任編輯:仁可

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