2月16日，ST釩鈦（000629.SZ）發(fā)布公告稱，該公司實際控制人鞍山鋼鐵集團(tuán)（下稱“鞍鋼”）擬注入的澳洲礦業(yè)資產(chǎn)獲得了澳大利亞外商投資評審委員會（FIRB）有條件批準(zhǔn)。
　　這意味著ST釩鈦與鞍鋼的資產(chǎn)置換計劃的最大障礙被掃除，而ST釩鈦將轉(zhuǎn)型成為擁有豐富鐵礦石礦產(chǎn)的資源類公司。
　　攀鋼集團(tuán)內(nèi)部人士透露，除了已經(jīng)列入資產(chǎn)置換中的礦業(yè)資產(chǎn)，鞍鋼還會繼續(xù)將旗下的其他礦產(chǎn)注入到ST釩鈦中。據(jù)本報獲得的數(shù)據(jù)顯示，除已注入的年產(chǎn)量260萬噸的鞍千礦業(yè)外，鞍鋼還有超過1200萬噸的鐵精礦產(chǎn)量未注入到ST釩鈦中。
　　上述攀鋼集團(tuán)內(nèi)部人士稱，ST釩鈦轉(zhuǎn)型成為資源類的公司在當(dāng)時看來也是迫不得已。鞍鋼決定與ST釩鈦進(jìn)行資產(chǎn)置換時，后者正陷入股東進(jìn)行現(xiàn)金選擇權(quán)的倒計時。如果ST釩鈦的股價不能超過10.55元的臨界值，公司將面臨200億的高成本支出甚至退市的風(fēng)險。

　　持續(xù)注入
　　2010年12月10日，鞍鋼與攀鋼釩鈦簽署《資產(chǎn)置換協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，ST釩鈦擬以持有的鋼鐵相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)與鞍鋼旗下的鞍千礦業(yè)100%股權(quán)、鞍鋼集團(tuán)香港控股有限公司100%股權(quán)、鞍鋼集團(tuán)投資（澳大利亞）有限公司100%股權(quán)進(jìn)行置換。
　　鞍鋼集團(tuán)香港控股有限公司的主要資產(chǎn)為持有的澳大利亞證券交易所礦業(yè)類上市公司金達(dá)必金屬有限公司（下稱“金達(dá)必”）35.90%的股權(quán)；而鞍鋼集團(tuán)投資（澳大利亞）有限公司的主要資產(chǎn)為澳大利亞礦業(yè)類公司卡拉拉礦業(yè)有限公司（下稱“卡拉拉”）50%的股權(quán)，卡拉拉另50%股權(quán)為金達(dá)必持有。
　　因此，鞍鋼擬置換入ST釩鈦的澳洲礦產(chǎn)必須獲得FIRB的批準(zhǔn)。這也被認(rèn)為是鞍鋼與ST釩鈦資產(chǎn)置換的最大障礙。
　　如今，金達(dá)必35.90%的股權(quán)和卡拉拉50%股權(quán)的資產(chǎn)置換已經(jīng)獲得了FIRB的有條件批準(zhǔn)。FIRB的條件是，ST釩鈦必須承諾繼續(xù)支持西澳政府批準(zhǔn)的Oakajee港口和鐵路的開發(fā)建設(shè)，在Oakajee港投入使用時使用該港口運輸卡拉拉項目的產(chǎn)品；同時，對于鞍鋼和金達(dá)必未來在中國設(shè)立的球團(tuán)廠，未經(jīng)澳大利亞政府事先批準(zhǔn)，不得變更該球團(tuán)廠擬定的50:50所有權(quán)比例。
　　至此，鞍鋼與ST釩鈦的資產(chǎn)置換已經(jīng)接近尾聲。
　　不過，這并不意味著鞍鋼集團(tuán)的資產(chǎn)注入已經(jīng)結(jié)束。攀鋼集團(tuán)內(nèi)部人士透露，鞍鋼集團(tuán)旗下還擁有眾多其他的礦業(yè)資產(chǎn)，這些資產(chǎn)將會在未來5年內(nèi)陸續(xù)注入到ST釩鈦中。
　　鞍鋼旗下的礦業(yè)資產(chǎn)集中在旗下子公司鞍鋼礦業(yè)公司。鞍鋼礦業(yè)公司成立于2006年12月中旬，是鞍鋼整合鞍山礦業(yè)公司與弓長嶺礦業(yè)公司后成立的。
　　本報獲得的資料顯示，鞍鋼礦業(yè)公司擁有七座選礦廠，分別是弓礦公司選礦廠、齊大山選礦廠、齊礦選礦分廠、鞍千礦業(yè)公司、齊欣選礦廠、大孤山選礦廠、東鞍山燒結(jié)廠。此次被置換入ST釩鈦的鞍千礦業(yè)只是鞍鋼礦業(yè)公司七座選礦廠中的一個，其鐵精礦的設(shè)計產(chǎn)量為260萬噸。
