繼對(duì)海南礦業(yè)、招金礦業(yè)等資源公司進(jìn)行成功投資后，復(fù)星國(guó)際的礦產(chǎn)版圖即將再添一筆，這一次的選擇是海外。
　　兩會(huì)期間郭廣昌“未來(lái)將繼續(xù)關(guān)注海外的礦產(chǎn)資源”的話言猶在耳，復(fù)星國(guó)際就已經(jīng)付諸實(shí)際行動(dòng)。本報(bào)獲悉，復(fù)星國(guó)際即將通過(guò)對(duì)陜西有色金屬控股集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱“陜西有色”）下屬海外子公司的參股，實(shí)現(xiàn)這一投資。交易標(biāo)的是金堆城西色（加拿大）有限公司股權(quán)，屆時(shí)，復(fù)星國(guó)際將對(duì)該公司持股12%左右，成為其最重要的戰(zhàn)略投資者。
　　接近陜西有色人士稱，此次國(guó)內(nèi)最重要的民營(yíng)企業(yè)和地方國(guó)企合作，也顯示了面對(duì)“走出去”的一致訴求，國(guó)有資本和民間資本開(kāi)始聯(lián)手合作行動(dòng)，尤其是國(guó)有資本已經(jīng)開(kāi)始敞開(kāi)胸懷。該人士透露，僅僅在4年前，陜西有色集團(tuán)下屬的金鉬股份在籌劃A股上市前的增資方案時(shí)，還曾幾易方案，將民資剔除。

　　擴(kuò)股
　　陜西省國(guó)資委控股的陜西有色是國(guó)內(nèi)有色行業(yè)最大的“地方諸侯”之一，擁有金鉬股份（601958.SH）、寶鈦股份(600456.SH)兩家上市公司，曾在2008年有色行業(yè)普遭重創(chuàng)時(shí)成為國(guó)內(nèi)行業(yè)利潤(rùn)冠軍。
　　也正是從2008年開(kāi)始，陜西有色開(kāi)始尋求在海外尋找新的資源點(diǎn)，當(dāng)時(shí)公司高層在接受本報(bào)采訪時(shí)稱，“長(zhǎng)遠(yuǎn)看，現(xiàn)在很多投資對(duì)于緩解未來(lái)壓力的作用明顯，原材料價(jià)格、礦產(chǎn)價(jià)格現(xiàn)在都非常便宜，這是一個(gè)很好的機(jī)遇”、“現(xiàn)在國(guó)外勞務(wù)比平時(shí)要便宜一半，原材料比國(guó)內(nèi)還便宜，在國(guó)外搞建設(shè)非常好。”
　　2008年6月，金鉬集團(tuán)、西色國(guó)際共同出資成立了金堆城西色（加拿大）有限公司，持股比例分別為95%和5%。金鉬集團(tuán)是陜西有色下屬子公司，西色國(guó)際的全資股東則是西北有色地質(zhì)勘查局。
　　次月，金堆城西色（加拿大）有限公司整體收購(gòu)了加拿大創(chuàng)業(yè)板上市公司——育空鋅礦有限公司（YukonZincCorp），進(jìn)而取得了其擁有的位于加拿大育空省的 WOLVER－INE銀鋅礦100%礦權(quán)和周邊600平方公里探礦權(quán)。
　　從今年開(kāi)始，為了謀求海外上市，金堆城西色（加拿大）有限公司開(kāi)始尋找戰(zhàn)略投資者以改善公司治理結(jié)構(gòu)，大量機(jī)構(gòu)投資者都表示出濃厚興趣，但接近交易的人士稱，有的機(jī)構(gòu)由于在規(guī)定的期限內(nèi)無(wú)法完成資金出境的審批手續(xù)，因而放棄了投資機(jī)會(huì)。
　　而擁有豐富海外投資經(jīng)驗(yàn)，已有海南礦業(yè)、招金礦業(yè)、金安礦業(yè)、華夏礦業(yè)等成功投資案例的復(fù)星國(guó)際則付諸實(shí)際行動(dòng)，經(jīng)過(guò)競(jìng)價(jià)，最終成為金堆城西色（加拿大）有限公司最重要的戰(zhàn)略投資者。
