資源型企業(yè)受益更明顯
　　資源短缺、需求旺盛、出口配額限制，種種因素助推鎢產(chǎn)品價(jià)格瘋漲，由此，也讓國(guó)內(nèi)一些資源型大型企業(yè)迎來“豐收期”。
　　據(jù)了解，目前鎢產(chǎn)品的利潤(rùn)主要集中在兩端，包括上游的鎢精礦資源和下游的硬質(zhì)合金，兩者的毛利率一般可以達(dá)到40%，而處于中間環(huán)節(jié)的APT、鎢粉和碳化鎢粉的毛利率則在15%-30%之間。
　　而從上市公司層面，具有實(shí)質(zhì)性資源儲(chǔ)量的包括廈門鎢業(yè)(600549)、章源鎢業(yè)(002378)、辰州礦業(yè)(002155)以及廣晟有色(600259)，尤以前兩者“血統(tǒng)”最為純正。
　　其中廈門鎢業(yè)具備從鎢精礦到合金工具完善的產(chǎn)業(yè)鏈，其鎢冶煉產(chǎn)品的生產(chǎn)能力居世界第一，也是國(guó)內(nèi)最大的鎢粉、碳化鎢粉生產(chǎn)商和出口商，鎢鉬絲材產(chǎn)銷量占全國(guó)的60%以上。
　　而五礦集團(tuán)旗下的五礦有色金屬股份有限公司持有其20.58%的股權(quán)，在福建省國(guó)資委全資控股的福建省冶金(控股)有限責(zé)任公司之后，為廈門鎢業(yè)第二大股東。
　　廈門鎢業(yè)掌控的鎢礦資源，主要包括目前擁有的洛陽(yáng)豫鷺礦和福建寧化行洛坑礦兩家鎢礦企業(yè)和嘉鷺金屬回收公司主要進(jìn)行廢鎢回收處理。公司的兩個(gè)鎢礦合計(jì)權(quán)益鎢資源量達(dá)59.16萬噸。中投證券認(rèn)為，鎢價(jià)前期歷史高點(diǎn)有望是未來的底部，看好行業(yè)發(fā)展，看好產(chǎn)業(yè)鏈完整、高端產(chǎn)品開始貢獻(xiàn)盈利的廈門鎢業(yè)。
　　“雖然目前鎢等稀有金屬的上市公司市盈率都比較高，但這類公司不能以市盈率來簡(jiǎn)單衡量，還是要看他們的資源占有量和業(yè)績(jī)對(duì)金屬價(jià)格的敏感性。在操作宜將重點(diǎn)放在掌握資源的個(gè)股上。”深圳私募基金經(jīng)理向記者表示。

　　廈門鎢業(yè)(600549)
　　公司是世界上規(guī)模最大的鎢冶煉企業(yè)，掌握著全球最先進(jìn)的鎢及碳化鎢粉料技術(shù)，是世界上最好的硬質(zhì)合金坯料和鎢材料制造商之一。公司募資投向的寧化行洛坑鎢礦項(xiàng)目及洛陽(yáng)鎢精礦項(xiàng)目等均已正常生產(chǎn)，因此公司的精礦自給率將達(dá)到50%以上，其壟斷資源巨頭地位十分突出。除此之外，公司目前是比亞迪公司的鋰電池材料供應(yīng)商，已經(jīng)進(jìn)入比亞迪公司的供貨體系，未來必將得益于比亞迪公司節(jié)能電動(dòng)汽車的規(guī)?；腿蚧?br />　　近年來，公司依托豐富的技術(shù)積累積極發(fā)展硬質(zhì)合金等鎢深加工產(chǎn)品的研發(fā)及進(jìn)口替代市場(chǎng)，隨著產(chǎn)能釋放及市場(chǎng)拓展，公司精密刀具產(chǎn)品預(yù)計(jì)2011年可貢獻(xiàn)利潤(rùn)；新材料鏈條上，公司長(zhǎng)汀稀土具備4000噸/年的稀土氧化物冶煉產(chǎn)能，2010年隨著稀土價(jià)格持續(xù)高漲，稀土業(yè)務(wù)已為公司實(shí)現(xiàn)盈利，此外，公司仍積極培育高端新材料產(chǎn)品，預(yù)計(jì)未來3000噸磁性材料的設(shè)計(jì)產(chǎn)能也將成為公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　另外，作為福建稀土產(chǎn)業(yè)整合主體，廈門鎢業(yè)有望受益于南方稀土整合帶來的超額收益，中投證券研報(bào)中表示，上調(diào)廈門鎢業(yè)2011-2013年盈利預(yù)測(cè)至1.42元、1.81元和2.31元。參考目前二級(jí)市場(chǎng)板塊估值水平，給予6-12個(gè)月目標(biāo)價(jià)80元。

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