中色股份26日公告，公司控制比例76%的廣東韶關(guān)新豐7000噸/年稀土分離項(xiàng)目正式獲得環(huán)保部門的批準(zhǔn)建設(shè)。項(xiàng)目建成后，年產(chǎn)氧化鑭、氧化釓、氧化鐠等15種稀土產(chǎn)品合計(jì)6531.7噸，以及副產(chǎn)品氯化銨3729噸，氯化鈣2.7萬噸。
　　該項(xiàng)目成功通過環(huán)評對公司未來稀土產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展意義重大。1、隨著稀土整個(gè)行業(yè)的整合力度加強(qiáng)，稀土冶煉產(chǎn)能建設(shè)批準(zhǔn)難度顯著提升、稀土冶煉產(chǎn)能自身將成為稀缺資源；2、作為最早進(jìn)入廣東稀土領(lǐng)域的央企、在產(chǎn)業(yè)向上游延伸上有明顯的先入優(yōu)勢；3、公司本身海外資源獲取能力極強(qiáng)，隨著下游冶煉產(chǎn)能的擴(kuò)張，不排除公司在除鉛鋅鋁等現(xiàn)有資源領(lǐng)域外、加強(qiáng)稀土等其他資源的獲取力度。
　　公司資源擴(kuò)張的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)是公司未來規(guī)模、業(yè)績爆發(fā)性增長的重要基礎(chǔ)。公司有色金屬資源方面擴(kuò)張方面具有明顯的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)：1、公司目前在礦產(chǎn)資源豐富的地區(qū)擁有赤峰地區(qū)14個(gè)探礦權(quán)，有望取得滿意的結(jié)果；2、自身具有很強(qiáng)的資源獲取經(jīng)驗(yàn)和能力；3、背靠擁有大量有色金屬礦產(chǎn)資源的集團(tuán)公司，且集團(tuán)擁有的大部分有色資產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入或者即將進(jìn)入收獲期，不排除集團(tuán)對上市公司的繼續(xù)支持?？傊猩煞菰谫Y源獲取方面具有同行業(yè)企業(yè)難以企及的優(yōu)勢。
　　老撾鋁土礦項(xiàng)目進(jìn)展順利、有望成未來業(yè)績增長點(diǎn)。2010年公司加快了老撾地區(qū)鋁土礦項(xiàng)目的開發(fā)工作，順利完成了地質(zhì)勘查，并組織了老撾南部鋁土礦勘查工程的招標(biāo)、評標(biāo)、合同簽訂，目前勘探工程已經(jīng)順利展開，勞務(wù)鋁土礦有望成公司未來業(yè)績新的增長點(diǎn)。
　　工程承包業(yè)務(wù)與裝備制造業(yè)務(wù)互相促進(jìn)。公司工程承包業(yè)務(wù)有望逐步好轉(zhuǎn)；裝備制造業(yè)務(wù)主導(dǎo)產(chǎn)品料漿輸送隔膜泵、鋁電解多功能機(jī)組和冶金設(shè)備均具有很強(qiáng)的市場競爭力，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)已經(jīng)形成了良好的互動。
　　維持推薦的投資評級。不包括公司實(shí)現(xiàn)巨額的投資收益和公司未來資源方面的擴(kuò)張帶來的爆發(fā)性增長，保守估計(jì)該項(xiàng)目2013年產(chǎn)能正常釋放，我們預(yù)測11-13年EPS分別為0.33元、0.44元和0.62元，考慮公司資源擴(kuò)張的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，一旦資源擴(kuò)張的渠道某一方面出現(xiàn)突破，公司規(guī)模及業(yè)績都可能出現(xiàn)爆發(fā)性的增長，維持推薦。