雖然，國(guó)際銅價(jià)在上周四創(chuàng)出了8821.5美元/噸的歷史新高，不過由于缺乏基本面支撐，價(jià)格在過去的幾個(gè)交易日內(nèi)已經(jīng)回調(diào)了500多美元/噸。而隨著銅價(jià)的回落，基本面對(duì)價(jià)格的支撐開始顯現(xiàn)，其中庫(kù)存的持續(xù)下滑就是一個(gè)利多的基本面。 

     昨日，倫敦金屬交易所（LME）公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，銅庫(kù)存較上一個(gè)交易日下降了1275噸，至128975噸，這是該交易所銅庫(kù)存自去年8月以來，首次跌破13萬(wàn)噸的整數(shù)位。今年初，LME銅庫(kù)存曾經(jīng)到達(dá)20萬(wàn)噸上方，在不到3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，庫(kù)存水平下降了7萬(wàn)多噸，降幅高達(dá)35%以上。

     更為關(guān)鍵的是，LME銅庫(kù)存注銷倉(cāng)單數(shù)量目前還高達(dá)23775噸，占庫(kù)存總量的18.5%，這預(yù)示著，在未來一段時(shí)間，銅庫(kù)存在繼續(xù)下降的可能，特別是在2季度后，受到銅消費(fèi)旺季因素影響，銅庫(kù)存很可能會(huì)跌至10萬(wàn)噸以下。

      對(duì)于全球每年近1800萬(wàn)噸的消費(fèi)量而言，目前LME和紐約商業(yè)交易所（COMEX）以及上海期貨交易所的大約在20萬(wàn)噸左右的銅庫(kù)存量，僅能維持全球一周左右的消費(fèi)。

     在需求穩(wěn)定增長(zhǎng)（主要集中在亞洲地區(qū)）的情況下，供給的減少成為L(zhǎng)ME銅庫(kù)存持續(xù)下降的主要原因。

     有國(guó)際大機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，由于受到電力供應(yīng)、罷工以及精礦品質(zhì)下降等因素影響，2008年全球銅供給量可能比市場(chǎng)預(yù)計(jì)的要低70萬(wàn)噸左右，而此前市場(chǎng)預(yù)測(cè)今年全球銅供需達(dá)到基本平衡甚至略微過剩。

    最新的報(bào)道顯示，銅供給不確定因素有抬頭跡象。據(jù)彭博報(bào)道，巴布亞新幾內(nèi)亞年產(chǎn)17.5萬(wàn)噸的銅礦OK Tedi非法罷工影響了該礦的開采、磨研、加工和發(fā)運(yùn)。

    同時(shí)由于干旱減少了水力發(fā)電，智利的產(chǎn)量面臨嚴(yán)重的能源短缺威脅，而在澳大利亞，有銅礦企業(yè)將去年的產(chǎn)量預(yù)期消減了10%（約3000噸），因?yàn)閲?yán)重的降雨迫使關(guān)閉旗下的一家銅冶煉廠。

      市場(chǎng)人士指出，對(duì)銅市場(chǎng)而言，真正的考驗(yàn)將在2季度，當(dāng)銅消費(fèi)進(jìn)入旺季后，目前的低庫(kù)存水平以及不穩(wěn)定的供給現(xiàn)狀可能令銅價(jià)繼續(xù)向上拓展空間，雖然目前的價(jià)格已經(jīng)處于歷史高位了。