滬鋅價格自22000高位回落后，盡管價格仍維持高位震蕩格局，但節(jié)奏明顯放緩，而且主力合約在20000一帶明顯有較大壓力，短期節(jié)奏或跟銅有所偏差。近期受到寒潮等惡劣天氣的影響，鋅價或有機會沖擊20000上方的價位。建議近期視其在20000一帶的表現(xiàn)而做下一步的投資計劃，在20000還沒有效突破企穩(wěn)之際，仍然維持區(qū)間震蕩操作。

　　消費預期出現(xiàn)偏差
　　短期節(jié)奏難跟銅
　　相較于滬銅的屢創(chuàng)新高，滬鋅顯然有點跟不上滬銅的步伐。目前滬銅已經(jīng)創(chuàng)下自2006年5月15日以來的高位，而滬鋅連前期高位22000都顯得力不從心，很明顯鋅價的上漲節(jié)奏開始落后于銅價，跟銅價再不是以前亦步亦趨，從長遠來看，由于銅供給的短缺性及金融屬性的加強，兩者的趨勢或逐步分離，鋅價更多的是回歸其基本面。
　　與此同時，鋅的現(xiàn)貨消費也因鋅價的持續(xù)走高而滯后。近期滬鋅受外盤持續(xù)走強影響連續(xù)高企，目前現(xiàn)貨鋅價貼水最高一度擴大至900元/噸附近，居高不下的價格使得下游無心接貨。另外，隨著鋅價的走高，消費開始出現(xiàn)滯后，再加上臨近年關(guān)，下游消費需求有所減弱。目前現(xiàn)貨鋅價普遍維持在18500以上的價位，據(jù)部分貿(mào)易商反映，一些下游廠家普遍認為鋅價在此位置，短期回調(diào)的風險較大，因此詢價者和采購者都不太活躍，成交較為清淡。

　　供給仍較為充裕
　　經(jīng)濟差強人意
　　盡管今年以來鋅價一路走高，但供求關(guān)系并沒出現(xiàn)太大的偏差，整體上過剩問題仍貫穿全年。國際鉛鋅研究小組（ILZSG）在最近的報告中表示，去年前十個月，全球精煉鋅市場供應(yīng)過剩211,000噸；同期全球精煉鋅使用量為1034.1萬噸；其中1~10月期間，全球精煉鋅產(chǎn)量從上年同期的915.7萬噸增至1055.2萬噸。國際鉛鋅研究小組公布的數(shù)據(jù)同樣顯示，2010年10月生產(chǎn)商庫存從9月的298,000噸上升至299,000噸，2009年底為318,000噸。數(shù)據(jù)表明，盡管2010年鋅價持續(xù)走高，但供求關(guān)系仍較為寬松。
　　相對于供求關(guān)系，近期全球經(jīng)濟的表現(xiàn)也好壞參半，中國經(jīng)濟的持續(xù)高速發(fā)展仍是鋅等大宗商品需求的主要拉動力量；歐盟則一直受困于歐債危機，估計對需求的貢獻相對慢熱，而美國經(jīng)濟從近期數(shù)據(jù)來看，恢復勢頭良好，有望對大宗商品的需求保持增速。就鋅而言，滬鋅在2010年備受投機資金青睞，一躍成為上交所的明星品種，年內(nèi)數(shù)度領(lǐng)漲領(lǐng)跌，獨領(lǐng)風騷于2010。在中國需求保持增速的前景下，加上美國量化寬松政策的良好氛圍，盡管短期鋅價在高位或承受壓力，但中期走勢仍將維持震蕩走高。
　　目前有部分貿(mào)易商及消費廠家，春節(jié)前后都有備貨的需求。由于節(jié)前備貨因素，一定程度使得滬鋅價格節(jié)前易漲難跌。

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