7月7日消息 安心證券昨日發(fā)布有色金屬行業(yè)月報(bào)，維持有色金屬行業(yè)“同步大市-A”的投資評(píng)級(jí)，具體分析如下：
　　隨著消費(fèi)淡季的來(lái)臨，由于西方消費(fèi)仍然低迷，加上美元啟穩(wěn)，有色金屬價(jià)格終于從6 月中旬的高點(diǎn)開(kāi)始回落。6月份，前期表現(xiàn)較弱的鋁和鎳分別上漲13.5%和10.3%，而鋅和錫則分別下跌1.2%和2.2%，銅價(jià)也僅上漲2.8%。今年上半年，漲幅最大的基本金屬為鉛和銅，分別上漲65.1%和62.7%。6月份，交易所庫(kù)存增加較為明顯的有錫和鉛，分別上升18.0%和15.8%；銅庫(kù)存則繼續(xù)下降。
　　5 月份，中國(guó)精銅進(jìn)口33.7 萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高；當(dāng)月表觀消費(fèi)量65.3 萬(wàn)噸，與4 月份持平。即使考慮國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)30 萬(wàn)噸精銅的因素，前5個(gè)月國(guó)內(nèi)精銅表觀消費(fèi)也增加30.0%，在主要基本金屬中增幅最大。而隨著消費(fèi)淡季的來(lái)臨以及收儲(chǔ)的結(jié)束，國(guó)內(nèi)外銅價(jià)差已變得不利于進(jìn)口。
　　受鋁價(jià)反彈的推動(dòng)，5 月份國(guó)內(nèi)原鋁單日產(chǎn)量3.17 萬(wàn)噸，為連續(xù)第二個(gè)月反彈。4 月份，中國(guó)原鋁單日產(chǎn)量為2.97 萬(wàn)噸。目前，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)在13，500元/噸，在這一鋁價(jià)下，鋁廠經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流普遍為正，部分生產(chǎn)成本低的企業(yè)已略有盈利，鋁廠生產(chǎn)積極性大為提高。
　　隨著全球鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率的提高，氧化鉬和鉬鐵等產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)反彈；歐洲鉬鐵報(bào)價(jià)一個(gè)月來(lái)上漲11.0%。國(guó)內(nèi)鉬精礦價(jià)格也有所回升。但由于前期進(jìn)口量較大，庫(kù)存水平較高，短期價(jià)格上漲仍有壓力。
　　在經(jīng)歷了大幅上漲后，有色金屬板塊估值已處于歷史高點(diǎn)，進(jìn)一步提升的空間有限。預(yù)計(jì)未來(lái)股價(jià)進(jìn)一步上漲的動(dòng)力將來(lái)自于盈利的持續(xù)大幅提升。隨著房地產(chǎn)等行業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇，安信證券預(yù)計(jì)有色金屬消費(fèi)將繼續(xù)增加。而西方經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象已開(kāi)始出現(xiàn)，建筑、交通運(yùn)輸?shù)戎饕M(fèi)領(lǐng)域的需求有望走出低谷。隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步走出低谷，包括有色金屬在內(nèi)的大宗商品價(jià)格可望進(jìn)一步反彈；資產(chǎn)泡沫化將加劇商品價(jià)格的波動(dòng)。有色金屬上市公司很可能再次成為資金追逐的重要板塊之一。
　　安信證券維持對(duì)有色金屬行業(yè)“同步大市-A”的投資評(píng)級(jí)。建議投資者關(guān)注基本面開(kāi)始好轉(zhuǎn)的銅、鉛鋅等基本金屬以及受益于通貨膨脹預(yù)期的黃金板塊。7月份，安信證券的投資組合為：紫金礦業(yè)(評(píng)級(jí)“買(mǎi)入-A”，權(quán)重20%)、神火股份(評(píng)級(jí)“買(mǎi)入-A”，權(quán)重20%)、西部礦業(yè)(評(píng)級(jí)“增持-A”，權(quán)重20%)、中金嶺南(評(píng)級(jí)“增持-A”，權(quán)重20%)和江西銅業(yè)(評(píng)級(jí)“中性-A”，權(quán)重20%)。