民企VS國企：一個(gè)缺資金，一個(gè)怕失敗
　　在這場中國企業(yè)海外抄底的熱潮中，與國有企業(yè)相比，民營企業(yè)的膽子顯然更大，但民營企業(yè)在海外收購中面臨的往往是資金上的尷尬。在騰中重工收購悍馬事件中，騰中重工雖未透露具體交易金額，但外界傳言交易金額約為1億美元。盡管騰中重工總經(jīng)理?xiàng)钜惚硎竟敬_有抄底的實(shí)力，但海內(nèi)外仍然質(zhì)疑聲四起。
　　而國企海外收購的阻力和壓力更大。當(dāng)再次被傳出將參與收購美國汽車資產(chǎn)后，北汽集團(tuán)高層稱：“國企出海很難抄到"底"。出售方聽說是國企，就很難壓低價(jià)格了。”“國企進(jìn)行海外收購時(shí)，通常單子比較大，而海外相關(guān)監(jiān)管部門不批準(zhǔn)的可能性也比較大。”上海旭迪營銷咨詢公司總經(jīng)理蔣萍指出。
　　一位國有企業(yè)高層表示，其實(shí)在海外競購時(shí)，國有企業(yè)擔(dān)心的東西很多。比如說并購后的成效，畢竟前幾年收購失敗的案例太多了。盡管從價(jià)格上看，目前海外收購的顯性成本比前幾年低得多，極可能確實(shí)抄到底了，但隱性成本和前車之鑒讓企業(yè)不敢貿(mào)然行事。

今綜
　　中國企業(yè)海外并購風(fēng)起云涌
　　2月，中國鋁業(yè)宣布向力拓注資195億美元，當(dāng)時(shí)，這樁交易是全球范圍內(nèi)最大的一筆跨境并購交易。力拓曾表示這筆交易是解決其數(shù)百億美元債務(wù)的最佳方案。6月，力拓單方面毀約，中鋁集團(tuán)最后僅得到了力拓支付的1.95億美元違約金。
　　3月 27日，吉利收購全球第二大自動變速器制造企業(yè)澳大利亞DSI公司。
　　6月3日，騰中重工稱將收購悍馬品牌。
　　6月11日，中國五礦集團(tuán)宣布13.86億美元100%收購澳大利亞OZ公司。
　　6月中旬，吉利收購沃爾沃傳聞再起，此前，收購沃爾沃的“緋聞”主角還有長安、奇瑞和北汽。
　　6月24日，蘇寧電器宣布持有LAOX公司27.36%的股權(quán)，成為其第一大股東，正式入主這一有近80年歷史的日本電器連鎖企業(yè)，這是中國企業(yè)首次收購日本上市公司。
　　6月25日，瑞士阿達(dá)克斯石油公司發(fā)出通告，同意以72億美元的價(jià)格，接受中石化下屬全資子公司中國石化集團(tuán)國際石油勘探開發(fā)有限公司的收購?！督鹑跁r(shí)報(bào)》稱，這是中國企業(yè)在石油領(lǐng)域最大的一宗海外收購。
　　6月29日，傳廣州健升貿(mào)易有限公司要收購法國著名品牌皮爾·卡丹，很快，有消息稱收購價(jià)為2億歐元，但健升稱，“暫無實(shí)力單獨(dú)收購”，而卡丹路掌門人溫州商人孫小飛則稱，收購皮爾·卡丹或?qū)⒂蓭准覝刂萜髽I(yè)聯(lián)合進(jìn)行，溫州商人還有意打包收購數(shù)十個(gè)意大利品牌。
　　歐洲：重視強(qiáng)大的工會力量
　　英國和美國一樣同屬英美法系，對于屬大陸法系的中國人來說，對當(dāng)?shù)胤烧莆占皯?yīng)用比較難。
　　英國的物價(jià)幾乎是全世界最高的，并購成本很大。英國的律師費(fèi)是全世界最貴的，一小時(shí)就要600英鎊，而一個(gè)案子至少需要100個(gè)小時(shí)。
　　對于意、法等國，攻下一個(gè)，就意味著占領(lǐng)一大片，開拓了意大利、法國的市場，就意味著可以打入地中海市場和西亞、北非市場的50多個(gè)國家。
　　意大利等國的輕工業(yè)、農(nóng)業(yè)等適合中國企業(yè)開發(fā)，基于傳統(tǒng)行業(yè)的創(chuàng)新，應(yīng)該是中國企業(yè)取勝的法寶。

抄底手冊

　　非洲：礦業(yè)難進(jìn)入
　　由于歷史的原因，大部分礦產(chǎn)資源都在西方人手里，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都被他們控制著，中國企業(yè)很難進(jìn)去。而像安哥拉、蘇丹、剛果等地的礦產(chǎn)資源，因?yàn)殚_采成本已經(jīng)很高，西方國家不要了，中國企業(yè)才能進(jìn)去。
　　美國：政策有紅利
　　奧巴馬政府希望加強(qiáng)和中國的合作，在新能源和環(huán)保領(lǐng)域的并購會有政策紅利。
　　美國是法律潛規(guī)則最大的國家，并購的法律成本最高，美國各州的地方法規(guī)也需要注意。
　　美國人的利益體系很復(fù)雜，比如各個(gè)政黨、議會、利益集團(tuán)、環(huán)保組織等，都使得在美國的并購難上加難。
　　美國的鋼鐵業(yè)、制造業(yè)、汽車業(yè)等基本是黃昏產(chǎn)業(yè)，合作會很麻煩。

[1] [2]