銅產品成西部礦業(yè)增長支柱
2011年03月30日 8:49 4781次瀏覽 來源: 中國有色網(wǎng) 分類: 鉛鋅資訊
西部礦業(yè)(601168)日前發(fā)布年報,2010年實現(xiàn)營業(yè)收入185億元,同比增長9.62%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤9.89億元,同比增長64.47%;基本每股收益0.42元/股,同比增長68%。
點評:西部礦業(yè)是國內位居前列的基本金屬礦業(yè)公司,為全國第四大鋅精礦生產商、第二大鉛精礦生產商及第七大銅精礦生產商。2010年年報顯示,去年公司除了粗鉛、電鉛和電解銅產量完成率較低外,其他產品都基本完成了生產任務。從整體毛利構成來看,由于全球經濟轉好增加對有色金屬產品需求,公司銅精礦、電解銅的平均銷售價格分別同比增長43%和36%,鋁錠價格漲了16%,鋅錠價格上漲了28%。由于產品價格上漲以及加大成本控制等因素,公司整體營業(yè)毛利同比增長22%。
從分行業(yè)看,公司有色金屬采選冶業(yè)務營業(yè)利潤率為33.89%,較上年增長2.24個百分點,有色金屬貿易業(yè)務營業(yè)利潤率為-0.03%,同比減少2.42個百分點;分產品看,鉛類產品營業(yè)利潤率為49.46%,遠高于其他產品,但是其營業(yè)利潤率較上年回落22.35個百分點,相比之下銅類產品實現(xiàn)收入101.34億元,營業(yè)利潤率上升至9.73%,同比增加5.43個百分點。顯然銅類產品價格的回升是業(yè)績增長的主要來源,此外鋁、銀產品營業(yè)利潤也有所回升,鋅、錳等產品營業(yè)利潤率則出現(xiàn)回落。綜合來看,公司業(yè)績受國際經濟環(huán)境的影響較大,在目前國際主要有色金屬價格處于高位的情況下,經營轉好的局面將延續(xù)。
不過,按照3月28日收盤價計算,公司靜態(tài)市盈率達到43.76倍,即使按照公司2007年17.26億元的最高凈利潤水平計算,市盈率也在25倍,估值水平并不算低。故在當前市場熱炒資源股的背景下,后市仍建議以波段性操作為宜。
責任編輯:lee
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