鎢為“工業(yè)食鹽” 追擊三只稀有金屬股
2011年04月18日 9:5 9119次瀏覽 來源: 中國(guó)有色網(wǎng) 分類: 鎢
資源型企業(yè)受益更明顯
資源短缺、需求旺盛、出口配額限制,種種因素助推鎢產(chǎn)品價(jià)格瘋漲,由此,也讓國(guó)內(nèi)一些資源型大型企業(yè)迎來“豐收期”。
據(jù)了解,目前鎢產(chǎn)品的利潤(rùn)主要集中在兩端,包括上游的鎢精礦資源和下游的硬質(zhì)合金,兩者的毛利率一般可以達(dá)到40%,而處于中間環(huán)節(jié)的APT、鎢粉和碳化鎢粉的毛利率則在15%-30%之間。
而從上市公司層面,具有實(shí)質(zhì)性資源儲(chǔ)量的包括廈門鎢業(yè)(600549)、章源鎢業(yè)(002378)、辰州礦業(yè)(002155)以及廣晟有色(600259),尤以前兩者“血統(tǒng)”最為純正。
其中廈門鎢業(yè)具備從鎢精礦到合金工具完善的產(chǎn)業(yè)鏈,其鎢冶煉產(chǎn)品的生產(chǎn)能力居世界第一,也是國(guó)內(nèi)最大的鎢粉、碳化鎢粉生產(chǎn)商和出口商,鎢鉬絲材產(chǎn)銷量占全國(guó)的60%以上。
而五礦集團(tuán)旗下的五礦有色金屬股份有限公司持有其20.58%的股權(quán),在福建省國(guó)資委全資控股的福建省冶金(控股)有限責(zé)任公司之后,為廈門鎢業(yè)第二大股東。
廈門鎢業(yè)掌控的鎢礦資源,主要包括目前擁有的洛陽(yáng)豫鷺礦和福建寧化行洛坑礦兩家鎢礦企業(yè)和嘉鷺金屬回收公司主要進(jìn)行廢鎢回收處理。公司的兩個(gè)鎢礦合計(jì)權(quán)益鎢資源量達(dá)59.16萬噸。中投證券認(rèn)為,鎢價(jià)前期歷史高點(diǎn)有望是未來的底部,看好行業(yè)發(fā)展,看好產(chǎn)業(yè)鏈完整、高端產(chǎn)品開始貢獻(xiàn)盈利的廈門鎢業(yè)。
“雖然目前鎢等稀有金屬的上市公司市盈率都比較高,但這類公司不能以市盈率來簡(jiǎn)單衡量,還是要看他們的資源占有量和業(yè)績(jī)對(duì)金屬價(jià)格的敏感性。在操作宜將重點(diǎn)放在掌握資源的個(gè)股上。”深圳私募基金經(jīng)理向記者表示。
廈門鎢業(yè)(600549)
公司是世界上規(guī)模最大的鎢冶煉企業(yè),掌握著全球最先進(jìn)的鎢及碳化鎢粉料技術(shù),是世界上最好的硬質(zhì)合金坯料和鎢材料制造商之一。公司募資投向的寧化行洛坑鎢礦項(xiàng)目及洛陽(yáng)鎢精礦項(xiàng)目等均已正常生產(chǎn),因此公司的精礦自給率將達(dá)到50%以上,其壟斷資源巨頭地位十分突出。除此之外,公司目前是比亞迪公司的鋰電池材料供應(yīng)商,已經(jīng)進(jìn)入比亞迪公司的供貨體系,未來必將得益于比亞迪公司節(jié)能電動(dòng)汽車的規(guī)?;腿蚧?br /> 近年來,公司依托豐富的技術(shù)積累積極發(fā)展硬質(zhì)合金等鎢深加工產(chǎn)品的研發(fā)及進(jìn)口替代市場(chǎng),隨著產(chǎn)能釋放及市場(chǎng)拓展,公司精密刀具產(chǎn)品預(yù)計(jì)2011年可貢獻(xiàn)利潤(rùn);新材料鏈條上,公司長(zhǎng)汀稀土具備4000噸/年的稀土氧化物冶煉產(chǎn)能,2010年隨著稀土價(jià)格持續(xù)高漲,稀土業(yè)務(wù)已為公司實(shí)現(xiàn)盈利,此外,公司仍積極培育高端新材料產(chǎn)品,預(yù)計(jì)未來3000噸磁性材料的設(shè)計(jì)產(chǎn)能也將成為公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
另外,作為福建稀土產(chǎn)業(yè)整合主體,廈門鎢業(yè)有望受益于南方稀土整合帶來的超額收益,中投證券研報(bào)中表示,上調(diào)廈門鎢業(yè)2011-2013年盈利預(yù)測(cè)至1.42元、1.81元和2.31元。參考目前二級(jí)市場(chǎng)板塊估值水平,給予6-12個(gè)月目標(biāo)價(jià)80元。
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