?。▋袅魅?.09億元）、兗州煤業(yè)（凈流入1.78億元）、開灤股份（600997）（凈流入1.28億元）、煤氣化（凈流入1.15億元）、蘭花科創(chuàng)（600123）（凈流入1.12億元）和神火股份（000933）（凈流入1.00億元）。

 　　明年市場行情如何？明年的投資機(jī)遇在哪里？隨著年底臨近，2010年A股市場基本大局已定，而目前最緊迫的工作，無疑是為明年的投資開始布局。對此，包括華夏基金、南方基金在內(nèi)的行業(yè)領(lǐng)先公司先后披露明年投資策略，在看好明年市場的同時，“十二五”也成為最重要的投資關(guān)鍵詞。

　　海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢明確

　　對于明年的宏觀經(jīng)濟(jì)，基金一致認(rèn)為，復(fù)蘇態(tài)勢并未改變。華夏基金就此表示，美國經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性很小，而中期看，美國經(jīng)濟(jì)競爭力強(qiáng)于歐元區(qū)整體，2011年增長也將更快。再看中國國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)，從2009年起，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)一直處于良好復(fù)蘇的過程中。

　　同樣，南方基金也指出，2011年美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望超出預(yù)期，而德國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長使得歐元區(qū)避免出現(xiàn)二次探底，相比之下，以“金磚四國”為代表的新興市場國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將更快，依然是全球經(jīng)濟(jì)主要增長點。

　　明年行情或震蕩向上

　　“當(dāng)前市場主要會持續(xù)以窄幅震蕩為主，明年一季度行情較為值得期待，而整體來看，明年或?qū)⒀永m(xù)震蕩上行的趨勢。”對于明年的市場行情，國海富蘭克林中小盤基金經(jīng)理趙曉東昨日明確表示。他比較看好明年的投資環(huán)境，主要原因得益于兩方面：一是明年是“十二五”規(guī)劃第一年，特別是明年1000萬套保障性住房的建設(shè)，這些對明年經(jīng)濟(jì)的有力支撐；另一方面從政策面來看，政府明年會以穩(wěn)健貨幣政策為主，而流動性相比今年不會太差。

　　而即將結(jié)束發(fā)行的上投摩根大盤藍(lán)籌擬任基金經(jīng)理羅建輝進(jìn)一步指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會議將為年尾行情定調(diào)，明年一季度經(jīng)濟(jì)觸底回升之后，與經(jīng)濟(jì)相關(guān)度最高的行業(yè)業(yè)績會逐漸上漲，估值也會大幅度回升，雙輪驅(qū)動，所以這些行業(yè)明年投資機(jī)會更多，而明年能給投資者帶來較好投資機(jī)會的恰恰是現(xiàn)在不大看好的藍(lán)籌股，而現(xiàn)在恰恰正是布局藍(lán)籌股的好機(jī)會。

　　“十二五”是明年投資關(guān)鍵

　　在行業(yè)配置上，基金重點指向“十二五”。南方基金認(rèn)為，“十二五”規(guī)劃是未來推動中國經(jīng)濟(jì)增長的兩大動力，新經(jīng)濟(jì)仍將是2011年主題投資的重要方向，重點關(guān)注高端裝備制造、新一代信息技術(shù)、新能源、新材料為主的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，以及節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的設(shè)備投資。

　　同樣，華夏基金也指出“十二五”規(guī)劃中十大任務(wù)有巨大指導(dǎo)意義，其中擴(kuò)大內(nèi)需、推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)競爭力（戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級改造）、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、加快資源節(jié)約型環(huán)境友好型社會轉(zhuǎn)變（節(jié)能環(huán)保、資源價格改革）、科教興國戰(zhàn)略和人才強(qiáng)國戰(zhàn)略、加強(qiáng)基本公共服務(wù)體系、推動文化大發(fā)展（文化產(chǎn)業(yè)成為支柱產(chǎn)業(yè)）等八大任務(wù)對明年或者更長期的行業(yè)投資具有方向性很強(qiáng)的指導(dǎo)意義。

　　明年首季行情值得期待 掘金中盤藍(lán)籌

　　對于目前的市場形勢，國富中小盤基金經(jīng)理趙曉東認(rèn)為，當(dāng)前市場以窄幅震蕩為主，明年或?qū)⒀永m(xù)震蕩上行趨勢，一季度行情值得期待，重點掘金中盤藍(lán)籌。

