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      未來十年中國銅產(chǎn)業(yè)會面臨需求

      2011年05月30日 9:8 4640次瀏覽 來源:   分類: 銅資訊

        5月28-29日由上海期貨交易所主辦的“第八屆上海衍生品市場論壇”在上海浦東香格里拉大酒店召開,東方財富網(wǎng)全程直播本次論壇。本屆論壇的主題為“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與動蕩中的期貨市場:功能發(fā)揮與風(fēng)險管理”。以下為智利銅業(yè)與采礦業(yè)研究中心執(zhí)行總裁Juan-Carlos-Guajardo的演講實錄實錄。

        Juan Carlos Guajardo:女士們、先生們大家好,首先請允許我感謝上海期交所,邀請我來做今天的報告,我今天非常地高興來到上海,上海這個城市對我來說就代表著未來,我是來自于銅業(yè)采購研究中心,它是一個智庫,而采礦在拉丁美洲非常重要,我們公司在每年的4月份都會舉辦所有的礦業(yè)峰會,我們歡迎大家來參加2012年的峰會。
        我在今天的發(fā)言中間給大家介紹一下銅市場的基本面的介紹,不是短期的發(fā)展情況,更多是長期的市場展望,希望對大家有用。我將我的發(fā)言分了三個部分:首先第一部分強(qiáng)調(diào)一下銅市場本身周期性的變化,長期來看可以看到銅使用的信息,這邊我不用特別強(qiáng)調(diào)銅使用的信息。第二個是我要發(fā)言的核心部分,介紹一些信息,我們整個采銅業(yè)的,對市場需求變化做出的響應(yīng)和反映。
        第一張幻燈,每十年銅的平均增長率,從60年代到80年代銅的使用量增長率在減少,整個行業(yè)的思路有很大的影響,導(dǎo)致采礦業(yè)主都非常的悲觀。他們很遺憾在這么多年以來銅的使用出現(xiàn)逐年下跌,但是在過去的20年銅的使用增長率出現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長,尤其在過去的10年,尤其是6、7年的時間里面。這個給采銅的采礦業(yè)主帶來了很大的挑戰(zhàn)。
        這種變化背后是什么?我認(rèn)為全世界相對來說都有一個非常深刻的結(jié)構(gòu)性的變化,就是一些非常重要的新興國家,在中國是第一位的,同時還有巴西、印度,還有絕大多數(shù)的南洋國家都是這一些信息的崛起國家,我們可以看到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP比新興GDP增加快,2015年的時候這兩條線會增加,同時新興經(jīng)濟(jì)體每增長1%,他們在大宗商品的消耗方面將會比發(fā)達(dá)國家的GDP增長1%要大,這個是為什么?因為新興經(jīng)濟(jì)體對建設(shè)城市化,還有工業(yè)化以及生活質(zhì)量提高、民生項目等這一些推動方面,對基礎(chǔ)設(shè)施和大宗商品需求是最大的,所以必然會增加銅和其他大宗商品的使用,特別我們看一下銅的使用,從這副圖當(dāng)中可以看到,在過去的50年的時間里面,銅使用量的情況,中國這50年的使用情況是增長最多的,大概780萬噸的銅,其他國家都不到100萬噸,毫無疑問中國是增長最快的。
        另外應(yīng)用IFS的數(shù)據(jù)我們看一下大宗商品的指數(shù),有色金屬里面他們價格漲了4倍,從2001年到2010年漲了4倍,其他的大宗商品大概漲了2倍左右,所以問題就是整個采銅業(yè)如何來應(yīng)對這種比較高的結(jié)構(gòu)性需求,如何來應(yīng)對這一條件,滿足市場需求。這個答案非常簡單,或者是增加投資項目,但是想到實現(xiàn)這一點還要非常巨大的挑戰(zhàn),一點都不簡單,當(dāng)然這個是有一系列的快速增長的策略需要使用,我們采用了三種通行的發(fā)展策略。
        第一更多的勘探,更多的與那一些中小型公司進(jìn)行合作,相對來說是最有效的一種辦法,因為這樣可以找到更多的項目,但是這種要實現(xiàn)真正的產(chǎn)銅花的時間會大一些;第二種是對自有的資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)有的最大化,將自己現(xiàn)有采礦的作業(yè)進(jìn)一步增加,這個是合理的,但是增長潛力是有限的;第三個是兼并和收購,那就意味著采礦的公司去收購其他的競爭對手,或者一些相對較小的采礦企業(yè),尤其是那一些有增長潛力的企業(yè),是獲得那一些高品位比較好的方法,但是代價比較高,這個是我們看到的三種可行的應(yīng)對方法,讓自己快速的進(jìn)行發(fā)展。
