這是一個艱難而又有些無奈的選擇。在力拓配售計劃最后認(rèn)購的截止時間7月1日，中鋁公司終于松口。
　　“從公司經(jīng)濟(jì)利益來看，這是一個綜合各種因素考慮之后的‘最佳選擇’。”7月1日，中國鋁業(yè)副總經(jīng)理呂友清在接受媒體采訪時承認(rèn)，中鋁公司已全額認(rèn)購力拓配售股，以維持目前9%的持股比例。此舉共花費(fèi)15億美元。
　　市場對中鋁的此次交易給予了肯定。7月2日，中國鋁業(yè)高開高走，最終報12.68元，漲幅4.45%。
　　中鋁確認(rèn)參與力拓配售
　　2009年6月5日，力拓集團(tuán)發(fā)布正式公告，宣布其董事會撤銷對與中鋁達(dá)成的戰(zhàn)略合作交易的推薦，與中鋁的交易將不再繼續(xù)進(jìn)行，并將通過全權(quán)承銷的配股方式籌集總額約152億美元資金。至此，在2月初公布的“中鋁195億美元投資力拓計劃”在澳大利亞政府審批過程中被宣告結(jié)束。
　　6月5日以來，“被傷透心”的中鋁對是否參與配股一直諱莫如深。對于最終的選擇，呂友清稱，“中鋁公司認(rèn)購力拓152億美元籌資計劃中向中鋁配售的所有股權(quán)后，在力拓英國上市部分的股權(quán)將占到12%，相當(dāng)于力拓總股本的9%，股權(quán)比例沒有變化，依然是‘單一最大股東’。而如果放棄力拓的配股權(quán)，中鋁所占總股本的比例將降至6%。”
　　“股權(quán)比例沒有稀釋也就意味著獲取力拓股票的收益權(quán)并沒有被削弱，符合中鋁的長期商業(yè)利益。”呂友清坦言。目前，農(nóng)業(yè)銀行和國家開發(fā)銀行已經(jīng)確定為中鋁做出融資安排。
　　更為重要的是，一旦中鋁全額認(rèn)購力拓配售股，不僅其在力拓的持股比例不會被稀釋，還可以攤薄在力拓的投資成本。根據(jù)力拓的配股融資計劃，每40股配發(fā)21股，英國公司的配股價格為每股14英鎊，共計籌資118億美元；澳大利亞公司配股價為每股28.29澳元，籌資34億美元。算下來，配股后的中鋁持有力拓公司的成本將由原來的每股59英鎊攤低至44英鎊左右，折合72美元一股。
　　大宗商品價格仍有上漲空間
　　事實(shí)上，同力拓的股價走勢相似，在2009年上半年大宗商品價格反彈中，資源類公司均看到了“曙光”。
　　據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2008年12月24日至今年6月5日，倫敦銅上漲了80%左右，鉛則上漲了95%左右。
　　分析人士認(rèn)為，資源類商品價格暴漲，乃是由于人們對未來通貨膨脹預(yù)期的擔(dān)憂，大量避險資金涌入所致。
　　但分析人士對大宗商品價格的上漲也表示出了某種擔(dān)憂。“就目前而言，無論是世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，還是中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，都存在著非常大的不確定性。資源類商品的大面積、大幅度上漲，有可能使剛剛發(fā)出的還很脆弱的需求嫩芽被折斷。”
　　對此，全球最大的鋼鐵生產(chǎn)商安賽樂米塔爾(Arcelor Mittal)公司的首席執(zhí)行官米塔爾(Lakshmi Mittal)也承認(rèn)，預(yù)計2011年之前全球鋼鐵需求不會恢復(fù)至此前的強(qiáng)勁水平，但是有跡象顯示需求正在改善。高盛也在6月底的一份報告中就淡水河谷公司2009、2010和2011年預(yù)估未計利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利分別下調(diào)7%、9%和2%至85億美元、110億美元和115億美元。
　　但這并不影響資源類投資者繼續(xù)看好該市場。“目前的短暫調(diào)整，可能熬不到9月份，另一波牛市就會開頭。”上海一位鋼鐵期貨交易商告訴記者。
　　中國資源股
　　不難發(fā)現(xiàn)，今年以來資源類企業(yè)加快了對國際礦產(chǎn)資源的收購步伐。2月初，中金嶺南成功完成對澳大利亞鉛鋅上市公司Perilya的收購，礦產(chǎn)資源和產(chǎn)量增加一倍。5月，中國有色礦業(yè)集團(tuán)還控股了澳大利亞稀土礦公司Lynas公司。6月7日，中國有色金屬華東地質(zhì)勘查局與澳大利亞公司簽署股權(quán)認(rèn)購協(xié)定，成為這家擁有世界級Nolans稀土礦床上市公司的最大股東。6月11日，五礦集團(tuán)與澳大利亞OZ礦業(yè)公司達(dá)成協(xié)議，以13.86億美元收購OZ主要資產(chǎn)。
　　對此，國盛證券的分析師肖永明認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)必然伴隨著大量資源的消耗，所以“后危機(jī)時代”，對資源的爭奪將是各國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的第一步。自危機(jī)爆發(fā)后，我國政府就加緊布局全球資源戰(zhàn)略，通過包括產(chǎn)業(yè)振興政策等多種政策支持和推動資源類企業(yè)的并購重組，特別是國際范圍內(nèi)的礦產(chǎn)收購。由此看，并購重組題材使資源類企業(yè)更加得到投資者青睞。