　　趙曉東表示，比較看好明年的投資環(huán)境，主要原因有兩方面：一方面，明年是“十二五”規(guī)劃第一年，項目投入較多，地方政府也給予較大的支持力度，特別是明年1000萬套保障性住房的建設(shè)，是對明年經(jīng)濟(jì)的有力支撐；另一方面，從政策面來看，政府明年會以穩(wěn)健貨幣政策為主，而流動性相比今年不會太差，在轉(zhuǎn)型深化的背景下，2011年中國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)增長、通脹可控的格局。總體上看，政策和經(jīng)濟(jì)的博弈仍將主導(dǎo)明年的市場走勢。

　　對于明年的投資決策，趙曉東表示，一些個別行業(yè)和個股仍有較大機(jī)會，這種機(jī)會主要可能存在于中盤股中。“雖然經(jīng)過調(diào)整，但目前小盤股大部分個股估值仍然較高，而中盤股經(jīng)過調(diào)整后，一部分具備成長力的個股價格和估值也回落到較為合理的水平，特別是一些中盤藍(lán)籌，同時具備了成長性和低估值的特性，這些個股就是重點挖掘的對象。”

　　大宗商品和消費類中的家電，是趙曉東首先看好的板塊。對于其他行業(yè)，趙曉東表示，首先對于房地產(chǎn)會繼續(xù)謹(jǐn)慎看待，未來投資機(jī)會相對不大，以目前形勢來看，明年政府對房地產(chǎn)放松的可能性仍然較小，所以未來房地產(chǎn)投資機(jī)會也可能較?。欢撹F和水泥板塊，受益于明年春天會有大量的工程開工，水泥會有較大的增量，因而看好水泥板塊明年一季度行情；最后談到新興產(chǎn)業(yè)，趙曉東表示，雖然十二五規(guī)劃中，涉及到很多新興產(chǎn)業(yè)，但目前新興產(chǎn)業(yè)估值都較高，明年可能不是投資的主流，但一些個股仍存在投資機(jī)會。

　　提前布局化工行業(yè)黑馬

　　2010年化工行業(yè)延續(xù)了2009年的復(fù)蘇趨勢，收入和利潤加速上漲，主要化工產(chǎn)品產(chǎn)量增長同時增速超過2009年水平，并且四季度以來呈現(xiàn)上漲加速的局面。我們認(rèn)為主要是由于美國量化寬松的貨幣政策，大宗商品價格迅速攀升。同時，在原油的帶動下，與之聯(lián)動的石化產(chǎn)品價格相應(yīng)上漲。

　　2011年國際貨幣的流動性過剩依然會沖擊大宗商品價格，然后傳導(dǎo)至下游領(lǐng)域，進(jìn)而是宏觀經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹。因此，化工產(chǎn)品價格繼續(xù)上漲的趨勢明顯，在原料與成本價格共同上漲的情況下，建議關(guān)注資源、技術(shù)、旺需三大主題投資機(jī)會。

　　商品價格上漲有利資源類公司

　　資源股包括：鉀肥、磷化工、油服行業(yè)。農(nóng)產(chǎn)品（000061）價格上漲，下游對化肥價格的接受能力提高，由于海運費價格的提高以及進(jìn)口到岸價的上漲，國內(nèi)鉀肥價格存在補(bǔ)漲空間；國際磷肥缺口推動磷礦石價格上漲，利于國內(nèi)低關(guān)稅的磷酸鹽出口；隨著原油價格的上漲，油服行業(yè)景氣度觸底回升，看好受益海上油田服務(wù)行業(yè)蓬勃發(fā)展的中海油服（601808）。

　　（1）鉀肥行業(yè)相關(guān)公司：鹽湖鉀肥（000792）、鹽湖集團(tuán)（000578）、冠農(nóng)股份（600251）、中信國安（000839）

　　資源一體化的企業(yè)具有資源自給優(yōu)勢，在通貨膨脹預(yù)期下，資源品價格的上漲對于這些企業(yè)來說，具有較大的抗風(fēng)險能力，建議關(guān)注鉀肥、磷化工和油服行業(yè)。其中，鉀肥價格仍然處于較低水平，未來還有較大的上漲空間。

　?。?）磷化工行業(yè)相關(guān)公司：興發(fā)集團(tuán)（600141）、澄星股份（600078）、ST馬龍（600792）、湖北宜化（000422）、六國化工（600470）

