商品ETF不再是黃金的專利。
　　ETF securities于近期推出了鉛、鋅、鋁三個金屬ETF產(chǎn)品，它們皆是以倫敦金屬交易所(LME)的注冊倉單，即實(shí)物金屬作為支撐的上市交易型基金產(chǎn)品。該公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上述三種ETF的金屬持有量已分別達(dá)到24.97噸、25.107噸和24.766噸。
　　至此，六種主要基本金屬的ETF產(chǎn)品全部面世。該機(jī)構(gòu)曾在去年12月10日推出了銅、鎳、錫三種金屬的ETF產(chǎn)品，其持有量至今已有較大上升。截至今年5月10日，銅ETF產(chǎn)品持有量已達(dá)到3251.55噸，鎳和錫分別為77.913噸和405.005噸。
　　新的ETF產(chǎn)品為投資者帶來了新的投資基本金屬的渠道，人們可以像“囤積”黃金一樣購?fù)顿Y門檻相對較低的金屬產(chǎn)品。不過也有人擔(dān)心金屬ETF的出現(xiàn)會導(dǎo)致金屬供應(yīng)緊張的進(jìn)一步加劇，他們的理由是，如果金屬沒有被工業(yè)生產(chǎn)所消費(fèi)，而是被作為抗通脹的投資品所囤積，銅等金屬市場未來會變得更加供不應(yīng)求，銅價也會因此而飆升。
　　而在通脹到來的時候，諸如銅之類的金屬已經(jīng)不僅僅是商品，且是金融屬性較強(qiáng)的保值品。2009~2011年初的“后金融危機(jī)時代”里，因?yàn)槎鄶?shù)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇的需要和流動性的泛濫，以銅為首的金屬價格被不斷推高，LME三個月銅價今年2月最高升至10000美元/噸以上的歷史最高，兩年來漲幅最高時約達(dá)到250%。鉛、鋅等金屬雖然沒有創(chuàng)造歷史新高，但在投機(jī)資金的助推下，同期最高也分別上漲240%和160%。
　　如今金屬ETF才剛剛嶄露頭角，對未來金屬價格和供應(yīng)的影響還較小。但從黃金和白銀ETF的發(fā)展來看，基本金屬ETF可能也會達(dá)到類似的市場地位。全球最大的黃金ETF SPDR GOLD TRUST已經(jīng)成為金價的追蹤器，目前持有1200多噸的黃金，而2010年全球黃金的消費(fèi)量為3812噸左右，ETF的黃金持有量幾乎占到全球消費(fèi)的三分之一。
　　盡管現(xiàn)在銅ETF的持有量僅為3200多噸，與去年1900萬噸的全球銅消費(fèi)量相去甚遠(yuǎn)，但該產(chǎn)品成立以來也不過短短5個月，其持有量已經(jīng)翻了何止數(shù)十倍。相對LME目前高達(dá)46萬噸的銅庫存規(guī)模來看，以該市場注冊倉單為支撐的銅ETF還有很大的發(fā)展?jié)摿Α?br />　　當(dāng)然也有行業(yè)專家對基本金屬ETF的發(fā)展沒那么樂觀。歐洲一家金屬及機(jī)械生產(chǎn)企業(yè)駐上海公司的負(fù)責(zé)人就告訴記者，與黃金相比，銅等基本金屬的差異在于會被制造業(yè)大量消耗。金屬庫存需要頻繁地更新以滿足ETF產(chǎn)品的持有需求，這無形中增加了金屬產(chǎn)品的持有成本，故對未來金屬ETF對金屬價格和供需的影響表示謹(jǐn)慎。