連續(xù)三年虧損的*ST關(guān)鋁(00831)將從3月18日開始退市倒計時。3月18日，*ST關(guān)鋁披露年報顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤約為負(fù)2.23億元，比上年減少68.48%。因本年度繼續(xù)虧損，2010年擬不進(jìn)行利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本。
　　按照《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，*ST關(guān)鋁將于披露2010年年度報告之日起停牌，靜待深圳證券交易所在停牌后十五個交易日內(nèi)做出是否暫停公司股票上市的決定。

　　賺也產(chǎn)能，虧也產(chǎn)能
　　公開資料顯示，*ST關(guān)鋁上市13年來，經(jīng)營一直“不溫不火”，凈利長期在固定范圍內(nèi)滑動，但是2007年，公司業(yè)績突然出現(xiàn)暴漲：該年度歸屬于上市公司股東的凈利潤約為3.8億元，比上年增長1257.8%。
　　對于業(yè)績的增長，年報解釋為2006年10月份啟動的年實際產(chǎn)能為4萬噸的75KA電解槽生產(chǎn)系列及投資組建的山西華圣鋁業(yè)有限公司都已進(jìn)入正常生產(chǎn)階段，2007完成主產(chǎn)品電解鋁產(chǎn)量11.73萬噸，較上年同期增加4.26萬噸。
　　然而，產(chǎn)能擴(kuò)張的弊端很快就顯露無疑，2008年，突如其來的金融危機(jī)成了公司虧損的導(dǎo)火索，電價增加、市場需求萎縮、部分生產(chǎn)線停產(chǎn)等使*ST關(guān)鋁成本壓力與日俱增。
　　雪上加霜的是，根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》等要文件要求，*ST關(guān)鋁85KA電解鋁系列屬被淘汰范疇，將于2011年底前關(guān)停該系列生產(chǎn)線。

　　上市13年僅小筆分紅6次 超額擔(dān)保隱憂重重
　　除了連年虧損，超額擔(dān)保也使得*ST關(guān)鋁的資金鏈危如累卵。
　　年報披露，自2008年開始，公司為其它公司提供連帶責(zé)任擔(dān)保所占公司凈利潤的百分比逐年增加：2008年度擔(dān)保金額共11.019億元，占公司凈資產(chǎn)的116.35%；2009年擔(dān)?？傤~共3.205億元，占公司凈資產(chǎn)的137.76%。而到了2010年度，公司擔(dān)?？偨痤~為7800萬元，占公司凈資產(chǎn)的724.08%。
　　公開資料顯示，上市13年來，*ST關(guān)鋁共實施現(xiàn)金分紅6次，但從分紅金額來看，*ST關(guān)鋁手筆明顯不大。從2000年到2004年，公司最高金額現(xiàn)金分紅為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元(含稅)，即使是在凈利出現(xiàn)暴漲的2007年，公司的紅包派送依舊稱不上大方：每10股送5股，每10股資本公積金轉(zhuǎn)增3股，10股派發(fā)現(xiàn)金0.2元(含稅)。在盈利卻未分紅的幾個年度中，年報解釋未分配利潤將用來“補(bǔ)充流動資金”。