　　在兩會(huì)期間，郭廣昌稱，“今年復(fù)星將加大海外投資的力度，重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)品、奢侈品、食品連鎖等領(lǐng)域。而海外礦產(chǎn)資源也是投資方向之一，但會(huì)根據(jù)資源價(jià)格審時(shí)度勢(shì)。”
　　增資擴(kuò)股完成后，金堆城西色（加拿大）有限公司股東股權(quán)比例為：金堆城鉬業(yè)集團(tuán)有限公司66.5%；西色國(guó)際投資有限公司3.5%；復(fù)星國(guó)際12%；ArichInvest－mentsLtd7%；加拿大希爾威金屬礦業(yè)有限公司 6%；加拿大北方礦業(yè)有限公司5%。

　　新訴求
　　接近陜西有色人士稱，實(shí)際上陜西有色并不缺乏現(xiàn)金，陜西有色下屬公司此次增資擴(kuò)股，其實(shí)融資并非第一考慮，而是為改善公司治理結(jié)構(gòu)，為海外上市做準(zhǔn)備。據(jù)了解，陜西有色手擁大量現(xiàn)金，截至去年9月其貨幣資金達(dá)176.99億元——相比而言，增資擴(kuò)股所募得7億元現(xiàn)金，幾乎微不足道。
　　從2008年開(kāi)始，陜西有色開(kāi)始了一輪逆市投資，在行業(yè)低谷時(shí)進(jìn)行“抄底”，當(dāng)?shù)毓靖邔诱J(rèn)為，“（金融危機(jī)）對(duì)我們困難，對(duì)別人更困難”、“建設(shè)速度不能放緩，凡是“十一五”、“十二五”期間的建設(shè)項(xiàng)目，能開(kāi)工的都要開(kāi)工，企業(yè)沒(méi)有錢的立刻打報(bào)告，集團(tuán)直接給錢”。
　　也正因此，公司總負(fù)債從2008年初的129億元迅速增加，到2010年9月，陜西有色總負(fù)債首次達(dá)到了328.6億元。
　　但即便如此，其資產(chǎn)負(fù)債率也一直低于50%，到去年9月，其資產(chǎn)負(fù)債率為49.44%，依然優(yōu)于大量同行業(yè)公司水平。其共獲得各級(jí)銀行授信279.35億元，其中168.97億元未使用，財(cái)務(wù)彈性極強(qiáng)。
　　而一位陜西民營(yíng)礦企高管則對(duì)陜西有色主導(dǎo)的增資擴(kuò)股感到相當(dāng)意外，據(jù)其透露，2007年金鉬股份在IPO上市之前，曾進(jìn)行過(guò)一輪增資擴(kuò)股，以補(bǔ)充戰(zhàn)略投資者，“當(dāng)時(shí)大量民間資本都非?？春眠@塊資產(chǎn)，希望能夠獲得參股資格，但最終金鉬股份所確定的增資方案幾經(jīng)變更，將民間資本系數(shù)剔除，只保留了太鋼、寧夏東方有色、寶鋼等幾家國(guó)有投資者”。
　　他說(shuō)，“當(dāng)時(shí)引入國(guó)有投資者的想法可以理解，因?yàn)檫@是‘政治最正確’的決定，大家都看到了資產(chǎn)溢價(jià)，管理層若將股權(quán)出讓給民企，難免讓人說(shuō)閑話，認(rèn)為有利益勾結(jié)”。
　　但此次陜西有色和復(fù)星國(guó)際聯(lián)手“走出去”的行動(dòng)，則顯示了面對(duì)這一共同訴求，國(guó)有企業(yè)的理念開(kāi)始發(fā)生變化，“事實(shí)上近年來(lái)，大量中國(guó)國(guó)企在海外的資源并購(gòu)并未一帆風(fēng)順，相當(dāng)大的原因是國(guó)外認(rèn)為中國(guó)國(guó)企即政府，有一定戒備心理，而民企參與可改善公司治理結(jié)構(gòu)，在一定程度上打消這種顧慮。這種背景下，有實(shí)力的民企和國(guó)企聯(lián)手走向海外的行動(dòng)將越來(lái)越多。”