4月28日，國際金價再創(chuàng)新高的消息讓剛剛復(fù)牌的山東黃金(600547)早盤上了1.17%。此前一天，山東黃金公告稱擬以每股不低于46.80元的價格定向增發(fā)不超過1.2億股，募集約56.2億元，此次增發(fā)幾乎相當(dāng)于又增加一個山東黃金。
　　記者注意到，實際上山東黃金的大股山東黃金集團有限公司(以下簡稱山東黃金集團)近年來一直未間斷過對山東黃金的產(chǎn)注入。

　　收購後短期難盈利
　　根據(jù)公告，山東黃金擬以每股不低于46.80元的價格定向增發(fā)不超過1.2億股，募集約56.2億元，全部用于收購大股旗下的三個探礦權(quán)與歸來莊公司69.24%股權(quán)以及建設(shè)三山島金礦8000噸/日擴建工程。山東黃金集團擬以金認(rèn)購15億元至19億元。本次交易完成後，山東黃金黃金源儲量將增加300噸以上。而原有黃金儲量約300多噸，此次增發(fā)相當(dāng)于又增加一個山東黃金。
　　公告還顯示，本次定增目總投約69.58億元，其中，擬以18億元增子公司萊州公司收購約含112.46噸黃金儲量的新立探礦權(quán)；5億元擬用于增萊州公司收購約含23.21噸黃金儲量的寺莊探礦權(quán)；21.5億元增子公司玲瓏公司收購約含158.45噸黃金儲量的東風(fēng)探礦權(quán)；6億元擬用于收購歸來莊公司69.24%的股權(quán)，歸來莊公司擁有露天和井下個采礦區(qū)，金屬源儲量約20噸，2010年實利2.48億元。另擬投4.7億元增萊州公司建設(shè)三山島金礦8000噸/天擴建工程。
　　而記者注意到，盡管如此，此次收購的產(chǎn)短期內(nèi)對山東黃金盈利貢獻有限，除了本次收購的三個探礦權(quán)短期內(nèi)對公司無盈利貢獻外，三山島金礦8000噸/天擴建工程建設(shè)期需要3.5年，短期內(nèi)也無盈利貢獻。

　　黃金礦權(quán)產(chǎn)
　　或全部注入上市公司
　　未來，山東黃金的擴張動作將更加頻繁。山東黃金的2010年年透露，“十二五”期間，公司堅持走并購擴大和加大勘查、擴大金源存量的路子。
　　實際上，從2006年以來，山東黃金一直都在收購大股的黃金產(chǎn)。
　　國泰君安證券2011年3月底研究告顯示，過去幾年，持股山東黃金50.25%的山東黃金集團已持向山東黃金注入了多家礦山，使得山東黃金儲量迅速增。
　　而山東黃金自身也在積極向外擴張，陸收購了內(nèi)蒙古赤峰柴胡欄子黃金礦業(yè)有限公司73.52%的股權(quán)及青島鑫萊礦業(yè)投有限公司49%的股權(quán)。
　　本記者注意到，除了山東黃金集團注入的產(chǎn)外，山東黃金托管的大股產(chǎn)還有山東黃金集團持有的山東黃金歸來莊礦業(yè)有限公司69.24%的股權(quán)和嵩縣天運礦業(yè)有限責(zé)任公司70%的股權(quán)(其所轄的產(chǎn)為石盤溝金礦)，山東黃金集團全子公司山東黃金有色礦業(yè)集團持有的嵩縣山金礦業(yè)有限公司70%的股權(quán)，其主要產(chǎn)為嵩縣九仗溝金礦、山東黃金集團蓬萊礦業(yè)有限公司51%的股權(quán)和海南山金礦業(yè)有限公司63%的股權(quán)。
　　“集團掌握的黃金礦權(quán)產(chǎn)在完成詳查介入開發(fā)後，將全部注入山東黃金。”山東黃金集團董事王建華預(yù)測，未來2-3年內(nèi)，集團掌控的黃金礦產(chǎn)源量將達到或超過3000噸。

　　產(chǎn)業(yè)集中度有待提高
　　紐約商業(yè)交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)6月份交割的黃金期貨價格上13.60美元，收于每盎司1517.10美元，幅為0.9%，再度創(chuàng)下歷史最高的收盤價格。
　　在東方證券分析師楊寶峰看來，黃金的傳統(tǒng)供需平衡局面已經(jīng)逐漸被打破，黃金的供需缺口將繼擴大，2011年黃金均價預(yù)期從1350美元/盎司上至1450美元/盎司。
　　金價持上的同，我國黃金年產(chǎn)量及消費量也呈逐年上升趨。2010年我國黃金產(chǎn)量為341噸，消費量約430噸，已為全球黃金產(chǎn)量最大、黃金消費量最大的國家。
　　“我們在主要的問題還是企業(yè)的規(guī)模，我們的企業(yè)和全球企業(yè)相比規(guī)模還是有很大差距的，整個產(chǎn)業(yè)還有待于提高。”中國黃金協(xié)會副會兼秘書張炳南認(rèn)為，加大源整合、提高產(chǎn)業(yè)集中度成為我國黃金行業(yè)未來發(fā)展的大趨。