我國(guó)稀貴金屬交易所模式凸顯多元化
從國(guó)有機(jī)制到公司體制 從競(jìng)價(jià)撮合到市商模式及現(xiàn)貨電子交易
2011年04月26日 15:42 6499次瀏覽 來(lái)源: 中國(guó)有色網(wǎng) 分類: 鉛鋅資訊 作者: 王 慧
近年來(lái),隨著黃金、白銀等稀貴金屬價(jià)格不斷攀高,稀貴等有色金屬交易的多樣化需求也日益增強(qiáng),從上海的黃金交易所到天津貴金屬交易所,再到4月21日正式開(kāi)鑼交易的昆明泛亞有色金屬交易所,近日,又有消息稱湖南永興縣正在籌建湖南南方稀貴金屬交易所。這一切,正在說(shuō)明,日前,單一的市場(chǎng)交易機(jī)制不能夠滿足多層次的市場(chǎng)投資需求,更多的民營(yíng)體制交易所正在涌現(xiàn),單一的競(jìng)價(jià)撮合交易模式,正在被市商模式以和市商模式與競(jìng)價(jià)撮合想結(jié)合以及現(xiàn)貨電子交易等多元化交易模式所補(bǔ)充。
從 2002 年開(kāi)始,我國(guó)逐步開(kāi)放黃金投資領(lǐng)域,經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),由中國(guó)人民銀行組建,上海黃金交易所在國(guó)家工商行政管理局登記注冊(cè)。其會(huì)員要求在中華人民共和國(guó)境內(nèi)注冊(cè)登記,從事黃金業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)、從事黃金、白銀、鉑等貴金屬及其制品的生產(chǎn)、冶煉、加工、批發(fā)、進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)法人,并具有良好資信的單位組成。交易所主要實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化撮合交易方式。交易時(shí)間為每周一至五(節(jié)假日除外)上午9:00-11:30,下午13:30-15:30,晚上21:00-2:30,主要是T+D交易。
確切地說(shuō),上海黃金交易所成立是與貨幣市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等一起構(gòu)筑成我國(guó)完整的金融市場(chǎng)體系,而非投資交易體系平臺(tái)。不以營(yíng)利為目的,且參與門檻高,不能更廣泛的適用于投資群體的日新月異的交易需求。
于是,在市場(chǎng)需求下,2008年12月30日,天津貴金屬交易所經(jīng)天津市政府同意,正式注冊(cè),由天津產(chǎn)權(quán)交易中心發(fā)起設(shè)立的公司制交易所,作為貴金屬交易的平臺(tái),主要為金銀等貴金屬的現(xiàn)貨及現(xiàn)貨延期交收交易提供電子交易平臺(tái)和相關(guān)服務(wù)。
與上海黃金交易所相比,天津貴金屬交易所,是兩個(gè)截然不同的體制,前者是國(guó)有體制,后者民營(yíng)化公司體制,其次是,交易模式的創(chuàng)新,天津貴金屬交易所開(kāi)始了市商模式(OTC),采取24小時(shí)不間斷交易,時(shí)間及價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)同步,采用T+0 雙向交易,而撮合交易模式投資者參與市場(chǎng)交易需要受到各種交易規(guī)則的準(zhǔn)入限制,做市商市場(chǎng)交易比較靈活,更具大眾性,目前世界上所實(shí)行的交易模式中,做市商制度占據(jù)著主導(dǎo)優(yōu)勢(shì),全球做市商模式最典型代表是倫敦黃金市場(chǎng)。
隨著民營(yíng)公司制交易所的興起,昆明泛亞有色金屬交易所也于近日鳴鑼開(kāi)市,其體制與天津交易所基本類似,但在交易模式上進(jìn)一步創(chuàng)新,采用了現(xiàn)貨電子交易模式。據(jù)交易所方面介紹,該種交易模式,可以快速實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)商銷售和批發(fā)商的采購(gòu),避免了過(guò)度炒作的出現(xiàn),也規(guī)避了傳統(tǒng)撮合交易模式由莊家保證流動(dòng)性而帶來(lái)人為操縱價(jià)格的弊端,將改善產(chǎn)品市場(chǎng)供求關(guān)系。同時(shí),與之前相比還降低了交易商參與門檻,凡具有企業(yè)法人資格、能獨(dú)立從事大宗商品交易活動(dòng)的企業(yè)、自然人現(xiàn)貨投資者均可通過(guò)書(shū)面或電子形式提出申請(qǐng)。交易方式靈活,交易可采取做多和做空雙向交易方式,且持倉(cāng)轉(zhuǎn)讓限制為T+0,交割方式可采取每日交割或延遲交割。交易品種除貴金屬銀外,還推出了稀有金屬銦的現(xiàn)貨交易,隨后將就資源優(yōu)勢(shì)逐步豐富交易種類。
未來(lái),即將投入運(yùn)營(yíng)的湖南南方稀貴金屬交易所與天交所和泛亞交易所的性質(zhì)基本相類似,根據(jù)相關(guān)報(bào)道,其最初定位于將提供有色金屬、稀貴金屬成品一級(jí)原料現(xiàn)貨交易、現(xiàn)貨延期交易等中遠(yuǎn)期電子交易服務(wù),也就是說(shuō)其交易性質(zhì)跟昆明泛亞交易所更為形似,可能在交易品種方面根據(jù)當(dāng)?shù)厍闆r有所側(cè)重。
在各類經(jīng)營(yíng)體制金屬交易所百花齊放的今天,筆者認(rèn)為,可能更多的地區(qū)根據(jù)本地的地域優(yōu)勢(shì),成立獨(dú)具特色的金屬交易所,以更好地服務(wù)于本地的實(shí)體經(jīng)濟(jì),但多樣化的進(jìn)程當(dāng)中,也不排除由于各種原因,“魚(yú)目混珠”的現(xiàn)象產(chǎn)生,如監(jiān)管不當(dāng)致交易所不法行為、參與者的不法行為,傷及參與者利益,擾亂有色金屬正常定價(jià)秩序。所以,也呼吁相關(guān)部門加大監(jiān)管力度,防患于未然。各新型金屬交易所也應(yīng)提高責(zé)任感和自律意識(shí),健全交易所市場(chǎng)機(jī)制,維護(hù)廣大投資者公平利益,遵循公開(kāi)、公平、公正和誠(chéng)實(shí)信用的原則,保證交易市場(chǎng)安全、平穩(wěn)運(yùn)營(yíng),以促進(jìn)稀貴等有色金屬貿(mào)易的電子化、信息化和證券化、便捷化的健康發(fā)展,更好地服務(wù)于稀貴等有色金屬產(chǎn)業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì),提升我國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值體系。
責(zé)任編輯:四筆
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