從已公布的上市公司一季報來看，我國金屬非金屬行業(yè)上市公司一季度末庫存余額雖然較去年末降幅在五成以上，但有色金屬等細分行業(yè)的庫存仍在繼續(xù)上漲。
　　截至4月25日，公布一季報的1814家非金融類上市公司存貨余額合計14145.65億元，較去年末下降約53%。從行業(yè)來看，庫存余額最高的分別是房地產、金屬非金屬和機械設備儀表業(yè)，其庫存余額總量占到上述上市公司總庫存的70%。
　　其中，金屬非金屬行業(yè)一季度末庫存余額較去年末降幅在五成以上，但庫存余額總量仍居行業(yè)第二，其細分子行業(yè)的庫存余額則是漲跌互現。中國鋁業(yè)、云南銅業(yè)(000878)等有色金屬上市公司和包鋼股份、濟南鋼鐵等的黑色金屬上市公司，其一季度庫存余額較去年底均有上升。
　　英大證券有色金屬行業(yè)分析師化定奇認為，云南銅業(yè)一季度末的153億元存貨余額相較于去年末144億元，上升幅度不到10%，存貨余額上漲包含了銅價上漲的因素，銅存貨增加，不排除是看好銅價的進一步上漲而提前備貨。
　　某合資券商的有色金屬行業(yè)分析師認為，鋁和銅的高庫存問題應區(qū)別對待。鋁行業(yè)是產能過剩行業(yè)，鋁價近年一直不高，行業(yè)處于微利狀態(tài)。由于原材料價格、人力成本的不斷上漲，庫存加大使得電解鋁行業(yè)面臨的業(yè)績壓力增大。
　　該分析師同時認為，隨著春夏之交的傳統(tǒng)消費旺季來臨，銅生產商和貿易商會加大出貨量，屆時銅的高庫存會回落到正常水平。
　　記者注意到，鋁和銅屬資源型可套利商品，江浙一帶貿易商會以銅和鋁為標的做金融工具質押，銅價上漲時，囤積的銅成為很多民企在信貸收緊情況下，抵押給銀行融資的金融工具。在3月銅的傳統(tǒng)交易旺季，交易量同比卻大幅回落，令以銅做金融工具質押的貿易商們始料未及。分析人士指出，目前美元一直在低位運行，一旦全球市場通脹加速，美元價格低位反彈，大宗商品需求調頭，上述投資或將面臨損失。