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      中國中鐵:剛果銅鈷礦進入實質(zhì)性開發(fā)階段

      2011年05月03日 13:43 5075次瀏覽 來源:   分類: 銅資訊

        業(yè)績基本符合預期: 2011 年1 季度公司實現(xiàn)收入971 億、同比增長14%,歸屬于母公司的凈利潤16.7 億、同比增長0.8%,EPS 0.08 元,基本符合我們預期。利潤增長慢于收入增長的原因主要在于實際營業(yè)稅率從2.8%上升到3.1%,財務費用率從0.3%上升到0.4%,實際所得稅率從17%上升到19%。
        維持“增持”評級:維持公司盈利預測,預計公司11、12 年EPS 分別為0.42 元和0.48 元,考慮公司在手訂單飽滿,“十二五”期間鐵路和城軌建設仍維持高景氣,以及剛果銅鈷礦今年進入實質(zhì)性建設開發(fā)階段,維持“增持”評級。
        在手訂單飽滿,1 季度公告的重大合同較少,但預計全年新簽合同仍可達6500 億目標:截止10 年底,公司在手訂單與收入比達到2.04。1 季度公告的重大合同金額合計為人民幣189 億元,約為公司10 年收入的4%,是11 年計劃完成新簽合同6500 億元的3%,其中境內(nèi)公路項目(包括BT)為101 億,鐵路項目為75 億,香港公路項目13.5 億。今年一季度鐵建合同較少,但由于全年鐵路建設7000 億的投資計劃沒變,我們認為全年新簽合同仍有望達到公司目標。“劉志軍”事件或?qū)е聡鴥?nèi)高鐵建設速度放緩,但是至2015 年中國鐵路網(wǎng)絡仍將從當前的9.1 萬公里擴張至12 萬公里,城市軌道交通也逐步進入發(fā)展高潮,僅北京市十二五期間就有約1 千億元的地鐵投資計劃,預計未來新簽合同仍將穩(wěn)健增長。
        剛果銅鈷礦進入實質(zhì)性建設開發(fā)階段:公司積極進軍礦產(chǎn)資源開發(fā)領域,擁有剛果SICOMINES 銅鈷礦項目33%的權益,折合銅金屬權益儲量300 萬噸,鈷金屬權益儲量53 萬噸。目前補充勘探、選冶工藝試驗、巖石力學試驗等各項礦冶工程項目已完成,現(xiàn)場基地建設的各項工作也不斷取得進展,基建期供電、礦坑排水等工程前期準備工作已基本就緒,項目貸款已獲國家有關部門批準,可行性研究已完成,即將開始建礦。

      責任編輯:lee

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