經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，3月24日鉛期貨在上期所正式掛牌交易，標(biāo)志著銅、鋁、鉛、鋅四大家族將齊聚期貨市場，這對于中國期貨投資者和鉛企業(yè)來說都是個振奮人心的消息。鉛期貨的推出，將進一步完善我國有色金屬期貨市場體系，滿足相關(guān)投資者及現(xiàn)貨企業(yè)的避險需求，可以說鉛期貨的推出是眾望所歸，恰逢其時。

        一、鉛期貨推出前的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境

        鉛期貨的推出與當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境相適應(yīng)。首先，我國期貨市場一直保持健康快速的發(fā)展態(tài)勢，培育了良好的外部環(huán)境。其次，當(dāng)前國內(nèi)外大宗商品價格波動劇烈，大宗商品安全體系亟待加強。再次，我國有色金屬產(chǎn)業(yè)與期貨市場相互促進、共同發(fā)展，銅、鋁、鋅已有品種表現(xiàn)出色，為鉛期貨的上市奠定基礎(chǔ)。

        1．“十一五”期間中國期貨市場發(fā)展快速穩(wěn)定

        “十一五”期間，中國經(jīng)濟繼續(xù)保持高速發(fā)展的勢頭。與此同時，中國期貨市場也走上了穩(wěn)步成長、快速發(fā)展的軌道，表現(xiàn)為期貨市場不斷擴容，市場地位不斷上升；品種體系較為齊全，各類品種成交活躍；期貨市場服務(wù)國民經(jīng)濟和實體產(chǎn)業(yè)的功能得以發(fā)揮；股指期貨開創(chuàng)我國金融期貨時代；期貨公司全面發(fā)展，行業(yè)競爭力有所提升；綜合測評和分類監(jiān)督提升期貨公司的競爭力；法規(guī)框架逐步形成；期貨監(jiān)管體系基本理順；期貨市場作為國民經(jīng)濟“穩(wěn)定器”的作用初步顯現(xiàn)；期貨市場價格信號為宏觀調(diào)控提供參考，完善市場經(jīng)濟體系。

        2．國內(nèi)外大宗商品價格劇烈波動

        最近日本的9級強烈地震以及核輻射危機和北非中東地區(qū)政治局勢動蕩，對國際大宗商品帶來巨大的影響，再加之國內(nèi)外市場近期均呈現(xiàn)出因流動性過剩引起的通貨膨脹，進而引發(fā)大宗商品價格劇烈波動。黃金價格已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高，原油價格也創(chuàng)出了自金融危機以來的新高。有色金屬也不例外，以LME3月期銅為例，價格從2010年6月的6101上漲到如今的9515，漲幅達55.96%。國內(nèi)期貨市場許多品種在去年11月創(chuàng)出新高后量價均有所回落，近期再創(chuàng)新高，表現(xiàn)出大起大落的態(tài)勢。

        3．中國有色金屬產(chǎn)業(yè)與有色金屬市場相互促進，協(xié)同發(fā)展

        縱觀我國有色金屬產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程，可以說有色金屬產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開期貨市場，兩者之間相互影響、共同發(fā)展，成為我國實體產(chǎn)業(yè)和期貨市場相融合取得成功的一個經(jīng)典。自上世紀(jì)90年代初推出有色金屬期貨后，很多有色金屬企業(yè)紛紛參與到期貨市場中來，這些企業(yè)深切地感受到“我與期貨共成長”?，F(xiàn)在有色金屬產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國市場化程度高、競爭充分、風(fēng)險承受能力強的產(chǎn)業(yè)。在上市公司中，有色金屬板塊就成為一道亮麗的風(fēng)景線，受到投資者的追捧，有些企業(yè)已躋身世界同類企業(yè)的翹楚。有色金屬上市公司借助于證券市場做大，借助于期貨市場做強。在巨大的價格波動中，有色金屬產(chǎn)業(yè)善于利用期貨市場進行套期保值，鎖定了企業(yè)利潤，規(guī)避了價格風(fēng)險，使得產(chǎn)業(yè)競爭力長盛不衰。

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