在眾多投資者及機(jī)構(gòu)的翹首期盼中，富龍熱電(000426)醞釀近一年半時間的重組方案卻是鎩羽而歸。昨日，公司發(fā)布公告稱，資產(chǎn)重組事宜未獲證監(jiān)會并購重組委審核通過。受重組失敗消息的影響，富龍熱電復(fù)牌后股價“一字線”跌停。

　　重組三年 兩度失利
　　2010年5月，富龍熱電發(fā)布了重組公告稱，將與以有色金屬采選、冶煉為主業(yè)的內(nèi)蒙古興業(yè)集團(tuán)進(jìn)行資產(chǎn)置換，但這份籌謀已久的重組方案，卻于近日遭遇監(jiān)管部門的否決。值得關(guān)注的是，這已是富龍熱電與興業(yè)集團(tuán)重組的第二次失利。
　　第一次接觸要追述至三年前，富龍熱電和興業(yè)集團(tuán)、富龍集團(tuán)三方早在2008年8月19日便簽署了重組框架協(xié)議，但受到有色金屬市場價格持續(xù)大幅下跌的影響，重組預(yù)案中擬置入資產(chǎn)的盈利能力大幅下降，無法達(dá)到重組預(yù)案中的盈利預(yù)測水平，擬定的重大資產(chǎn)重組方案首度“流產(chǎn)”。
　　那么，富龍熱電的重組為何會連續(xù)失利？公司在昨日披露的公告中并沒有多做解釋，僅表示：“公司將于近期召開董事會，審議是否繼續(xù)推進(jìn)公司重組事宜。”不過，據(jù)公司去年公布的收購報告書顯示，重組方興業(yè)集團(tuán)2007年至2009年的營業(yè)收入為7.27億元、6.6億元、4.29億元，凈利潤分別為1.403億元、-1.289億元、-2597萬元。此外，興業(yè)集團(tuán)擬注入上市公司的富生礦業(yè)、錫林礦業(yè)等資產(chǎn)，在2009年凈利潤也呈現(xiàn)出虧損狀態(tài)。

　　“預(yù)期破滅或步入弱勢”
　　近段時間以來，關(guān)于礦業(yè)重組題材被炒得沸沸揚揚，帶有重組概念的富龍熱電自然也在其中。
　　自去年7月至今，富龍熱電股價已經(jīng)由7.92元摸高至25.54元，漲幅高達(dá)222%。但昨日受到重組遇挫的消息影響，公司股價立刻急轉(zhuǎn)直下，以跌停價報收。截至收盤，富龍熱電“賣一”一欄仍然掛著5304萬股賣單。
　　“富龍熱電最近一年漲幅比較驚人，但這種大漲是建立在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入的預(yù)期上，之前我們看到它準(zhǔn)備向興業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)置換和再做購買的資產(chǎn)。現(xiàn)在重組被否，這個預(yù)期已經(jīng)破滅，加之公司業(yè)績較差，目前公司的股價在19.87元，應(yīng)該說這個泡沫或?qū)⑵茰?。后期，公司是否能夠再次獲得批準(zhǔn)，這個不確定因素仍然很大。所以技術(shù)面很可能將走入弱勢，至少短期內(nèi)將會如此，應(yīng)該說還是有一定的短期風(fēng)險。”一資深市場人士分析稱。

　　機(jī)構(gòu)集體看“走眼”
　　重組的失利，最為受傷的當(dāng)然是看好富龍熱電重組預(yù)期的機(jī)構(gòu)們。
　　今年4月29日，華泰證券(601688)曾將“有色金屬投資組合”（共5只股票）中的富龍熱電的權(quán)重上調(diào)至20%，并給予公司“買入”的投資評級，而決策的前提正是公司將與興業(yè)集團(tuán)進(jìn)行資產(chǎn)置換。此外，第一創(chuàng)業(yè)在研究報告中對富龍熱電的重組預(yù)期更是信心滿滿：興業(yè)集團(tuán)五家礦企借殼上市，集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入富龍熱電預(yù)期強(qiáng)烈，并給予“強(qiáng)烈推薦”評級。
　　值得一提的是，富龍熱電2009年年報顯示，前十大股東中僅有摩根士丹利華鑫資源優(yōu)選和摩根士丹利華鑫領(lǐng)先優(yōu)勢兩家機(jī)構(gòu)，分別持股370萬股和110萬股。此后在資產(chǎn)重組預(yù)期的吸引下，機(jī)構(gòu)們也紛紛關(guān)注到富龍熱電。截至今年一季度，2009年前十大流通股東名單中公募基金占據(jù)六席，此外宏源證券(000562)持675萬股，為第二大流通股東；一私募基金一季度買入245萬股，為第八大流通股東。此次富龍熱電重組的再次失利，無疑給上述機(jī)構(gòu)當(dāng)頭“棒喝”。