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      年前布局待年后 鋅市多頭企盼二月行情

      2011年02月09日 9:35 6705次瀏覽 來源:   分類: 鉛鋅資訊

        盡管短期內政策壓力較大,但在價格下跌風險釋放后,未來利好因素也不應忽視,滬鋅“二月行情”值得多頭期待。
        新年以來滬鋅沖高回落,在觸及上方重要壓力線20000元/噸后掉頭向下,進入震蕩下行階段,底部考驗17800一線的支撐。但整體看,目前滬鋅仍處于正常的整理區(qū)間,上方的壓力和下方的支撐都較為明顯,大箱體格局沒有改變。
        鋅價疲軟不足為奇
        近期滬鋅疲軟的原因在于幾個方面:第一,政策性風險較大;第二,基本面疲軟。其中,政策性風險表現(xiàn)在市場對政府的宏觀調控力度仍存在較大的預期。隨著2010年12月和全年數(shù)據(jù)的公布,市場對通脹的預期并沒有隨著CPI數(shù)據(jù)的回落而有所降低,相反,臨近春節(jié)物價上升的動能更大,因此市場對政府宏觀調控的預期高漲,特別是在數(shù)據(jù)公布前央行再次提高存款準備金率,而并沒有采取更為常規(guī)的加息政策;同時央行暫停央票發(fā)行,這給市場留下了想象的空間。因此,上方懸掛的調控利劍不落市場情緒難以改變。
        另外,從流動性上看,年底資金回籠加大,央行幾次提高存款準備金率更造成了資金面出現(xiàn)一定的緊張,國內銀行隔夜拆借市場利率大幅上漲,并最終導致央行出現(xiàn)近來少見的逆回購,這更表明市場流動性在局部收緊。另外,政策性風險還表現(xiàn)在房地產調控的密集出臺上。新國八條出臺后緊接著調控的終極武器房產稅正式實施,這將通過市場情緒和下游消費等多方面對基本金屬產生一定的影響。
        如果說年前市場資金收緊、市場情緒低迷造成了整個系統(tǒng)性風險的話,那么基本面的疲軟則是鋅成為空頭宣泄對象的最根本因素。從供需上來看,無論是國際鉛鋅研究小組還是世界金屬統(tǒng)計局數(shù)據(jù)均表明鋅目前仍處于過剩狀態(tài),根據(jù)國際鉛鋅研究小組的數(shù)據(jù),2010年1-11月全球精煉鋅市場供應過剩223000噸,而另一研究機構世界金屬統(tǒng)計局稱2010年1-11月全球鋅市供應過剩435000噸。供求失衡還體現(xiàn)在庫存上,從交易所的庫存看,無論是LME庫存還是上期所庫存均出現(xiàn)上升趨勢。供求關系沒有實質性改變,而一旦市場情緒出現(xiàn)波動,鋅便成為空頭宣泄情緒的對象,因此,鋅波動加劇而引領基本金屬跌勢也就不足為奇了。

       

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