光大證券4月11日研究認(rèn)為,全球性通脹壓力刺激金價(jià)上漲，政策真空期成就基本金屬價(jià)格上漲通道。
　　歐洲方面，通貨膨脹率上升引發(fā)的擔(dān)憂正在逐漸顯現(xiàn)；同時(shí)，關(guān)于主權(quán)債務(wù)問題依舊存在。愛爾蘭在大選結(jié)束后可能重新商議救助條款；本周西班牙國(guó)債拍賣結(jié)果較差；葡萄牙五年期國(guó)債收益率觸及歐元面世以來的最高水平。
　　近期美國(guó)股市上漲，而美元走弱；同時(shí)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率上升至近1年以來高位。這似乎與全球流動(dòng)性從高通脹的新興市場(chǎng)向美國(guó)回流的預(yù)測(cè)不完全符合，或者是美國(guó)流動(dòng)性也極度充裕，這一切還需繼續(xù)觀察。
　　2008年金融危機(jī)后，各國(guó)注入大量流動(dòng)性刺激經(jīng)濟(jì)回暖。熱錢流入首先導(dǎo)致新興國(guó)家面臨高企通脹。目前，長(zhǎng)時(shí)間的低利率水平導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家如歐洲開始面臨通脹壓力。我們認(rèn)為，全球日益顯現(xiàn)的通脹壓力將刺激黃金的投資需求；另外，近期地緣危機(jī)以及歐洲金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性對(duì)于金價(jià)上漲也形成利好。堅(jiān)定看好金價(jià)上漲，推薦黃金白馬股 山東黃金 (600547)以及 中金黃金 (600489)。
　　從2010年11月中旬以來，國(guó)外金屬價(jià)格走勢(shì)一直強(qiáng)于國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)，金屬價(jià)格上漲但金屬股票下跌。主要原因是對(duì)中國(guó)調(diào)控政策的擔(dān)憂。目前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)就是歐美經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇但中國(guó)卻處于高通脹中，因此金屬的國(guó)外價(jià)格主動(dòng)上漲，國(guó)內(nèi)價(jià)格被動(dòng)跟隨，呈“外強(qiáng)內(nèi)弱”局面。而A 股金屬股票反而下跌。我們認(rèn)為，2011年中國(guó)的調(diào)控將常態(tài)化，在調(diào)控政策出臺(tái)的空擋期，國(guó)內(nèi)金屬價(jià)格走勢(shì)將趕上國(guó)外金屬價(jià)格走勢(shì)；金屬股票會(huì)補(bǔ)漲，一步到位跟上金屬價(jià)格走勢(shì)。
　　全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇刺激金屬需求是投資基本金屬的根本邏輯。而未來一個(gè)月很有可能是政策真空期，成為金屬股票價(jià)格上漲導(dǎo)火索，我們堅(jiān)定看好金屬價(jià)格及對(duì)應(yīng)的股價(jià)走勢(shì)。
　　光大證券看好全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致對(duì)金屬需求的增加，維持整體行業(yè)買入評(píng)級(jí)。在未來一個(gè)月，很可能出現(xiàn)政策真空期，我們認(rèn)為當(dāng)前就是重倉買入有色股的最佳時(shí)機(jī)。品種上看最看好銅、錫，推出有色金屬行業(yè)“十大金股”： 銅陵有色 (000630)、 江西銅業(yè) (600362)、 錫業(yè)股份 (000960)、 云南銅業(yè) (000878)、 中金嶺南 (000060)、 馳宏鋅鍺 (600497)、 西部礦業(yè) (601168)、 金鉬股份 (601958)、 吉恩鎳業(yè) (600432)、寶鈦股份 ( 600456 ) 。