西部礦業(yè)公告：預(yù)增50%以上符合預(yù)期
2011年01月12日 9:7 1968次瀏覽 來源： 中國證券網(wǎng) 分類： 有色市場
西部礦業(yè)1月12日發(fā)布公告，預(yù)計(jì) 2010 年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤較上年同期增加 50%以上。2009 年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤 6.02 億元，每股收益 0.25 元。根據(jù)我們的預(yù)測，西部礦業(yè) 2010 年有望實(shí)現(xiàn)凈利潤 11.37 億元，同比增長 89%，每股收益 0.48 元。
與 2009 年相比，西部礦業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量均基本穩(wěn)定。因此，公司業(yè)績的提升主要來自于銅、鋅、鉛、黃金、白銀等主要產(chǎn)品價格的上漲。2010 年，國內(nèi)銅、鋅、鉛平均價格分別比 2009 年上漲 41%、26%和 17%。黃金和白銀價格則分別上漲25%和 44%。
我們預(yù)計(jì)，由于沒有新建和擴(kuò)建項(xiàng)目投產(chǎn)，西部礦業(yè)2011 年的礦產(chǎn)品產(chǎn)量將基本與2010 年持平。我們預(yù)計(jì)，伴隨著全球經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)復(fù)蘇和中國制造業(yè)活動的恢復(fù)，有色金屬價格有望繼續(xù)維持高位。基本金屬中，銅由于基本面較好，價格有望再創(chuàng)新高。我們對 2011 年國內(nèi)銅均價預(yù)測為 68,000 元/噸，比2010 年上漲 15%；對鋅和鉛價格的預(yù)測分別為 19,000 元/噸（上漲 8%）和 17,500 元/噸（上漲 5%）。
我們對西部礦業(yè) 2011 年的每股收益預(yù)測為 0.74 元，相當(dāng)于 25x 的 2011 年動態(tài)市盈率；估值處于行業(yè)內(nèi)平均水平，維持 “中性-A”投資評級。
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