《證券日報》:在2008年下半年銅價大幅下跌的情況下,公司有發(fā)生客戶違約的情況嗎？
　　潘水苗:公司超過75%的主營業(yè)務收入來自電力系統(tǒng)及行業(yè)優(yōu)質客戶,這些客戶普遍具有規(guī)模大、資信等級高的特點,公司與這些客戶都是多年的長期合作伙伴關系,客戶不會因為銅價的下跌而不履行與公司簽訂的采購合同,反過來公司也不會因為銅價的上漲而拒絕供貨,相互之間都非常重視合同信用。但報告期內(nèi)因客戶工程進度等原因而推遲交貨的情況時有發(fā)生,在銅價波動幅度不大的情況下,這種推遲交貨行為不會對經(jīng)營成果造成明顯影響,在銅價大幅下跌的情況下,這種推遲交貨的行為會導致不同報告期間產(chǎn)品毛利率的波動,長期則不會影響公司的盈利能力。
　　公司2008年4季度毛利率下降的主要原因即在于此,但這種影響在公司2009年實際生產(chǎn)延期交貨之訂單時會通過毛利率的提升而得到體現(xiàn)。對于占公司主營業(yè)務收入比例較低的一般用戶工程,為防范客戶違約的風險,公司多年來一貫堅持收取30%的預收款的銷售政策。因此當銅價下跌時,由于客戶的違約成本很高,也幾乎沒有出現(xiàn)客戶違約的情況。
　　電力系統(tǒng)及行業(yè)優(yōu)質客戶極少出現(xiàn)違約的情況也符合公司所在行業(yè)的特點。
　　《證券日報》:網(wǎng)上有文章質疑“萬馬電纜對客戶收取30%的預收款”、“巨額預收款失蹤之謎”一說,請您做一下解釋？
　　潘水苗:這只是一個誤讀。在機構推介會上,有投資者提出了有關于在2008年下半年銅價大幅下跌的情況下,是否存在客戶違約的問題。對此我作出了相關的解釋,其中談到公司主營業(yè)務收入超過75%的客戶為電力系統(tǒng)及大行業(yè)優(yōu)質客戶,對已簽訂的訂單,在銅價大幅上漲時公司也不漲價,在銅價下跌時客戶也不會違約,因此公司通常采用“鎖銅為主、套保為輔”的采購策略來鎖定主要材料成本,規(guī)避銅價波動風險。
　　但對于占公司主營業(yè)務收入比例較低（小于25%）的一般用戶工程,為規(guī)避違約風險,公司堅持執(zhí)行收取30%的預收款的銷售政策。
　　截至2008年12月31日的預收貨款為3,980多萬,相對于一般用戶工程客戶對公司營業(yè)收入的貢獻,這是一個比較合理的金額。公司沒有對全部客戶收取預收款,故也不存在“巨額預收款失蹤”一說。
　　《證券日報》:對本次發(fā)行制度改革及萬馬電纜的發(fā)行價格,你有什么看法？
　　潘水苗:在承銷商平安證券的正確指導下,我們認真學習了新的發(fā)行制度,在發(fā)行前,會同平安證券對發(fā)行方案進行了反復地商量和討論,作了大量的前期準備工作,我們深刻地意識到萬馬電纜作為本次IPO重啟的第二單,我們責任重大。新的發(fā)行制度把定價權交給了市場,發(fā)行人作為市場的主體之一,我們一定要有正確的認識和定位,我們不以募集資金量的最大化作為追求目標,發(fā)行定價一定要給二級市場留有空間,讓厚愛萬馬電纜的機構投資者、中小投資得到合理的回報。我相信萬馬電纜本次市場化的發(fā)行定價是合理的,我們必將以持續(xù)良好的經(jīng)營業(yè)績回報廣大投資者。

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