航空動(dòng)力重組后成霸主 后續(xù)還有資產(chǎn)要注入
　　股價(jià)：36.03元
　　市盈率：108.09
　　所屬集團(tuán)：
　　中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司
　　集團(tuán)其他上市公司：
　　中航精機(jī)、西飛國(guó)際等

　　集團(tuán)未上市資產(chǎn)以及資產(chǎn)價(jià)值
　　中國(guó)南方航空工業(yè)有限公司100%股權(quán)，貴州黎陽(yáng)航空動(dòng)力有限公司100%的股權(quán)，深圳三葉精密機(jī)械股份有限公司80%的股權(quán)，以及西航集團(tuán)航空發(fā)動(dòng)機(jī)相關(guān)研發(fā)資產(chǎn)與部分長(zhǎng)期股權(quán)投資。合計(jì)約39.84億元。

　　重組邏輯
　　2010年8月23日，航空動(dòng)力公告重組預(yù)案，將通過(guò)增發(fā)的方式以23.93元/股的價(jià)格向中航工業(yè)、東方資本、華融資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)定向發(fā)行1.75億股，目前重組正在進(jìn)行中，定向增發(fā)股份數(shù)調(diào)整為16652.3萬(wàn)股，重組標(biāo)的資產(chǎn)的交易價(jià)格根據(jù)新的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告由398，474.88萬(wàn)元調(diào)整為398，489.56萬(wàn)元。下一步將提交證監(jiān)會(huì)審批。
　　本次重組完成后，我國(guó)航空工業(yè)版圖中六家主要的航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造企業(yè)中的三家將會(huì)進(jìn)入航空動(dòng)力，而另外三甲還有成發(fā)集團(tuán)、沈陽(yáng)黎明、東安公司值得期待。據(jù)券商分析員介紹，由于航空動(dòng)力作為指定的發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)相關(guān)業(yè)務(wù)的唯一上市平臺(tái)，后續(xù)資產(chǎn)注入可能性非常大，其中最值得期待的是黎明航空動(dòng)力，資產(chǎn)最優(yōu)。

　　重組影響力分析
　　作為中航系的重要一員，航空動(dòng)力是集團(tuán)發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)相關(guān)業(yè)務(wù)的唯一上市平臺(tái),根據(jù)齊魯證券的分析，我國(guó)航空工業(yè)版圖中六家主要的航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造企業(yè)中的三家(西航、貴州黎陽(yáng)、株洲南方)進(jìn)入航空動(dòng)力會(huì)進(jìn)一步鞏固公司在航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造領(lǐng)域的行業(yè)地位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：注入資產(chǎn)盈利能力低于市場(chǎng)預(yù)期
　　投資價(jià)值評(píng)級(jí) ★★★★

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