　　2010年前十個月，我國出口二銨300萬噸左右，假設(shè)年出口400萬噸，則國際磷肥貿(mào)易可能出現(xiàn)400萬噸的缺口，國際高成本磷肥重返市場，推高磷礦石的價格，進(jìn)而影響國內(nèi)磷礦石價格和磷酸鹽的價格。由于未來3~5年不再新建磷肥項目，現(xiàn)有產(chǎn)能將受益。

　?。?）油服行業(yè)相關(guān)公司：中海油服、準(zhǔn)油股份（002207）、寶莫股份（002476）、三聚環(huán)保（300072）

　　從全球的行業(yè)整體發(fā)展形勢來看，決定海上油田服務(wù)行業(yè)的三大驅(qū)動因素是：全球的GDP增長率、石油天然氣的供需關(guān)系和全球及區(qū)域石油勘探開發(fā)的支出。由于長期原油價格上漲趨勢明確，全球鉆井平臺使用率從2009年三季度觸底回升，到2010年三季度大致回升3個百分點接近90%。由于鉆井船使用率與原油價格之間存在3~6個月的滯后期，預(yù)計隨著油價震蕩走高，鉆井日費率將逐步回升，并且波及的地理區(qū)域越來越廣。

　　技術(shù)優(yōu)勢企業(yè)附加值較高

　　技術(shù)優(yōu)勢股包括有機(jī)硅、精細(xì)氟化工、中間體。三個行業(yè)均以技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢在競爭中占得先機(jī)。主要以精細(xì)化工為主，產(chǎn)品差異度大，企業(yè)對價格有一定控制能力，客戶忠誠度高，并且隨著技術(shù)壟斷能力的加強(qiáng)，利潤空間增大。其中有機(jī)硅行業(yè)上市公司中建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈一體化的龍頭和深加工企業(yè)；氟化工以電子氟化工產(chǎn)品為主；中間體建議關(guān)注醫(yī)藥中間體和農(nóng)藥中間體。

　　技術(shù)優(yōu)勢企業(yè)具有較強(qiáng)的成本轉(zhuǎn)嫁能力，產(chǎn)品附加值較高，產(chǎn)品價格上漲幅度大于原料價格上漲幅度。

　?。?）有機(jī)硅行業(yè)相關(guān)公司：新安股份（600596）、宏達(dá)新材（002211）、ST新材、硅寶科技（300019）、回天膠業(yè)（300041）

　　2000年有機(jī)硅產(chǎn)品的消費量（按有機(jī)硅單體計算）約150萬噸，2009年有機(jī)硅單體消費量達(dá)到283萬噸，年均消費量增速達(dá)到7.3%，高于全球經(jīng)濟(jì)增長速度。通過比較上市公司有機(jī)硅業(yè)務(wù)毛利率，產(chǎn)業(yè)鏈最長的新安股份在有機(jī)硅一體化的公司中毛利率較高，而深加工產(chǎn)品的毛利率明顯高于初級產(chǎn)品。

　?。?）中間體相關(guān)公司：建新股份、天馬精化（002453）、新開源（300109）、青松股份（300132）、聯(lián)化科技（002250）、九九久（002411）、永太科技（002326）

　　中間體泛指有機(jī)合成過程中得到的各種中間產(chǎn)物。上市公司中，建新股份和新開源凈利率和毛利率水平比較高，其主要產(chǎn)品為醫(yī)藥中間體。建議關(guān)注目前估值相對較低的聯(lián)化科技以及九九久。

　?。?）氟化工相關(guān)公司：三愛富（600636）、巨化股份（600160）、多氟多（002407）、永太科技、九九久、江蘇國泰（002091）

　　氟化工產(chǎn)業(yè)鏈越向下游延伸，產(chǎn)品創(chuàng)造的附加值也越高，其技術(shù)門檻也越高。

　　作為鋰離子動力電池的重要原料六氟磷酸鋰，目前市場存在較高的預(yù)期。從行業(yè)角度來說，市場前景廣闊，但是上市公司業(yè)績釋放可能會低于預(yù)期。目前氟化工上市公司的估值均處于較高水平。建議對于多氟多、永太科技、九九久可以逢低買入。

　　需求旺盛支持產(chǎn)品價格

　　需求旺盛股包括紡織化學(xué)品和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品。我國紡織行業(yè)近10年年復(fù)合增長率達(dá)到13%。受棉花價格上漲的影響，滌綸類的產(chǎn)品出現(xiàn)了較大幅度的上漲，景氣指數(shù)直線攀升。而在“十二五”開征環(huán)保稅的預(yù)期下，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品需求增加，重點關(guān)注清潔生產(chǎn)、以塑代鋼和建筑節(jié)能三個方面的投資機(jī)會。