　　鞍鋼承諾，將盡最大努力逐步促使鞍鋼現(xiàn)有的鐵礦石采選業(yè)務(wù)達(dá)到上市條件，在本次重組完成后5年內(nèi)將其注入ST釩鈦。這意味著鞍鋼還有超過1200萬噸的鐵精礦產(chǎn)量將會在未來5年內(nèi)注入到ST釩鈦中。

　　艱難轉(zhuǎn)型
　　ST釩鈦的前身為攀鋼鋼釩，2008年通過換股吸收攀鋼集團(tuán)旗下另外兩家上市公司攀渝鈦業(yè)、長城股份，從而實現(xiàn)攀鋼集團(tuán)整體上市。
　　但整體上市后，攀鋼鋼釩近兩年的業(yè)績并不理想，2009年虧損14億元，以致從2010年4月30日開始戴上ST的帽子。
　　2010年5月底，鞍鋼集團(tuán)和攀鋼集團(tuán)重組合并獲得國資委的批準(zhǔn)，鞍鋼集團(tuán)成為ST釩鈦的實際控制人，但鞍鋼的初衷其實是將旗下的礦業(yè)資產(chǎn)注入到鞍鋼股份（000898.SZ）。“不過，鞍鋼股份股本和規(guī)模不足以承擔(dān)礦業(yè)資產(chǎn)，之后就發(fā)生了金融危機(jī)，此事也就擱置了。”鞍鋼內(nèi)部人士表示。
　　成功將攀鋼集團(tuán)攬入懷中后，鞍鋼內(nèi)部對旗下的業(yè)務(wù)進(jìn)行了梳理，將自己的業(yè)務(wù)分成兩大塊：鋼鐵和礦產(chǎn)。
　　在經(jīng)過仔細(xì)分析后，鞍鋼認(rèn)為，鋼鐵業(yè)務(wù)主要以鞍鋼股份為平臺；而鞍鋼擁有的全國最多的礦產(chǎn)資源應(yīng)該另找一個平臺。此時，ST釩鈦早已陷入困境，10.55元/股的現(xiàn)金選擇權(quán)成為ST釩鈦的生死線。
　　2008年5月，鞍鋼集團(tuán)接受攀鋼鋼釩的委托，向攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)和長城股份有選擇權(quán)股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)，攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)及長城股份三家上市公司的股東可分別按照9.59元/股、14.14元/股及6.50元/股的價格，將其手中持有的上述三家上市公司股權(quán)變現(xiàn)。
　　這是鞍鋼集團(tuán)承諾的首次現(xiàn)金選擇權(quán)。5個月后，鞍鋼集團(tuán)作出補(bǔ)充承諾，向首次未行權(quán)的股東追加提供一次現(xiàn)金選擇權(quán)，期限是兩年，行權(quán)價為10.55元。按照方案規(guī)定，兩年后即2011年4月25日。
　　如果ST釩鈦股價到期未達(dá)10.55元，而股東在2011年4月25日行權(quán)，則意味著公司必須多掏200億元來購買行權(quán)股東的股票，并且ST釩鈦還可能因社會公眾股持股比例不足，有面臨退市的風(fēng)險。
　　“當(dāng)時看來，最好的解決辦法就是將股價推高至10.55元以上。”上述攀鋼內(nèi)部人士說，“公司的領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為在攀鋼目前的業(yè)務(wù)情況下很難獲得投資者的廣泛認(rèn)可。”
　　于是，攀鋼開始考慮將ST釩鈦的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。上述人士說，在鋼鐵行業(yè)，礦產(chǎn)資源類上市公司的股價都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于煉鋼企業(yè)，并且被市場廣泛看好。“這也成為ST釩鈦轉(zhuǎn)型集中做礦產(chǎn)的主要動力。”
　　在鞍鋼入主攀鋼后，鞍鋼也樂于將旗下一直未能登陸資本市場的礦產(chǎn)資源放到ST釩鈦中，并將其打造成鞍鋼旗下的資源平臺。