作為國內稀有小金屬的代表公司之一，云南鍺業(yè)（002428）自2010年6月上市以來，一直受到資本市場的追捧。但公司的業(yè)績卻差強人意，2010年凈利潤僅同比增長了1.41%，而在年報中，記者卻發(fā)現(xiàn)了多個耐人尋味的信息，公司微增的凈利潤也同樣值得商榷。

　　粉飾業(yè)績無視財政部新規(guī)
　　財政部在2010年12月28日下發(fā)的《關于執(zhí)行企業(yè)會計準則的上市公司和非上市企業(yè)做好2010年年報工作的通知》（“25號文”），對上市公司的發(fā)行費用進行了區(qū)分，規(guī)定企業(yè)在發(fā)行權益性證券過程中發(fā)生的審計、法律服務、評估咨詢等交易費用，應當分別按照相關規(guī)定進行會計處理；但是，發(fā)行權益性證券過程中發(fā)生的廣告費、路演費、上市酒會費等費用，應當計入當期損益，并且明確規(guī)定自2010年1月1日起執(zhí)行。
　　財政部的這條規(guī)定，對2010年上市的公司業(yè)績產(chǎn)生了很大的影響。在長青股份（002391）的年報中，公司在非經(jīng)常性損益一欄中明確表示，對2010年4月份首次公開發(fā)行股票時發(fā)生的路演推介等費用計入本期損益，金額為-1078.33萬元，這直接導致公司2010年凈利潤為1.07億元，同比增長5.56%，而此前，公司預計凈利潤同比增長為10%～20%。除了計入非經(jīng)常性損益之外，比較通用做法還有計入當期的管理費用。北京利爾（002392）在年報中表示，2010年公司管理費用為6333.37萬元，同比上升了21.43%，主要原因就是將路演推介費用調整記入報告年度管理費用，管理費用增加773.53萬元。
　　而在云南鍺業(yè)的年報中，在公司的非經(jīng)常性損益項目中并沒有提及這一點，而云南鍺業(yè)的管理費用2010年增加了484.30萬元，公司表示主要是工資支出和研發(fā)費用增長的緣故，縱觀云南鍺業(yè)年報，絲毫沒有涉及到關于25號文的相關規(guī)定。對于公司的此項做法，云南鍺業(yè)的會計審計事務所同樣沒有提出過任何意見。
　　從其他上市公司的財報中可以看到，一般路演推介費用都在千萬左右，而云南鍺業(yè)2010年的新增加凈利潤也就千萬，如果按照25號文的規(guī)定將路演推介費用計入當期損益，云南鍺業(yè)的凈利潤能否實現(xiàn)增長都需要打上一個問號。

　　年報披露被指敷衍投資者
　　除此之外，云南鍺業(yè)2010年年報還有多項內容受到投資者詬病。
　　“這絕對是我看到過的最為簡單的工作展望。”這位投資者口中的工作展望指的就是云南鍺業(yè)在年報中所披露的2011年工作展望。與一般上市公司花大篇幅來展望新一年工作，提出具體的經(jīng)營行動和業(yè)績目標不同，云南鍺業(yè)的2011年工作展望總計只有240個字，沒有表示公司2011年希望實現(xiàn)多少金額的營業(yè)收入，只是簡單提出要在7個方面進行改進和加強。“公司提出的這7個方面都是些套話，不僅放在2011年可以提，甚至放到2100年還是可以提這些說法，這不明顯在敷衍人嘛。”上述投資者抱怨道。
　　除了工作展望之外，對于很多投資者比較關注的機構、基金調研公司的信息，在云南鍺業(yè)的年報中也沒有相關的披露。而根據(jù)記者的不完全統(tǒng)計，事實上有多家券商研究所曾去云南鍺業(yè)進行實地考察。2010年6月，在云南鍺業(yè)上市后不久，華泰聯(lián)合證券分析師葉洮就曾對公司進行過實地調研，東方證券有色金屬分析師團隊表示，2010年7月22~23日在云南鍺業(yè)昆明總部與公司董事長、財務總監(jiān)和董秘就公司經(jīng)營情況進行了深入交流，并參觀了公司位于臨滄的大寨鍺礦和紅外光學/太陽能鍺晶片生產(chǎn)基地。而這些消息，云南鍺業(yè)都未曾向外披露。

　　多項投資有始無終
　　2011年1月，云南鍺業(yè)曾以950.3萬元的價格競得北京中科鎵英半導體公司23.44%的股權，根據(jù)公司的披露，在本次產(chǎn)權交易獲得北京產(chǎn)權交易所出具的產(chǎn)權交易憑證后30個工作日內，北京市有色金屬工業(yè)總公司將召集標的企業(yè)股東會作出股東會決議、修改章程，并促使標的企業(yè)到登記機關辦理標的企業(yè)的股權變更登記手續(xù)，而時間已經(jīng)過去了3個月，云南鍺業(yè)仍沒有公告中科鎵英是否已經(jīng)辦理了股權變更登記，使一些投資者開始質疑公司這筆投資是否獲得了成功。
　　這并不是云南鍺業(yè)第一筆沒有結尾的投資。2010年11月，云南鍺業(yè)公告表示與臨翔區(qū)章馱鄉(xiāng)中寨朝相煤礦、臨滄市臨翔區(qū)章馱鄉(xiāng)三〇六華軍煤業(yè)公司、臨翔區(qū)章馱鄉(xiāng)勐旺昌軍煤礦簽訂了礦產(chǎn)資源開發(fā)整合協(xié)議，云南鍺業(yè)將作為整合主體，分別對三個含鍺礦山進行整合。在公告之后，這次整合也沒有了下文，當時，云南鍺業(yè)表示礦業(yè)權轉讓評估價款由雙方共同委托一家中介機構進行資產(chǎn)評估后具體確定，而半年的時間快過去了，現(xiàn)在連資產(chǎn)評估的結果也沒有公布，具體的整合措施更無從談起。此外，云南鍺業(yè)在其年報中披露了多達12項的在建工程，但記者調查發(fā)現(xiàn)，有好幾項工程一年的投入都十分少，如鳳慶新華礦山項目一年僅投入了1.5萬元，火法脫硫系統(tǒng)項目一年的投入不到9000元，如此少的投入實在令人費解。