“一個(gè)非常可喜的情況，目前參加鉛期貨交易的法人企業(yè)中，應(yīng)該是百分之百申請(qǐng)了一般月份套期保值頭寸！”在上周六(7日)于寧波舉行的“2011有色金屬暨鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展研討會(huì)”上，上海期貨交易所有色金屬部總監(jiān)欒自強(qiáng)稱。
　　在上述研討會(huì)上欒自強(qiáng)講解鉛期貨合約與規(guī)則設(shè)計(jì)時(shí)介紹，上期所在為兩個(gè)月前上市(3月24日)的鉛期貨設(shè)計(jì)了每手25噸的大合約、較高的保證金比例、室內(nèi)儲(chǔ)存等較嚴(yán)格的制度同時(shí)，也對(duì)會(huì)員放開了限倉(cāng)規(guī)定。而繼燃料油期貨后，在有色金屬品種中的鉛上率先試行經(jīng)重大修訂的套期保值交易管理辦法，則可更充分發(fā)揮上期所的套期保值功能。
　　已參加鉛期貨交易的法人企業(yè)，全部申請(qǐng)了審批標(biāo)準(zhǔn)較臨近交割月份套保頭寸寬松的一般月份套保頭寸，即表明企業(yè)“對(duì)新規(guī)則的掌握到位”。
　　事實(shí)上，鉛期貨上市首日已取得較鋅期貨首日表現(xiàn)更好的流動(dòng)性。而且上期所的“指定交割倉(cāng)庫(kù)期貨倉(cāng)單日?qǐng)?bào)”也顯示，上市次日國(guó)儲(chǔ)天威倉(cāng)庫(kù)已有76噸鉛期貨倉(cāng)單獲批注冊(cè)，截至昨日，該交易所的鉛期貨倉(cāng)單總量則增至7640噸。雖然鉛期貨上市后不久即遭遇“五一”節(jié)假，及受近期大宗商品市場(chǎng)普遍回調(diào)的“寒流”影響，其成交量一路滑坡至昨日不到3000手的日交易量，但相關(guān)鉛生產(chǎn)企業(yè)正積極參與套保已顯示出該品種巨大的潛力。
　　不過(guò)，欒自強(qiáng)亦表示，任意一種創(chuàng)新均有風(fēng)險(xiǎn)，而鉛期貨平穩(wěn)運(yùn)行一段時(shí)間后再行檢討時(shí)，也將更有依據(jù)。
　　上海金屬網(wǎng)CEO陳進(jìn)華則在上述研討會(huì)上介紹，鉛期貨上市后，現(xiàn)貨市場(chǎng)預(yù)估囤貨，鉛品種的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)窗口打開，同時(shí)賣出保值出現(xiàn)好機(jī)會(huì)。也正由于每手25噸的大合約設(shè)計(jì)，其流動(dòng)性相對(duì)偏差，散戶參與度小，但市場(chǎng)一直理性平穩(wěn)運(yùn)行。而在日常鉛期貨交易中，內(nèi)外市場(chǎng)貿(mào)易套利性、基差交易、庫(kù)存靈活管理、倉(cāng)單調(diào)劑等市場(chǎng)機(jī)會(huì)值得關(guān)注之外，還需注意杠桿、賣空、流動(dòng)性、波動(dòng)的策略改變鉛市場(chǎng)運(yùn)行，及倉(cāng)單質(zhì)押的金融化運(yùn)作。同時(shí)，也要注意稅票風(fēng)險(xiǎn)、保證金杠桿風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)及業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型機(jī)遇中的風(fēng)險(xiǎn)。
　　陳進(jìn)華相信，因標(biāo)準(zhǔn)化、金融化的期貨交易，鉛期貨推出三年內(nèi)可使鉛產(chǎn)業(yè)發(fā)生改變。