        涉及到勘探這一塊,我們有一個年度的指數(shù),給大家展示的是金屬價格和勘探總投入之間的相關(guān)性,同時我想強(qiáng)度全球金融危機(jī)在08年、09年的時候?qū)τ诳偪碧綍邢麡O影響,在一段時間里面這種預(yù)算的減少非常之大,所以很大程度減少了采礦業(yè)進(jìn)一步提高自己產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)能的努力。
        下一個給大家展示不同地區(qū)的有色金屬勘探的投入和預(yù)算,比如說拉丁美洲,這個是在勘探投入的一塊,這個是增長唯一的一個地區(qū),其他是減少或者是持平,但是總體來講它的規(guī)模比較小,影響不大。
        看一下全球的銅儲量,但是很多人都認(rèn)為,因為銅不是可再生,所以大家認(rèn)為儲量在減少,實際上全球銅儲量在增加,這一些銅儲量是非常分配不均的,只是在幾個國家中間進(jìn)行集中,在這里我們可以看到,幾乎也就只有十個國家,只有了全世界幾乎所有探明銅的儲量,這個超越傳統(tǒng)的地區(qū)然后尋找新的銅的數(shù)量,剛才說的增加勘探的做法。
        另外一個將自身的資產(chǎn),現(xiàn)有的采礦進(jìn)行大規(guī)模的利用,這個是我們的數(shù)據(jù)。后期的以及產(chǎn)礦運營作業(yè)的情況,我們可以看到現(xiàn)在新的那一些開發(fā)作業(yè)投入在減少,而老的在增加,采礦業(yè)是關(guān)注與短期的供應(yīng),而不是長期的供應(yīng),這一點是自然的,但是這一點在做分析的時候必須要加以考慮的。
        最后還有一個兼并和收購作為一種快速增長的模式,過去10年的數(shù)據(jù)我們可以看到從06年、07年的時候,在總交易量和總交易值上都是最高的,在銅方面。因為全球金融危機(jī)很嚴(yán)重的影響了這一波兼并和收購的做法,所以總交易量在08年就開始減少了。
        這種供應(yīng)方面他們做出的反應(yīng)里面有哪一些具體的實際情況,我們比較一下銅每十年的增長率,和銅的產(chǎn)量每10年的增長率,你們可以看到歷史上產(chǎn)量是藍(lán)線,用量是紅線,長期以來都是產(chǎn)量追著用量跑,但是在過去的十年里面有一些脫節(jié),這種同比增長的情況出現(xiàn)了一種脫節(jié),很嚴(yán)重但是很有意思,可以注意到這個趨勢。用量在增長,但是產(chǎn)量在下降,增加速度在下降,這個充分說明過去十年的情況。
        整個年產(chǎn)量的變化在過去的十年,在04年的時候銅產(chǎn)量大規(guī)模的提高,強(qiáng)勁增長,這是銅價增長的第一年,因為從03年銅價大幅度上升,他們都認(rèn)為銅價的增長是短期,所以很多都進(jìn)行大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn),但是大規(guī)模之后很多銅的產(chǎn)量跟不上去,就降下來了,后來銅產(chǎn)量的增加就比較平穩(wěn)了,大概4%不到。
        另外介紹對銅供應(yīng)的情況,我們看到銅的這一些公司的增加,這里做一個小的廣告,這個是我們自己公司所做的情況,我們對整個采銅業(yè)的行業(yè)進(jìn)行全面的分析和報告,我們看到只有幾家采銅企業(yè)有能力增加自己的產(chǎn)能,而其他的最多維持自己的作業(yè),有一些產(chǎn)量還在減少智利占全球銅產(chǎn)量三分之一,我們分析了智利的數(shù)據(jù),將大公司、中型公司、小型公司進(jìn)行分類分析,這一些產(chǎn)量都是不小的,但是我們在智利還是按照大中小型進(jìn)行比較,這里面只有兩家公司維持了現(xiàn)在的產(chǎn)能,只有兩家大型的采礦企業(yè)實現(xiàn)了增長,其他絕大多數(shù)的產(chǎn)業(yè)維持自己的產(chǎn)量或者是減少,所以這個里面我們問的問題是,為什么礦業(yè)企業(yè)沒有辦法增加自己的產(chǎn)量,雖然市場還是這么積極健康的需求,試圖來回應(yīng)一下這個問題。
        首先礦產(chǎn)業(yè)都已經(jīng)習(xí)慣了銅材料使用增長率比較慢的現(xiàn)狀,因為在90年代以前他們銅的使用情況增長率比這幾年看到的要慢很多,而且要讓整個行業(yè)適應(yīng)比較高的市場需求需要比較長的時間,因為采礦業(yè)是一個長期的礦業(yè),而且讓產(chǎn)量發(fā)生變化一夜之間是做不到的