　　紡織化學(xué)品行業(yè)相關(guān)公司包括，德美化工（002054）、傳化股份（002010）、浙江龍盛（600352）、安諾其（300067）、閏土股份（002440）。

　　近年來，我國紡織化學(xué)品的產(chǎn)量每年以超過10%的速度遞增，品種已達(dá)到1500多個，呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭。紡織助劑行業(yè)小企業(yè)眾多，全國有2000多家公司，但是營業(yè)收入超億元的只有9家。由于短期內(nèi)棉花價格很難回到較低的水平，因此建議關(guān)注專門用于滌綸產(chǎn)品的紡織化學(xué)品，包括分散染料和化纖油劑。

　　給予受益于節(jié)能環(huán)保和低估值雙重優(yōu)勢的奧克股份（300082）、普利特（002324）以“強(qiáng)烈推薦-A”的評級，中海油服、鹽湖鉀肥、傳化股份、煙臺萬華（600309）具有長期投資價值，給予“推薦-A”的投資評級。 國都證券

　　百億資金“橫掃”大藍(lán)籌 稀缺資源股成反彈急先鋒

　　昨日A股市場一改頹勢，個股呈現(xiàn)普漲，大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)最搶眼?！蹲C券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，昨日資金凈流入超億元的個股有48只，合計凈流入資金達(dá)100.39億元，占滬深兩市總凈流入資金的三分之一，這些資金主要流入有色金屬、煤炭、電子信息等三大行業(yè)的大盤藍(lán)籌股。

　　10億資金追逐中國聯(lián)通（600050）

　　統(tǒng)計顯示，昨日資金凈流入超億元的個股中，總市值超500億元的大盤藍(lán)籌股有20只，占比41.67%。其中，中國平安（601318）（凈流入1.41億元）、浦發(fā)銀行（600000）（凈流入1.49億元）、貴州茅臺（600519）（凈流入1.56億元）、光大銀行（601818）（凈流入1.16億元）、興業(yè)銀行（601166）（凈流入1.19億元）、兗州煤業(yè)（600188）（凈流入1.78億元）、五糧液（000858）（凈流入1.68億元）、江西銅業(yè)（600362）（凈流入6.28億元）、民生銀行（600016）（凈流入1.28億元）、中國聯(lián)通（凈流入10.55億元）、中海油服（601808）（凈流入2.09億元）、中國建筑（601668）（凈流入1.35億元）和海螺水泥（600585）（凈流入1.52億元）等13只個股的總市值超千億元。

　　中國聯(lián)通昨日10.55億元資金推動股價漲停報收，占該股全日成交額的35.17%，最新收盤為5.72元，換手率僅為2.55%，成交額29.99億元。從基本面來看，1-9月移動業(yè)務(wù)營業(yè)收入完成651.8億元，同比增長19.9%，其中通信服務(wù)收入為620.7億元，同比增長16.9%，平均每月每戶通話分鐘數(shù)（MOU）為276.0分鐘，平均每月每戶收入（ARPU）為43.5元。其中，3G業(yè)務(wù)完成通信服務(wù)收入75.5億元，平均每月每戶通話分鐘數(shù)（MOU）為641.6分鐘，平均每月每戶收入（ARPU）為129.8元。公司公布2010年10月份統(tǒng)計期間內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展數(shù)據(jù)：2G用戶累計到達(dá)數(shù)15214.5萬戶，本月凈增數(shù)63.2萬戶；3G用戶累計到達(dá)數(shù)1165.6萬戶，本月凈增數(shù)110.2萬戶；本地電話用戶累計到達(dá)數(shù)9928.2萬戶，本月凈增數(shù)-41.9萬戶；寬帶用戶累計到達(dá)數(shù)4663.2萬戶，本月凈增數(shù)65.0萬戶。此次大量資金流入，跟大量基金涌入有著密切的關(guān)聯(lián)。從前十大流通股東來看，公司前十大流通股東中9家基金合計持有98931萬股（上期8家基金和1家保險合計持有87186萬股），占流通盤的比例為4.67%。其中博時系2家基金合計持有38696萬股（上期博時系3家基金合計持有44158萬股）。2010年基金三季報數(shù)據(jù)顯示，有20家基金合計持有10.92億股（6月末為34家基金持有12.84億股）。

