紐約6月23日消息    經過數(shù)個月來的樂觀期望,投資人再次對金融市場和全球經濟感到不安,要讓他們相信復蘇得以持續(xù),可能需要有更多更好的經濟數(shù)據(jù)才行.
　　世界銀行在周一調降2009年全球經濟成長預估,稱全球經濟今年將萎縮2.9%.這使得投資人的焦慮情緒升溫.
　　較高風險的主要市場則進一步受創(chuàng),其中包括全球股市、歐元等貨幣以及油銅金等商品.
　　由于市場認為全球金融危機最糟的時刻已過,且世界經濟衰退情況正在減輕,上述三個領域均在近期觸及數(shù)月高點,其中美國股市自3月低點反彈近40%.
　　但其漲勢在本月停滯,在周一收盤時,美股標準普爾500指數(shù)又回落到今年以來下跌的情況.
　　美元亦扳回部分跌幅.先前因樂觀氣氛升高,促使投資人買進歐元和較高收益的商品相關貨幣,如澳元等.而美國公債收益率(殖利率)則從本月創(chuàng)下的八個月高點回落.
　　"市場某天醒來後發(fā)現(xiàn),先前許多關于'春芽'的論點現(xiàn)在看來問題重重,"花旗技術分析師Shyam Devani說."市場感到相當不安,而價格走勢也開始反映出這情況."
　　他指出,下一步可能是"股市、商品和收益率大幅拉回,而且可能完全推翻'春芽'的論調."
　　倫敦德利萬邦的G7分析師Lena Komileva表示,股市和大宗商品市場漲勢只是部分受到經濟數(shù)據(jù)溫和改善的推動.
　　她指出,去年雷曼兄弟破產以及隨之而來的信貸嚴重緊縮,使投資人大受打擊,因此在今年春季見到近零利率和央行大規(guī)模注資已協(xié)助穩(wěn)定市場且為價格筑底後,所有投資人都松了一口氣.
　　"但企穩(wěn)并非復蘇,要出現(xiàn)復蘇,我們需先見到帶動股市、商品和匯市利差交易的流動性進入金融體系,"她說.

　　復蘇希望須有數(shù)據(jù)支持
　　至目前為止,這情況并未持續(xù)出現(xiàn).美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲,FED)已為美國銀行體系注入大量資金、降息至近零水準、并試著透過直接買進公債來控制長期利率,但這一切措施的效果有限.
　　此外,"家庭正在削減債務的過程中,未從事借款和支出,"Johnson-Illington Advisors的董事長Hugh Johnson說."在這情況下,很難支持復蘇."
　　他表示,即使美國經濟在年底開始成長,但在油價、長期公債收益率(殖利率)和抵押貸款利率上揚的沖擊下,復蘇仍會相當?shù)兔?"我預期股市會出現(xiàn)5-15%修正,坦白說,我認為比較可能是15%."
　　這將會打擊市場信心,除非歐美持續(xù)公布強勁的經濟數(shù)據(jù),否則市場信心很難有所改善.
　　"美國股市3月展開的這波漲勢,我會說這是一波修正走勢,"Harris Private Bank的投資長Jack Ablin說."我們現(xiàn)在已經回到正常水準,市場會開始追隨整體經濟走向."
　　在美國公布上月非農就業(yè)人口降幅小于預期時,市場樂觀氣氛升溫,然而美國失業(yè)率仍舊升至26年高點9.4%.
　　在歐元區(qū)方面,歐洲央行已警告稱,銀行將進一步減記2,830億美元資產.
　　部分人士則將希望寄托在中國.中國今年經濟料成長逾7%,盡管遠低于先前的成長11%,但與發(fā)達國家相較,仍相當強勁.
　　然而,分析師指出,中國產出僅占全球產出的一小部分,且歐美經濟仍舊低迷,將使中國的出口導向經濟陷入困境.

       美聯(lián)儲的難題
　　法國巴黎銀行匯市分析師表示,美聯(lián)儲可仿效加拿大央行的做法,明確表示將維持低利率水準很長一段時間,藉此來協(xié)助其經濟.
　　"我們預期聯(lián)儲會透過此方式來抑制公債收益率漲勢,而我們認為在當前的景氣循環(huán)中,收益率已升得過多過快,"他們在給客戶的報告中寫道.
　　但利率長期維持低水準將會損及美元,且若美聯(lián)儲擴大3,000億美元的公債買進計畫,可能引發(fā)通膨疑慮,打擊外資對美國資產的買興,而美國仍急需投資人買進其公債,以填補其1.8兆(萬億)美元預算赤字.
　　FX Solutions的首席市場分析師Joseph Trevisani很坦白地表示,"美聯(lián)儲官員必須決定何者較為重要:國內利率還是美元穩(wěn)定."(完)

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