信貸危機已令銅牛癱瘓?
2008年03月21日 0:0 949次瀏覽 來源: 中國有色網(wǎng) 分類: 有色市場
倫銅站上8817美元新高時的光耀眼下已蕩然無存,剩下的只有信貸危機蔓延下投資者的膽戰(zhàn)心驚。截至昨晚發(fā)稿時,LME場內(nèi)銅再度大跌205美元,鋁和鋅的跌幅也分別在2.39%和4.1%。至此,倫銅在短短11個交易日內(nèi)從歷史最高點8817.5跌至7740美元,跌幅高達12.4%。有分析人士稱,期銅牛市已陷入癱瘓。
“由于金屬牛市的周期一般為7年,且目前全球宏觀經(jīng)濟正陷入衰退,金屬和大宗商品的價格都面臨拐點,全球資產(chǎn)價格泡沫可能會迅速破裂。”申銀萬國金屬分析師李俊超稱,此次商品牛市為非需求性上漲牛市,農(nóng)產(chǎn)品板塊的連續(xù)跳水可能會成為全球資產(chǎn)價格泡沫破滅的源頭,下一個可能就是金屬板塊,進而再傳導到能源,形成連鎖反應。
這從全球CRB指數(shù)近期的走勢可以看出端倪。目前商品市場人氣完全被打破,因此包括金屬在內(nèi)的整個商品的牛市已經(jīng)拉下終結(jié)帷幕。
“凱雷資本于本月13日宣布該公司共拖欠了166億美元債務,目前其與債權人近一個星期的協(xié)商已經(jīng)破裂,預計債權人將‘很快’清算凱雷資本所有余下資產(chǎn),此舉可能導致該公司實質(zhì)性倒閉。”長江期貨金屬分析師薛輝表示,凱雷資本只是整個對沖基金行業(yè)的一個縮影,過去一個月來,隨著銀行等放貸機構紛紛收緊信貸,已有至少十家對沖基金傳出倒閉、被迫甩賣資產(chǎn)或是尋求新資金注入的消息,而且有不少基金大量清算金融和商品市場的多頭頭寸,而甩賣砍倉的結(jié)果會導致更大的資產(chǎn)貶值,從而形成惡性循環(huán)。對沖基金行業(yè)規(guī)模巨大,這一領域發(fā)生嚴重危機,將對整個金融市場產(chǎn)生極大的沖擊。同時,美國次貸危機在2007年顯現(xiàn)的僅是冰山一角,真正的還貸高峰是在2008年和2009年,因而美國甚至全球經(jīng)濟將面臨更大的壓力,自然金屬牛市也將積重難返。
那么,金屬牛市真的要終結(jié)嗎?中證期貨劉慧源卻不這么認為。他說,雖然當今美國經(jīng)濟增速已經(jīng)明顯下降,但是世界經(jīng)濟的多元化和新興市場經(jīng)濟的崛起,已使美國經(jīng)濟影響力大不如前。雖然一些對沖基金、投資銀行相繼撤出在商品市場上的倉位,導致相關品種暴跌,但這些金融動蕩影響的僅僅是資金面,卻難以改變金屬市場供需基本面。因受制于銅精礦和投產(chǎn)周期,銅產(chǎn)量短期不會有太大的增長,同時全球三大銅庫存依然處于歷史低位,后市隨著旺季消費大規(guī)模的啟動以及新興市場消費的跟進,銅價下跌空間不大,更多的可能表現(xiàn)為一種振蕩,而長期來看銅市仍將走牛。珠江期貨李志成也表示,即使后市銅價無力上攻,也不意味著其將進入漫漫熊途,美元的大幅的貶值對商品市場的支撐將長期存在。
市場觀點的分歧,意味著金屬價格未來走勢具有很大的不確定性。在接受記者采訪時,市場分析師都強調(diào)了市場的巨大風險。他們提醒投資者要注意及時調(diào)整倉位,控制好風險。
責任編輯:CNMN
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