鉛期貨熱議 健全“上海價(jià)格” 服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)
2011年03月04日 9:44 5038次瀏覽 來源: 中國證券報(bào) 分類: 鉛鋅資訊
業(yè)內(nèi)人士表示,近年來國際鉛價(jià)波動(dòng)劇烈,但國內(nèi)相關(guān)企業(yè)缺乏權(quán)威價(jià)格信號(hào)來指導(dǎo)生產(chǎn)和經(jīng)營,同時(shí)也缺乏規(guī)避市場波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,因此面臨較大的市場風(fēng)險(xiǎn),迫切需要利用期貨市場來發(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值。
為企業(yè)提供避險(xiǎn)工具
我國是全球最大鉛生產(chǎn)國和消費(fèi)國。2010年,我國國內(nèi)精煉鉛產(chǎn)能已經(jīng)突破500萬噸,產(chǎn)量已經(jīng)超過420萬噸,占全球總產(chǎn)量的46%,并連續(xù)18年位居世界第一位。但自上世紀(jì)九十年代國內(nèi)期市整頓以來,除了極少數(shù)國家批準(zhǔn)的大型國有企業(yè)能夠在LME進(jìn)行套期保值以外,國內(nèi)鉛行業(yè)多年來一直沒有鉛期貨。
上海中期副總經(jīng)理蔡洛益指出,鉛期貨的上市將為鉛的生產(chǎn)、流通和消費(fèi)企業(yè)提供高效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。對(duì)于上游鉛冶煉企業(yè)來說,我國鉛產(chǎn)量逐年增長,國內(nèi)鉛精礦資源短缺,因此對(duì)國際鉛精礦市場的依賴程度日益加大,隨著鉛精礦加工費(fèi)的不斷下降,冶煉利潤也呈現(xiàn)下降趨勢(shì),如何增強(qiáng)抵御價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)能力一直是鉛生產(chǎn)企業(yè)的一個(gè)課題。而對(duì)于下游鉛加工消費(fèi)企業(yè)來說,鉛采購價(jià)格無法鎖定,因此長期處于市場價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。
他表示,國內(nèi)推出鉛期貨交易之后,上游鉛的冶煉市場企業(yè)可以在兩個(gè)市場進(jìn)行期貨套期保值業(yè)務(wù)操作,鎖定加工利潤;下游鉛加工消費(fèi)企業(yè),鉛期貨交易拓寬了渠道的選擇,更重要的是可以通過期貨市場鎖定采購價(jià)格,規(guī)避原材料上漲風(fēng)險(xiǎn);貿(mào)易商則可通過期貨工具來有效鎖定貿(mào)易利潤,規(guī)避鉛錠購銷價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然,鉛期貨對(duì)于提升企業(yè)管理水平,增強(qiáng)市場競爭力,推動(dòng)涉鉛行業(yè)健康發(fā)展也有十分積極的意義。
“上海價(jià)格”更加健全
鉛期貨的推出,將有助于優(yōu)化鉛的價(jià)格形成機(jī)制,形成并提供公平透明的市場價(jià)格,有利于指導(dǎo)鉛上下游企業(yè)合理安排生產(chǎn)和經(jīng)營,促進(jìn)鉛資源的合理配置和市場的供求平衡。
目前,上期所有色金屬期貨的成交量已不遜于LME,在全球有色金屬定價(jià)機(jī)制中發(fā)揮著越來越重要的影響,離全球定價(jià)中心的目標(biāo)越來越近。鉛期貨推出后,上期所匯聚海量市場信息和眾多資金,參與者眾多且成交活躍、合約設(shè)計(jì)合理、市場監(jiān)管到位且透明,既避免了人為控制,也抑制了過度投機(jī),使鉛期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能可以得到充分的發(fā)揮。
株冶集團(tuán)總經(jīng)理曾炳林指出,由于這些年國內(nèi)沒有鉛期貨,導(dǎo)致國內(nèi)外鉛價(jià)無法實(shí)現(xiàn)很好地聯(lián)動(dòng),使得國內(nèi)鉛現(xiàn)貨價(jià)格被動(dòng)跟隨LME價(jià)格波動(dòng)。而國外在取得鉛的全球定價(jià)權(quán)以后,往往據(jù)此以獲得一些額外的利益。
“比如國內(nèi)的鉛原料一定程度上要依賴進(jìn)口,但國外投機(jī)機(jī)構(gòu)和供應(yīng)商通過拉高LME價(jià)格導(dǎo)致進(jìn)口鉛原料價(jià)格居高不下,使得進(jìn)口方利益蒙受很大的損失。”曾炳林表示,鉛期貨有助于中國增強(qiáng)在國際鉛市場中的價(jià)格話語權(quán),使得國內(nèi)外鉛比價(jià)保持在一個(gè)合理的范圍,從而使得進(jìn)口原料價(jià)格回到一個(gè)合理的空間。“從鋁和鋅市場近年來的情況看,‘上海價(jià)格’已經(jīng)在一定程度上制約了LME價(jià)格的非理性上漲。”
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長尚福山也表示,隨著鉛期貨的上市,我國市場的定價(jià)將更具效率和權(quán)威,我國鉛期貨價(jià)格必將成為國際定價(jià)體系的重要參考,“中國因素”在全球定價(jià)中的地位將得到正確體現(xiàn)。至此為止,我國有色金屬中的銅、鋁、鉛、鋅四大品種均具備了期貨市場,企業(yè)可以進(jìn)行套期保值,規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)行業(yè)可通過期貨市場遠(yuǎn)期價(jià)格預(yù)期鉛產(chǎn)品未來的供求關(guān)系變化,合理配置資源。我會(huì)相信,鉛期貨交易的推出和平穩(wěn)運(yùn)行,將為促進(jìn)我國鉛產(chǎn)業(yè)乃至有色金屬工業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和持續(xù)健康發(fā)展起到重要的推動(dòng)作用。
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