鉛期貨從3月24日上市以來，已經(jīng)運行了6個交易日。在首日創(chuàng)出19570元/噸最高價后的一個多交易周的時間內(nèi)，鉛價不斷走低，整體處于震蕩下行趨勢。
　　在經(jīng)歷了前一交易日的反彈后，昨日，鉛期貨主力合約pb1109再次下挫，收盤于18665元/噸，全日跌去95元，跌幅0.51%，而主力合約昨天的成交量和持倉量，相對于上市首日，也出現(xiàn)較大的幅度的減少。
　　永安期貨分析師郭誠對記者表示，滬鉛的上市基本符合市場預期，價格呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢，隨著新鮮感消失，交易者的熱情開始減退，滬鉛的價格開始逐步向現(xiàn)貨市場真實需求的價格回歸。

　　滬鉛新上市難現(xiàn)強勢
　　昨日，滬鉛主力合約再次下跌，幅度變小，成交量和持倉量自上市之日起，就一直在下滑。期貨分析師表示，交投低迷將使得滬鉛期貨短期內(nèi)弱勢震蕩。
　　永安期貨分析師郭誠表示，滬鉛在3月24號上市，由于交易者新鮮感較強，全天交易73440手。其中首單賣方為交易所自營會員同時也是國內(nèi)鉛生產(chǎn)的巨頭株冶集團，買方為普通交易者，價格為19230元/噸。并且這筆賣單也是鉛期貨首筆套期保值交易。
　　在上市當天創(chuàng)出19570元/噸的最高價后，鉛價開始不斷走低。
　　華泰長城期貨分析師肖流波指出，從國內(nèi)鉛上市一周以來的走勢看，主力合約1109價格基本上是在18500-19000元/噸區(qū)間內(nèi)進行震蕩，即使在3月30日隔夜倫敦鉛大幅反彈的情況下國內(nèi)鉛價依然難現(xiàn)強勢表現(xiàn)。
　　鑒于國內(nèi)鉛期貨上市交易時間較短，短期內(nèi)倫鉛國際定價權的地位難以得到撼動。

　　大合約遏制投機顯威力
　　由于鉛期貨是有色金屬中第一個實行大合約的品種，對投資者的資金量提出了較高的要求，在“首演”結束后，后續(xù)幾日其成交量即出現(xiàn)了大幅下滑，目前單日成交量降至萬手以下，不及上市首日的七分之一。
　　肖流波表示，從持倉量來看，自鉛期貨上市之日起，整體呈現(xiàn)緩慢遞減態(tài)勢，由首日的接近一萬手縮至當前的三千余手，顯示出在交投不旺的情況下套保資金進場的積極性也受到壓制?？紤]到目前有色金屬中銅、鋅兩品種的“領頭羊”地位及在投資者群體中的影響力，預計未來一段時間內(nèi)鉛期貨的成交量和持倉量都難有大幅改觀。
　　郭誠認為，滬鉛的交易量從上市之后不斷萎縮，滬鉛1109合約昨日只交投3056手，再創(chuàng)上市以來新低，大合約的影響開始顯現(xiàn)。
　　由于高達25噸/手的設置標準，使得滬鉛交易者的資金門檻大幅提高，阻擋了很多資金量較小的散戶參與其中。
　　雖然大合約對于套保用戶有著較好的作用，但同時對于市場流動性會造成巨大壓力。當大量交易者無法參與其中的時候，企業(yè)客戶進行套保也失去了可能。
　　他認為，滬鉛的上市基本符合市場預期，價格呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢，隨著新鮮感消失，交易者的熱情開始撤退，滬鉛的價格開始逐步向現(xiàn)貨市場真實需求的價格回歸。而成交量的較少證明了大合約對于遏制市場投機炒作的威力。

　　短期仍將弱勢震蕩
　　對于滬鉛后市，肖流波認為，短期倫鉛大幅拉升的可能性不大，整體將維持窄幅震蕩格局；而國內(nèi)鉛價受制于政策緊縮預期和低迷的交投量，亦難出現(xiàn)強勁走勢，突破19000元/噸整數(shù)壓力位存在較大難度。
　　不過，從滬鉛近幾日表現(xiàn)來看，18500元/噸下方多頭具有一定的承接力，要有效擊破這一區(qū)域支撐需要外力推動。因此短期內(nèi)滬鉛區(qū)間偏弱震蕩可能性大，投資者可在上述區(qū)間內(nèi)擇機進行高拋低吸。
　　郭誠認為，鉛價一方面受制于最近國內(nèi)調(diào)控物價，在政府控制通脹而偏緊的國內(nèi)宏觀環(huán)境下，現(xiàn)貨市場成交清淡。
　　另一方面，國外方面壓力也較大。中東局勢依然緊張，刺激海外原油價格持續(xù)高位運行，市場出現(xiàn)各國政府打擊通脹的預期。
　　同時由于美國股市出現(xiàn)走強，吸引大量美國資金回流，美元走強使得大宗商品價格有所承壓，倫鉛也出現(xiàn)下滑。
　　后市滬鉛或?qū)簳r維持18500點位附近的盤整行情。同時成交量還有可能降低。由于最近金屬品普遍出現(xiàn)回調(diào)跡象，滬鉛也難以逆市回暖。