最近油價(jià)的下調(diào),以及近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好,投資者普遍調(diào)高了對于美股和市場回暖的預(yù)期,黃金價(jià)格也因此承受壓力。進(jìn)入本周后,金價(jià)一直處于整理格局,截至記者發(fā)稿,國際現(xiàn)貨黃金報(bào)價(jià)為934.22美元/盎司,雖較前兩日有小幅上漲,但金價(jià)短線承壓明顯。
　　然而換個(gè)角度看,雖然金價(jià)出現(xiàn)調(diào)整,但在部分市場人士眼中,在長線牛市格局不變的情況下,金價(jià)走低的過程中,其實(shí)蘊(yùn)藏了投資的機(jī)會(huì)。
　　金價(jià)短線承壓中現(xiàn)機(jī)會(huì)
　　“金價(jià)短線上確實(shí)存在一定的壓力。”中國銀行上海分行黃金分析員徐明表示。他指出,雖然近期有觀點(diǎn)認(rèn)為目前油價(jià)的走軟也影響了金價(jià)的走勢,“但是這其中的走勢卻并不太一樣。”
　　徐明分析,油價(jià)與金價(jià)在近期的下跌,存在共通性。之前各國政府和央行實(shí)施的寬松經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策,導(dǎo)致的市場流動(dòng)性過剩,讓人們普遍相信通脹即將來臨,也因此導(dǎo)致了油價(jià)和金價(jià)的走牛。“但是近期的各種數(shù)據(jù)顯示,通脹并沒有真正起來,此前的市場風(fēng)險(xiǎn)偏好也開始下降,最終導(dǎo)致價(jià)格的下調(diào)。”
　　但是另一方面,徐明認(rèn)為,從各自的漲幅來看,今年以來,油價(jià)的漲幅已經(jīng)超過50%,因此目前出現(xiàn)較為猛烈的回調(diào),并不足為奇。但是金價(jià)的情況就有些不同,“金價(jià)今年以來的漲幅大約為20%,而且國際金價(jià)今年以來的最高位是1030美元/盎司,即便短期內(nèi)調(diào)整至910美元/盎司,調(diào)整幅度就達(dá)到了10%。”徐明認(rèn)為,相對于全年以來20%的漲幅,回調(diào)10%的幅度已經(jīng)不小,因此金價(jià)短線內(nèi)再大幅下調(diào)的可能性雖然存在,機(jī)會(huì)卻不大。“首先是900美元的整數(shù)關(guān)口,可能會(huì)對金價(jià)實(shí)行有力的支撐。”
　　當(dāng)然,如果金價(jià)繼續(xù)下調(diào)至900美元/盎司以下,徐明則認(rèn)為出現(xiàn)了投資機(jī)會(huì)。“機(jī)會(huì)是跌出來的。”他分析指出,對于那些做短線的投資者而言,900－910美元之間或許就已經(jīng)存在建倉的機(jī)會(huì),相當(dāng)于此前在950美元附近入市的投資者,調(diào)整后的價(jià)格區(qū)間更顯得安全。
　　而對于那些長線投資者而言,徐明認(rèn)為黃金的長期牛市格局并沒有改變,因此“如果不介意再等一段時(shí)間的話,個(gè)人認(rèn)為金價(jià)在900美元以下建倉更加安全。”
　　慎選黃金投資工具
　　雖然說近期金價(jià)的調(diào)整中現(xiàn)出了投資機(jī)會(huì),但是面對市場上眾多的投資工具,投資者又該如何選擇呢？
　　據(jù)工商銀行上海分行理財(cái)師李吉介紹,目前市場上可以提供給個(gè)人投資者的黃金投資品種主要包括了紙黃金業(yè)務(wù)、個(gè)人實(shí)物黃金業(yè)務(wù)、黃金期貨和黃金T+D這幾種。
　　從參與人數(shù)和交易數(shù)量來看,業(yè)內(nèi)人士告訴記者,市場上大部分個(gè)人投資者比較偏好的還是紙黃金業(yè)務(wù)。據(jù)記者了解,與個(gè)人實(shí)物黃金、黃金期貨等黃金投資品種相比,“紙黃金”投資門檻較低,操作簡單快捷,手續(xù)費(fèi)比買賣實(shí)物黃金要低。目前,工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等銀行都開設(shè)了該項(xiàng)業(yè)務(wù)。投資者的投資手續(xù)費(fèi)用主要是要繳納給銀行的“雙邊點(diǎn)差”,也就是說買賣一次的話,手續(xù)費(fèi)在0.8元－1元／克,紙黃金的投資以10克為一手,按照目前的金價(jià)水平,門檻大約在2000多元。
　　而個(gè)人實(shí)物黃金業(yè)務(wù),則是由作為上海黃金交易所會(huì)員的銀行和上海黃金交易所面向市場聯(lián)合推出的個(gè)人黃金投資品種,為投資者提供上海黃金交易所入場交易的投資渠道。由銀行向投資者發(fā)布上海黃金交易所實(shí)時(shí)行情,接受個(gè)人客戶報(bào)價(jià)委托,代理個(gè)人進(jìn)行黃金交易并為投資者提供資金清算和提取實(shí)物黃金等一系列服務(wù)。在這種交易中,既能通過投資黃金市場賺取差價(jià),也可以提取標(biāo)準(zhǔn)實(shí)物金。在很多銀行,現(xiàn)在為了推廣相關(guān)業(yè)務(wù),60元左右的開戶費(fèi)可以免除。但投資者在交易的時(shí)候,將按照交易金額0.2％的比例繳納交易費(fèi)。其交易起點(diǎn)一般都為100克/手,目前約2萬多元可以入市。眼下,招商銀行、工商銀行、興業(yè)銀行等銀行都已經(jīng)開通了該項(xiàng)業(yè)務(wù)。對于那些期望購入實(shí)物黃金、且同時(shí)期望銀行代為保管的投資者而言,該項(xiàng)業(yè)務(wù)也不失為一種不錯(cuò)的選擇。
　　至于黃金期貨和黃金T+D交易,兩者之間存在一定的同質(zhì)化傾向。盡管黃金T+D業(yè)務(wù)本質(zhì)上是黃金現(xiàn)貨延遲交收品種。但是目前已經(jīng)成為一個(gè)投機(jī)品種存在。“這個(gè)產(chǎn)品最大的吸引力和風(fēng)險(xiǎn)都在于其杠桿化交易的形式。”李吉介紹,和紙黃金相比,黃金T+D具備雙向操作和放大杠杠的特點(diǎn),而市場上相關(guān)產(chǎn)品的杠桿大致在5－10倍之間。因此投資者一旦看錯(cuò)方向,容易發(fā)生資金損失殆盡的情況。同時(shí)從交易成本看,投資者需要在每次買賣的時(shí)候支付交易金額千分之二到千分之二點(diǎn)二的手續(xù)費(fèi)。
　　而黃金期貨,據(jù)介紹則更加適合那些在期貨市場具有一定操作經(jīng)驗(yàn)的投資者。對于普通投資者來說,如果此前從未涉及此類投資,并不推薦直接入市。也正因?yàn)槿绱?據(jù)李吉分析,目前商業(yè)銀行開展的黃金T+D業(yè)務(wù)也存在一定的尷尬:“很多有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的投資者,在做類似投資的時(shí)候,還是會(huì)選擇直接去期貨市場做。黃金T+D業(yè)務(wù)的真正深入開展,也有待時(shí)日。”