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      鉛期貨上市倒計時,你準(zhǔn)備好了嗎?

      2011年02月28日 17:51 4751次瀏覽 來源:   分類: 鉛鋅資訊

           “2010年2月18日――證監(jiān)會正式批準(zhǔn)了鉛期貨上市,當(dāng)日上期所公布了《上海期貨交易所鉛套期保值交易管理辦法(試行)》草案(下文稱草案)。2月25日――上海期貨交易所就鉛期貨合約及有關(guān)規(guī)則面向社會征求意見截止日期,1個月后也就是3月底將迎來首個鉛期貨合約掛牌。”--鉛期貨上市進(jìn)入倒計時。
            自從,2007年鋅期貨上市以來,有關(guān)推出鉛期貨的傳言就不絕于耳,可謂是千呼萬喚始出來。業(yè)內(nèi)人士推測認(rèn)為,在結(jié)束草案征求意見后,可能將針對鉛期貨進(jìn)行一個月左右的相關(guān)培訓(xùn)及推介,預(yù)計三月底最晚四月初鉛期貨就將正式掛牌交易。
             然而,期待中的鉛期貨首個合約就要上市交易了,我們準(zhǔn)備好了嗎?都應(yīng)該如何準(zhǔn)備呢?業(yè)界是如何反應(yīng)的呢?
            據(jù)了解,作為期貨合約交易的中堅力量期貨公司而言,當(dāng)前,多數(shù)期貨公司分析機(jī)構(gòu)還沒有較為完善的鉛行業(yè)研究團(tuán)隊,有的正在組建,大多是抽調(diào)銅、鋁、鋅的研究員進(jìn)行鉛市場分析研究,因為經(jīng)驗不足,所以操作更需謹(jǐn)慎。
            華泰長城期貨分析師肖流波認(rèn)為,在鉛期貨上市之前當(dāng)然要做足功課,一直從事銅行業(yè)分析的他,一年前就已經(jīng)開始“熱身”,為自己“充電”國內(nèi)外鉛行業(yè)供需情況,他還認(rèn)為,研究倫敦鉛期貨市場歷史波動走勢規(guī)律將對國內(nèi)期貨市場操作和研究具有指導(dǎo)意義。
            肖流波認(rèn)為鉛期貨的上市為國內(nèi)投資者提供了更好的跨市場套利的投資模式,即跨市套利。由于國內(nèi)鉛期貨遲遲未推出,導(dǎo)致鉛品種跨市套利運(yùn)作空白。鉛期貨的推出,更多投資者如愿以償。
             鉛期貨的上市,無疑對國內(nèi)鉛生產(chǎn)企業(yè)、中游加工企業(yè)、和貿(mào)易商來說都是一件好事,多了一個套期保值平臺,面對變化莫測的價格市場,他們可以通過期貨市場套保,降低生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險.然而,任何事物都有兩面性。
            我國最大的鉛生產(chǎn)商河南豫光金鉛公司期貨部部長劉小中認(rèn)為,鉛期貨更像一把“雙刃劍”,鉛期貨的上市,為企業(yè)提供了很好套期保值的平臺,降低企業(yè)風(fēng)險,毋庸置疑。但是另一方面,由于鉛期貨上市,吸引更多游資的參與,投機(jī)資金的介入加大鉛價格的波動,使企業(yè)更難把握價格浮動取向。
            但另一方面,在鉛期貨的有關(guān)交易規(guī)則中也看到,國家在整治投機(jī)行為和加強(qiáng)套保作用方面所做出的決心,別出心裁地推出不同于銅鋁鋅的“大合約”制度。鉛期貨交易規(guī)則規(guī)定,交割單位為每一倉單25噸,交割必須以每一個倉單的整數(shù)倍交割。鉛期貨合約的最低交易保證金為合約價值的8%等一系列“大合約”的思路,來規(guī)范市場。進(jìn)一步完善套保效應(yīng),提前防范風(fēng)險,促進(jìn)市場功能發(fā)揮。比如,每手合約價值在44萬元左右(2月28日豫光鉛17500元/噸),而按照目前商品期貨的保證金水平(目前期貨公司商品期貨的保證金基本在15%的情況,做一手鉛期貨的“門檻”或在6.6萬元以上。鉛期貨的合約設(shè)置,為的就是有利于發(fā)揮其套期保值功能,提高介入門檻減少過度投機(jī)。近而也看出,國家在整治期貨市場投機(jī)行為方面的力度和決心。鉛產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)主要包括:礦山、鉛冶煉企業(yè)、鉛酸蓄電池企業(yè)、鉛合金生產(chǎn)企業(yè)和鉛貿(mào)易商。除礦山套保需求相對較弱之外,其它上下游企業(yè)都有著比較強(qiáng)烈的套保需求。通過恰當(dāng)?shù)馁u期保值和買期保值,上述企業(yè)可以很大程度規(guī)避鉛價大幅波動帶來的相關(guān)風(fēng)險,實現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營。
             劉小中表示,由于近期鉛期貨的推出,這段時間內(nèi),期交所肯定會吸納部分庫存,這樣會促使現(xiàn)貨供應(yīng)緊張,可能會促使現(xiàn)貨鉛價上揚(yáng)。
             據(jù)工信部公布數(shù)據(jù)顯示,2010年我國鉛產(chǎn)量419.9噸,同比增長13.3%;鉛現(xiàn)貨平均價為16100元/噸,同比上漲9.1%;鉛鋅冶煉投資233.4億元, 同比增長34.9%。單位能耗鉛冶煉綜合能耗降到453.5千克標(biāo)煤/噸,同比下降4.4%。2010年鉛酸蓄電池產(chǎn)量1.44萬億KVAH,同比增長17.4%,而80%的鉛用于鉛酸蓄電池生產(chǎn),隨著我國汽車工業(yè)和電動自行車行業(yè)的發(fā)展,在這么高的增長率下,鉛消費(fèi)依然存在很大的增長空間。隨著鉛期貨的推出,將進(jìn)一步推動鉛價走高.

      責(zé)任編輯:王慧

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