　　江西銅業(yè)昨日6.28億元資金推動股價停牌，占該股全日成交額的20.52%，最新收盤為41.42元，換手率僅為3.71%，成交額30.63億元。從基本面來看，今年前三季度每股收益為0.9817元，凈利潤同比增長92.84%，預(yù)計1-12月凈利潤預(yù)增50%以上；2010年中報披露永平銅礦露天轉(zhuǎn)地下開采項目、城門山二期擴(kuò)建將在年內(nèi)建成投產(chǎn)；德興銅礦13萬噸擴(kuò)產(chǎn)工程年底基本完成主體工程建設(shè)；銀山5000噸/日擴(kuò)產(chǎn)項目及東礦業(yè)V號礦體深部開采項目建設(shè)正順利實施。阿富汗艾娜克銅礦項目及北方秘魯銅業(yè)公司均在順利推進(jìn)。

　　從漲幅來看，昨日資金凈流入超億元的個股中，有10只個股以漲停報收，這些個股分別為華域汽車（600741）（凈流入1.89億元）、黃河旋風(fēng)（600172）（凈流入1.93億元）、江西銅業(yè)（凈流入6.28億元）、中核科技（000777）（凈流入1.65億元）、煤氣化（000968）（凈流入1.15億元）、中國聯(lián)通（凈流入10.55億元）、晉西車軸（600495）（凈流入2.54億元）、中海油服（凈流入2.09億元）、華光股份（600475）（凈流入1.34億元）和杭氧股份（002430）（凈流入1.12億元）。

　　52億狂掃稀缺資源股

　　統(tǒng)計顯示，昨日有色金屬凈流入27.14億元，煤炭股凈流入25.67億元，兩行業(yè)屬于稀缺資源股，合計資金凈流入達(dá)52.81億元。其中，資金凈流入超億元的有色金屬股有8只，這些個股分別為江西銅業(yè)（凈流入6.28億元）、中色股份（000758）（凈流入2.42億元）、錫業(yè)股份（000960）（凈流入2.10億元）、云南銅業(yè)（000878）（凈流入2.06億元）、銅陵有色（000630）（凈流入1.83億元）、西部礦業(yè)（601168）（凈流入1.75億元）、金鉬股份（601958）（凈流入1.29億元）和辰州礦業(yè)（002155）（凈流入1.02億元），昨日漲幅分別為10.01%、6.49%、9.47%、9.26%、8.55%、4.89%、5.91%和3.92%。

　　比較典型的是錫業(yè)股份，該股昨日2億元資金推動股價上漲9.47%，最新收盤為34.45元。從基本面來看，前三季度每股收益為0.3522元，凈利潤同比增長214.75%，2010年1-12月凈利潤約33000--35000萬元，同比增長145.56%--160.44%；基本每股收益0.3510--0.3722元。2009年1-12月凈利潤13438.68萬元，基本每股收益0.2065元。經(jīng)公司財務(wù)部門測算，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)的條件下，隨著國際有色金屬市場價格回升，預(yù)計公司2010年全年凈利潤同比大幅增加。同時，由于公司主要產(chǎn)品銷售價格上升，市場原料價格也同向大幅上升、公司冶煉分公司停產(chǎn)檢修將對第四季度產(chǎn)量略有影響、年末計提相關(guān)減值準(zhǔn)備等原因，預(yù)計公司第四季度凈利潤環(huán)比將有所下降。

　　與此同時，稀缺資源的煤炭股昨日表現(xiàn)十分活躍，資金凈流入超億元的個股有7只，這些個股分別為國陽新能（600348）（凈流入5.59億元）、西山煤電（000983）（凈流入2.09億元）、兗州煤業(yè)（凈流入1.78億元）、開灤股份（600997）（凈流入1.28億元）、煤氣化（凈流入1.15億元）、蘭花科創(chuàng)（600123）（凈流入1.12億元）和神火股份（000933）（凈流入1.00億元）。

　　比較典型的是兗州煤業(yè)，該股昨日1.78億元資金推動股價上漲5.9%，最新收盤為29.42元。從基本面來看，前三季度每股收益為0.3522元，凈利潤同比增長214.75%，受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)影響，預(yù)計2010年度本集團(tuán)煤炭銷量增加和煤炭銷售平均價格上漲。公司預(yù)測2010年度本集團(tuán)實現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤將比2009年度增加100%左右。本集團(tuán)2009年度實現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤為38.803億元。