1月5日消息 新年伊始，COMEX銅周一盤中一度創(chuàng)新高，但在美國公布的PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)2010年5月以來最高水平之后，銅價反而沖高回落，這給中國國內(nèi)市場在新年第一個交易的表現(xiàn)籠罩了陰影。周二國內(nèi)銅價也是沖高回落，高位振蕩。筆者認為，銅市短期可能出現(xiàn)調(diào)整，但牛市格局并未改變，2011年，銅市仍有繼續(xù)大幅上漲的可能。
　　全球銅精礦供應(yīng)難有增長
　　2005年以來，除2008年金融危機引發(fā)銅消費減少以外，銅市一直處于供應(yīng)緊張的狀態(tài)。究其原因，原材料銅精礦緊張是主因。雖然近幾年銅價維持在高位，但是1997亞洲經(jīng)濟危機以后銅價長期處于低位，抑制了銅礦的投資，2008年金融危機也使近幾年恢復(fù)的投資一度大幅下降，有150萬噸的銅礦產(chǎn)量因此而推遲到2012年之后才能上市，因此2012年以前仍難有大的銅礦投產(chǎn)。
　　智利是全球最大的銅生產(chǎn)國，銅產(chǎn)量占全球的35%。最新數(shù)據(jù)顯示，2010年前11個月智利生產(chǎn)491.5萬噸銅，同比只增長0.1%，遠低于2009年較2008年增長的0.8%。秘魯2010年銅礦產(chǎn)量也出現(xiàn)連續(xù)幾個月同比下降，11月份銅產(chǎn)量減少4.39%。據(jù)國際銅研究小組公布的數(shù)據(jù)，2010年前9個月，全球銅精礦產(chǎn)量增幅只有0.8%，而在過去20年中，銅精礦產(chǎn)量的平均增幅在2.8%。展望2011年，國際銅研究小組最新公布的數(shù)據(jù)，受精銅礦影響，2011年精銅產(chǎn)量增幅只有1.1%，低于2010年的3.98%和20年來的平均水平2.7%。銅的供應(yīng)受制于銅精礦，但銅的消費卻保持增長。2010年全球經(jīng)濟增長4.6%使銅消費增長在4%以上，全球銅供應(yīng)出現(xiàn)5萬—20萬噸的缺口?？紤]到2011年全球經(jīng)濟仍會維持增長，增幅可能在4.2%，那么全球銅消費增長仍會在3%以上，因此2011年全球銅缺口將達到40萬噸，再考慮到銅ETF的推出，銅供應(yīng)短缺量會在80萬噸，無疑給銅價提供巨大的支撐。

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