春節(jié)前后鋅市有望低位振蕩筑底
2011年02月09日 9:32 4077次瀏覽 來源: 期貨日報 分類: 鉛鋅資訊
2月9日消息 近期美元持續(xù)疲弱推動大宗商品價格高位運行,而鋅的表現明顯弱勢,已經回落到去年11月下旬的低位盤整區(qū)域。與期銅強勢相比,鋅自身供需基本面過剩的壓力無疑是其相對弱勢的主要原因。筆者認為,在成本支撐下鋅價繼續(xù)下跌的空間已經不大,后市有望振蕩筑底回升。
產能過剩,庫存高企
金融危機以后由于鋅價格的不斷攀升和加工費高位運行的誘惑,全球鋅冶煉廠生產熱情高漲,導致產能擴張速度明顯快于需求的增速。據世界金屬統計局(WBMS)統計的數據顯示,過去兩年全球鋅市一直處于供應過剩的局面中,其中2009年全球鋅供應過剩182000噸,2010年前11個月全球鋅供應過剩435000噸,而2011年過剩局面仍將制約鋅價的上行。
國內方面,去年針對金屬產能過剩的局面,政府雖然曾出臺過一系列的節(jié)能減排等措施,使得過快增長的產能得到了一定程度上的控制,但從近期國家統計局公布的最新數據來分析,過剩局面依然不容樂觀。數據顯示,2010年全年鋅產量增長迅猛達到526.5萬噸,同比增長19.7%,同期精煉銅的增幅僅為12.2%。雖然由于國內汽車行業(yè)快速發(fā)展,鋅消費方面表現強勁,但依然跟不上產能擴張的速度,這就造成國內鋅供應過剩數量不斷上升,庫存大幅增加。資金推動型的上漲在缺乏供需基本面支撐的背景下,其上漲欠缺根基。春節(jié)將近,資金撤離令鋅價持續(xù)走弱也就不難理解。
成本支撐,鋅價有望振蕩筑底
我國鋅冶煉是以濕法冶煉為主,鋅錠的生產成本主要來自直接材料費,其占比超過80%,直接制造費用占6%,人工費占2%—3%,其他占10%左右。由于金融危機以來貨幣流動性泛濫導致全球大宗商品價格上漲,國內通脹壓力陡增,資源、能源、人工等成本都出現了一定程度的上升,鋅相關企業(yè)的經營性成本也快速增加,精礦價格成本相應提高,加之大宗商品價格持續(xù)高位運行和美元疲弱,鋅價再度大幅下跌的空間已經非常有限。從歷史走勢分析,鋅價的成本也自金融危機后逐漸抬升,17500—18000將構成鋅這波回調整理的較為有力的支撐區(qū)域。
綜上分析,2011年鋅市仍將處于供應過剩的局面下,20000重要壓力位不容忽視。不過由于成本的支撐,鋅價跌破17500的概率較小。春節(jié)前后鋅市有望低位振蕩筑底,等待消費旺季到來。
責任編輯:TT
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