近期，國際金價前期連創(chuàng)新高，并突破每盎司1500美元。原因看似簡單：美國金融危機遠未平復(fù)，世界對以美元作為保值的貨幣失去信心；歐元區(qū)和日本經(jīng)濟形勢不容樂觀，歐美股市高處不勝寒，而中國股市有心無力，其他商品也處在高位。特別是通脹預(yù)期上升，看來看去，好像就只剩下黃金這個最后的堡壘，能確保財富的價值。
　　黃金真能保值嗎？在資本主義發(fā)展初期，貨幣采用銀本位制。隨著生產(chǎn)力的發(fā)展和提高，對貨幣的需求猛然增長，逐而更換為金本位制，也就是每單位的貨幣價值等同于若干重量的黃金。但因金屬貨幣畢竟有限，當(dāng)財富越來越集中在少數(shù)人的手里時，社會流通的貨幣減少，便阻礙了經(jīng)濟發(fā)展。上個世紀(jì)20年代美國大蕭條，就是因為生產(chǎn)力大大超過了黃金的總量形成產(chǎn)能過剩，商品無法兌現(xiàn)。結(jié)果，美國人在大蕭條期間，7%的人口餓死，足可見金本位之“恐怖”！
　　自金本位廢除之后，黃金其實只是一種貴金屬而已，與其他任何商品的價格一樣，都是由供求關(guān)系決定。兩三年前，就有權(quán)威機構(gòu)研究顯示，黃金的合理價值在500~600美元/盎司之間。就算這幾年美元貶值25%，黃金合理價位也不該超過800美元/盎司。
　　談到這兒，有人肯定會問，既然如此，那么目前金價何以超過1500美元/盎司？只要弄清了投資和投機的區(qū)別，目前金價之高就不難理解了。其實要論投機回報，近兩年，大蒜、綠豆的價格都能翻番，和田玉的價格漲幅更是超了百倍；黃金還遠不如它的“弟弟”白銀，其價格從去年8月的18美元/盎司，一直到前些日子的50美元/盎司，翻了近三倍。那么，金價繼續(xù)上升又有什么奇怪呢。資本市場永遠都會有新故事，不信等黃金泡沫之后，肯定會有其它故事，白銀已經(jīng)開始，再接下去，銅、鐵、錫……肯定將是你方唱罷我登場。
　　有人聲稱“黃金是‘真正的’貨幣，政府或社會發(fā)行的法定貨幣只是薄紙一張。”盡管貨幣的確是“薄紙一張”，然而，只要這張薄紙在社會經(jīng)濟活動中，可以作為交換媒介、記賬單位、價值儲藏和延期付款的標(biāo)準(zhǔn)，被人們普遍接受作為支付商品、服務(wù)和償還債務(wù)的形式，那它就不只是一張薄紙這么簡單。
　　還有人說：“投資黃金是明智的決策，因為數(shù)千年來它的購買力保持不變。”真是這樣嗎？60年前，很多有錢人把別的財產(chǎn)變賣后買入黃金儲存。我們假設(shè)當(dāng)時買入后留到現(xiàn)在，且來估算一下。當(dāng)時國際金價為每盎司35美元，現(xiàn)今的金價超過1500美元，上漲幅度為43倍。如果當(dāng)年買一盎司黃金，花人民幣147元（當(dāng)時美元和人民幣匯率是1：4.2），如果現(xiàn)在賣出，得9750元人民幣，約為147元的66倍。不過，當(dāng)年10元人民幣的購買力相當(dāng)于現(xiàn)在的3000元，相差300倍?？梢姴亟?0年，貶值接近80%！
　　更何況，當(dāng)下還有華爾街的炒作因素。三十年前金價就曾被華爾街炒作，突破了每盎司850美元。即使按最保守每年3%的通脹率計算，那時850美元，其價值已超過了現(xiàn)在的2000美元。一個40歲的投資者，假如在金價最高位時購入黃金作為退休之用，那就要等到28年之后，金價才可能重新升至850美元的水平，除非他活到80歲，否則就別指望這筆退休金了。
　　總而言之，如果不怕成為最后接棒的“大傻瓜”，盡可以進場去投機；但是希望作為長線投資購入黃金來保值增值的話，則千萬謹(jǐn)慎為宜。