2007年報顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入414.07億元，同比增長65.2％；營業(yè)利潤49.16億元，同比下降14.7％；歸屬于母公司凈利潤41.33億元，同比下降12.9％；全面攤薄后EPS為 1.40元，分配預案為每10股派3元（含稅）。

（和訊財經(jīng)原創(chuàng)）
　　營業(yè)利潤、凈利潤同比下降：公司營業(yè)收入的增長主要是由于報告期內(nèi)產(chǎn)品產(chǎn)銷量大幅增加及產(chǎn)品價格上漲所致，但值得注意的是，同期原材料的大幅上漲使營業(yè)成本同比增加99%，導致營業(yè)利潤、凈利潤同比下降。

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　　主導產(chǎn)品毛利率大幅下滑：銅冶煉和銅材加工為公司主營業(yè)務，2007年兩者收入貢獻分別為43.7%和44.5%。銅冶煉及銅材加工收入同比增長分別為63.4%和81.3%，但由于銅精礦成本上升，冶煉加工費下降，外購銅礦和外購陰極銅比例進一步提高等因素的影響，銅冶煉毛利率由去年的28.5%下降到14.4%（同比下降14.1個百分點），而銅材加工毛利率更是由28.8%下降至10.0%（同比下降18.8個百分點）。

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　　銅冶煉毛利率可能進一步下滑：07年底，由江銅參與的銅精礦加工費談判塵埃落定，08年47.2美元/噸銅精礦加工費的標準比07年的60美元/噸下降了21%，比06年的90美元/噸下降了50%。銅精礦加工費的下降可能使公司銅冶煉的盈利能力再次受到壓縮。

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　　公司新戰(zhàn)略發(fā)展刻不容緩：除了強化資源開發(fā)戰(zhàn)略，平穩(wěn)推進國內(nèi)外礦產(chǎn)資源儲備，公司將推進多金屬戰(zhàn)略及構(gòu)建金融板塊，這將有可能成為公司新的利潤增長點。我們將積極關(guān)注公司新戰(zhàn)略的發(fā)展情況。

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　　盈利預測與評級。預計公司08年生產(chǎn)陰極銅70萬噸，銅桿線37萬噸，銅精礦含銅15萬噸。預計08年歸屬于母公司凈利潤同比增長7.3％，EPS 1.47元，09年EPS 1.59元，對應的動態(tài)市盈率分別為24倍和22倍，予以25倍動態(tài)PE（按08年EPS）進行估值，目前股價已基本反映公司成長預期，給予公司“中性”的投資評級。

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　　風險提示：1）原材料價格波動風險；2）產(chǎn)品價格波動風險。