3月11日日本發(fā)生地震,對(duì)于有色金屬行業(yè)的相關(guān)影響,我們點(diǎn)評(píng)如下:
　　一,對(duì)于大宗商品價(jià)格和股票影響。
　　對(duì)于大宗商品價(jià)格影響較為有限(主要是情緒影響)短期仍維持對(duì)金屬價(jià)格調(diào)整震蕩走勢(shì)的判斷。
　　日本作為全球第三大經(jīng)濟(jì)體,此次地震將短期影響日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期(雖然后期大量的基建投資反倒可以迅速的拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升),從而影響全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的信心,因此將壓制國際大宗商品的總體走勢(shì)。此外由于日本是全球錫和鎳的主要需求國。因此,我們認(rèn)為地震將短期對(duì)鎳和錫的需求造成一定負(fù)面壓力從而壓制價(jià)格。
　　其實(shí),我們認(rèn)為對(duì)于大宗商品價(jià)格來說,此次日本地震只是雪上加霜,根本影響大宗商品價(jià)格仍是全球的流動(dòng)性,全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的進(jìn)程,美元走勢(shì)等。從這幾個(gè)方面,在日本地震之前,我們即認(rèn)為此輪大宗商品價(jià)格可能面臨一波中級(jí)調(diào)整,這主要取決于我們認(rèn)為美元短期會(huì)走強(qiáng),全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尤其是中國2011年上半年“補(bǔ)庫存”不太可能出現(xiàn),原因有二,第一,目前滬倫比不支持中國金屬進(jìn)口大幅回升,第二,金屬下游消費(fèi)企業(yè)現(xiàn)金流緊張,補(bǔ)庫存能力有限。而全球流動(dòng)性預(yù)計(jì)11年全年仍然維持,因此我們認(rèn)為短期大宗商品可能仍然維持調(diào)整震蕩走勢(shì)。相關(guān)股票可能短期缺乏上漲的刺激。

　　二.對(duì)于新能源材料產(chǎn)業(yè)及相關(guān)上市公司影響。
　　日本釹鐵硼制造和新能源動(dòng)力汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)比較發(fā)達(dá),此次地震,我們目前尚未得知住友金屬、TDK、信越化學(xué)等釹鐵硼生產(chǎn)企業(yè)直接停產(chǎn)的消息,但從總體上,下游汽車生產(chǎn)商的停產(chǎn)將影響釹鐵硼下游的需求。但我們認(rèn)為這個(gè)對(duì)國內(nèi)釹鐵硼的需求和價(jià)格的影響都是微乎其微的。
　　日本汽車廠商停產(chǎn)從理論上來說,影響新能源動(dòng)力汽車鋰動(dòng)力電池的需求,但由于汽車廠商并不會(huì)長(zhǎng)期停產(chǎn),加之鋰動(dòng)力電池配套新能源動(dòng)力汽車目前尚未大量商業(yè)銷售,因此對(duì)于國內(nèi)的新能源動(dòng)力汽車相關(guān)零件生產(chǎn)商影響甚小。

　　三.總體上,我們目前強(qiáng)烈看好新能源動(dòng)力汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)。維持廈門鎢業(yè)推薦評(píng)級(jí)。并建議投資者重點(diǎn)關(guān)注西藏礦業(yè),天齊鋰業(yè)。