        第二還有一些產(chǎn)業(yè)保守的思路存在,有相當(dāng)多的一些人認(rèn)為,這一些高價格的銅價是不能得到持續(xù),這個會變成低價格,不會持續(xù)升高。而且我們覺得要實現(xiàn)最優(yōu)化的生產(chǎn)規(guī)模也帶來了很多挑戰(zhàn),首先要求需要將礦的品位提高,現(xiàn)在礦的品位越來越低了,而且不能進(jìn)一步加深深度。第二礦石的質(zhì)量或者類型也不一樣,十年前采出來的礦類型不同?,F(xiàn)在產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)了一個非常緊張得局面,所以一旦出現(xiàn)這種礦井事故的話,這個對整個供應(yīng)鏈影響是非常大的,過去幾年都出現(xiàn)這樣的事故,在勞動力方面他們有更高的需求,工人也需要加工資,因為整個銅價也在加,我們有一系列的問題解釋了為什么采礦業(yè)沒有快速的對市場作出反應(yīng)。
        還有一些相應(yīng)的信息,85年的時候?qū)⒔?%,現(xiàn)在只有0.7%左右,因為一些新的礦業(yè)采出來銅只有5%左右。同時涉及到開采的成本進(jìn)一步的增加,這充分了證明銅直接開采的難度進(jìn)一步的增加。
        還有銅產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)金成本,提供一些比較積極樂觀的想法,我們現(xiàn)在整個采礦行業(yè)在做很多的投資來應(yīng)對這種挑戰(zhàn),他們應(yīng)對挑戰(zhàn)的唯一方法是增加投入。拉丁美洲有2000億美金的投入,在拉丁美洲的情況也是分開來看的,智利這一些都是長期傳統(tǒng)上的比較強(qiáng)的采礦國家,當(dāng)然還有一些新興的采礦國家,比如說巴拉圭也在進(jìn)入采礦業(yè),還有一些國家不愿意進(jìn)行采礦的,比如說哥斯達(dá)黎加他們不太愿意采礦。
        我給大家做一個預(yù)測,在去年10月份的時候我們可以看到礦的總量在減少,所以我們估計2025年的時候需求會再增加13000萬噸,根據(jù)我們的這一預(yù)測,我們在智利也是非常重要的咨詢公司所提供的數(shù)據(jù),我們認(rèn)為大約到4%左右,年度的增長速度。新的這一些項目能不能上線,有效產(chǎn)能釋放這個是非常重要的,在2015年的時候?qū)崿F(xiàn)平均,在2015年之后能不能出現(xiàn)新的礦井這個是非常關(guān)鍵的,如果銅的使用每年增長5.2%的話,新的這一些礦業(yè)必須在2013年的時候提供一些新的產(chǎn)能。在這個十年中間整個市場能不能實現(xiàn)平衡,完全取決于能不能實行產(chǎn)能釋放,而且對新的項目還沒有進(jìn)行確認(rèn),鋅的項目非常重要,能不能在2015年實現(xiàn)平衡,這個是至關(guān)重要。
        最后我想評價一下銅的開放國和銅的生產(chǎn)國,從2009年開始中國的需求超過了智利和秘魯?shù)娜慨a(chǎn)量,到2015年的時候如果中國需要量增加5%,那能夠?qū)崿F(xiàn)平衡,但事實上中國的銅產(chǎn)量如果超越了5%的話,智利和秘魯兩個國家就沒有辦法了。
        這里也了采礦業(yè)的新的項目名稱,我們會新增550到800萬噸的銅的產(chǎn)量,秘魯和智利都是如此,根據(jù)我們智利銅業(yè)委員會,紅色的是一些現(xiàn)有項目的擴(kuò)張,綠色證明是新的可行的項目,如果我們將他們統(tǒng)統(tǒng)加入在內(nèi)的話,可以知道有潛力新的項目所占的重要性,因為現(xiàn)有的礦井產(chǎn)能會減少7%的產(chǎn)量,所以鋅的項目帶來的產(chǎn)量是至關(guān)重要的。
        最后的總結(jié),最后十年中國銅產(chǎn)業(yè)會面臨需求,因為一系列的歷史原因,所以它的反應(yīng)還是非常慢的,因為礦業(yè)是一個非常長期的產(chǎn)業(yè),市場要花更多的時間實現(xiàn)新的平衡,實現(xiàn)新的平衡離不開新的礦區(qū)。到2020年老的礦區(qū)項目只能維持新的礦業(yè)產(chǎn)能,實際上全球銅產(chǎn)業(yè)的增量完全是取決于新的礦區(qū)。

      責(zé)任編輯:lee

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