總量控制下的交易，在西方是專門(mén)用來(lái)形容碳交易的，用英語(yǔ)來(lái)說(shuō)就叫“帽子和交易”(cap and trade)?？偭靠刂凭拖褚豁斆弊?，任何商品一旦戴上這頂控量的帽子，馬上便身價(jià)倍增，飽受市場(chǎng)的關(guān)注與追捧。二氧化碳這個(gè)原本虛擬的并無(wú)使用價(jià)值的品種，正是因?yàn)榇魃狭诉@頂帽子，就可以動(dòng)輒以數(shù)十歐元計(jì)價(jià)。對(duì)于投資者而言，“十二五”期間，如果能找準(zhǔn)幾頂這樣的“帽子”并在適合的時(shí)機(jī)戴上，那么絕對(duì)能夠在資本市場(chǎng)上冠冕堂皇一番。
　　稀土就是“帽子”投資思路下的最好例證。2006年起，我國(guó)實(shí)行稀土礦開(kāi)采總量控制管理。2010年3月國(guó)土資源部發(fā)布《2010年鎢礦銻礦和稀土礦開(kāi)采總量控制指標(biāo)的通知》，繼續(xù)對(duì)鎢礦、銻礦和稀土礦實(shí)行開(kāi)采總量控制管理。
　　2010年7月，商務(wù)部公布2010年第二批稀土一般貿(mào)易出口配額，全年配額同比下滑39.52%。隨后便引發(fā)了稀土永磁板塊的爆發(fā)行情，包鋼稀土從2010年7月份的30多元一路暴漲到11月份的90多元，漲幅超過(guò)200%。
　　根據(jù)2010年10月商務(wù)部發(fā)布的《2011年農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品出口配額總量》，包括鎢、錫、銻、鉬、銦、鎂在內(nèi)的稀有金屬都被設(shè)置了出口配額限制。有消息稱，國(guó)家已經(jīng)計(jì)劃對(duì)包括稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭、鋯在內(nèi)的10種稀有金屬進(jìn)行收儲(chǔ)，除了鎢礦、銻礦和稀土礦外，其他稀有金屬礦種也有被“戴帽”可能。能否“戴帽”以及何時(shí)“戴帽”，已經(jīng)是投資者關(guān)注資源股時(shí)的首要考慮點(diǎn)。
　　除了稀有金屬礦種外，還有一個(gè)潛在的“戴帽”資源值得關(guān)注：焦煤。近日有媒體報(bào)道稱，國(guó)家能源局將研究方案對(duì)焦煤等稀缺性煤炭品種實(shí)施保護(hù)性開(kāi)發(fā)，并且前往山西進(jìn)行調(diào)研。我國(guó)焦煤特別是焦精煤和肥焦煤最為稀缺，其中優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源預(yù)計(jì)將在50年內(nèi)枯竭。與稀土相比，焦煤更為稀缺，比如稀土可用600年，而焦煤僅能用50年。而我國(guó)煉焦煤資源量分布不均，其中55%在山西，但在近些年過(guò)度和無(wú)序的開(kāi)發(fā)中，焦煤資源受到較大損害。同時(shí)，我國(guó)焦煤的品種結(jié)構(gòu)也不太合理，使短缺更為明顯。
　　從2008年開(kāi)始，國(guó)家開(kāi)始對(duì)出口煉焦煤征收10%關(guān)稅，對(duì)焦炭類產(chǎn)品征收40%關(guān)稅。此次調(diào)研，意味著政府對(duì)焦煤資源狀況有了進(jìn)一步的認(rèn)識(shí)，后續(xù)詳細(xì)的保護(hù)政策可能會(huì)出臺(tái)。一旦有關(guān)焦煤的保護(hù)性開(kāi)發(fā)政策出臺(tái)，煤炭的價(jià)值將被市場(chǎng)真正認(rèn)可。焦煤股必將從煤炭股中脫穎而出，與動(dòng)力煤同樣享受低估值的時(shí)代將一去不復(fù)返。因此，這個(gè)即將戴帽的品種也值得關(guān)注。
　　再來(lái)分析一下水資源總量控制的潛臺(tái)詞，與其他稀有礦種資源略有不同的是，一直以來(lái)，人們總是認(rèn)為，水資源取之不盡、用之不竭，因此其價(jià)值根本無(wú)法與稀有礦種進(jìn)行比較，更不可能像它們一樣被“戴帽”后去進(jìn)行配額交易。然而，根據(jù)當(dāng)前的形勢(shì)來(lái)看，持這種想法的人們太過(guò)樂(lè)觀了。
　　現(xiàn)實(shí)情況是，從人均與重要性角度而言，水在我國(guó)屬于極度匱乏的資源，國(guó)家在政策上實(shí)行最嚴(yán)格的水資源管理制度，給全國(guó)、地區(qū)、流域甚至是重點(diǎn)區(qū)域重點(diǎn)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)的用水總量“戴帽”，已經(jīng)是實(shí)現(xiàn)兩型社會(huì)發(fā)展的必然。水權(quán)流轉(zhuǎn)，就是運(yùn)用市場(chǎng)手段，將寶貴的水資源之帽，戴到最需要它的地區(qū)和企業(yè)頭上。盡早熟悉這個(gè)“戴帽”規(guī)則，就可以盡早在資本市場(chǎng)中覓得先機(jī)。