自去年10月新加坡交易所宣布并購澳大利亞證交所之后，今年2月全球的交易所并購再次掀起一波高潮：2月15日，兩大世界頂級交易所——紐約泛歐交易所和德意志證券交易所達成業(yè)務并購協(xié)議，全球最大的交易所運營商將橫空出世；2月9日，倫敦證交所與加拿大多倫多證交所集團達成合并交易，打造全球第四大交易所和最大的礦業(yè)股交易平臺。記者發(fā)現(xiàn)，在自去年以來全球各行業(yè)逐漸升溫的并購交易中，交易所并購只是其中的一朵“浪花”。根據(jù)湯森路透的最新數(shù)據(jù)，全球并購從2009年4月至6月后呈恢復趨勢，進入2011年后更趨活躍，特別是資源和原材料行業(yè)的并購。那么，朵朵并購“浪花”是否將在今年匯聚成浪潮？最近并購升溫的主要原因是什么？中國企業(yè)的并購熱情究竟有多高？
　　針對上述問題，2月17日接受記者采訪的并購專家——安永中國華北區(qū)財務交易咨詢服務主管合伙人蔡琳認為，2011年并購市場活躍的條件已經(jīng)成熟，新一輪并購潮可以期待。這是因為，在經(jīng)歷了本輪全球金融經(jīng)濟危機的洗禮、經(jīng)濟處于復蘇階段之時，全球企業(yè)特別是持有充足現(xiàn)金的中國企業(yè)重燃并購熱情順理成章。如果企業(yè)信心和經(jīng)濟復蘇得以持續(xù)，全球并購活動或許會達到2008年以來的最高水平。

　　全球并購交易持續(xù)升溫
　　湯森路透截至2月14日的數(shù)據(jù)顯示,今年以來全球并購額同比大增62%至3770億美元，為2007年以來最高水平。不計企業(yè)分拆和重組,并購總額為2598億美元，較上年同期增長12.4%。另外，今年1月至2月第一周企業(yè)通過發(fā)行債券和股票等在市場籌措資金的規(guī)模同比也增長兩成。
　　綜合來看，本輪危機之后漸露苗頭的并購潮呈現(xiàn)出交易金額大、以資源和原材料行業(yè)為主等特點。據(jù)悉，今年1月至2月的第一周全球并購項目的交易平均額為1億美元，同比增長一倍；與上一次IT泡沫期間的并購潮以通信和網(wǎng)絡相關(guān)行業(yè)為主不同，今年截至2月第一周，資源和原材料行業(yè)的并購項目占比達36%。目前全球礦業(yè)已顯露重組跡象，加拿大大型銅礦、美國大型煤炭企業(yè)的并購引人注目。
　　值得注意的是，上周以來美歐交易所宣布的兩大并購案標志著全球交易所并購浪潮的形成。在美歐交易所紛紛“聯(lián)姻”的情況下，亞洲交易面臨的競爭壓力陡然加大。有分析人士預計，全球交易所合并浪潮或?qū)⒉皝喼?。而與內(nèi)地僅一橋之隔的港交所何去何從，更成為業(yè)界關(guān)注的重點。

　　全球經(jīng)濟復蘇“助燃”并購
　　據(jù)分析，進入2011年以來并購此起彼伏的主要原因是全球經(jīng)濟恢復日趨明朗，企業(yè)實行積極的財務戰(zhàn)略，根據(jù)股價和資源價格上漲的趨勢，提前實施并購戰(zhàn)略。至于近來愈演愈烈的交易所并購，蔡琳認為是競爭日益激烈的必然結(jié)果。
　　“事實上，就本地區(qū)來說，新加坡與香港交易所之間的競爭就一直很激烈，都在設法吸引更多的中國企業(yè)去上市。競爭結(jié)果必然是強強聯(lián)合或"弱肉強食"。當大家都意識到并購有利于交易所跨越不同時區(qū)、延長交易時間、增加交易量時，自然會積極實施并購，以爭取在競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位。”蔡琳如是說。
　　根據(jù)安永2 月17日在京發(fā)布的針對全球大型公司1000余名高級管理人士進行的“資本信心晴雨表”調(diào)查結(jié)果，34%的全球受訪者和47%的中國受訪者認為全球經(jīng)濟低迷將在未來12個月結(jié)束。同時，較6個月前的上一次調(diào)查結(jié)果相比，82%的中國受訪者對國內(nèi)經(jīng)濟前景抱有更大信心，71%的人認為當前的信貸/資本狀況有所好轉(zhuǎn)。
　　蔡琳表示，在全球經(jīng)濟處于復蘇階段、各國經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度很高的情況下，全球范圍內(nèi)行業(yè)的“洗牌”在所難免，全球企業(yè)特別是持有充足現(xiàn)金的中國企業(yè)重燃并購熱情順理成章。“十年前中國經(jīng)濟仍較封閉時華爾街金融機構(gòu)之間的并購可能對中國根本沒什么影響，隨著經(jīng)濟全球化和中國在世界經(jīng)濟舞臺上扮演著日益重要的角色，全球范圍內(nèi)行業(yè)的"洗牌"更有可能發(fā)生，且這種"洗牌"對中國的影響也越來越大。”她說。

　　中國企業(yè)海內(nèi)外并購蓄勢待發(fā)
　　中國企業(yè)也將積極參與到本輪逐步成型的全球并購潮中。蔡琳告訴記者，這是由于2011年中國公司擁有加速尋求收購的資金、動力和機會。隨著企業(yè)信心和經(jīng)濟的逐漸復蘇，中國企業(yè)的國內(nèi)和海外并購蓄勢待發(fā)，預計將于2011年下半年提速。
　　安永大中華區(qū)財務交易咨詢服務主管合伙人龐若柏當天表示：“推進并購活動的條件正在發(fā)生積極變化。2010年是全球經(jīng)濟復蘇的一年，而中國企業(yè)并購交易勢必重新成為2011年的熱點話題。很明顯，中國公司的交易愿望較其全球競爭對手更加強烈。”
　　上述調(diào)查結(jié)果顯示，31%的中國受訪者表示，他們正在積極考慮在未來6個月內(nèi)利用并購來實現(xiàn)增長，而持有相同觀點的全球受訪者比例則為29%。與全球競爭對手相比，中國受訪者對6個月后的并購前景更加樂觀。51%的受訪者表示可能在12個月內(nèi)展開收購活動，而同期的全球調(diào)查中只有41%的人持有相同觀點。
　　隨著實力的增強，中國企業(yè)“走出去”步伐加快，海外并購日漸成為中國并購活動中不容忽視的一大趨勢。調(diào)查結(jié)果顯示，35%的中國受訪公司預計未來6個月內(nèi)將在新興市場展開收購活動，而有相同計劃的全球受訪公司比例則為31%。蔡琳預計中國公司將與更多知名國際公司展開更為激烈的競爭。
　　盡管如此，蔡琳仍強調(diào)，實際上中國企業(yè)在國內(nèi)并購的機會將越來越多，今年國內(nèi)并購的交易案例很可能將多于海外并購。其理由是，根據(jù)即將出臺的“十二五”規(guī)劃，很多行業(yè)都需要進行整合，這必將引發(fā)兼并熱潮。