提高電價或加劇通脹
　　從重工業(yè)部門的強勁發(fā)展來看，固定資產(chǎn)投資依然保持著較高的熱度。今年前4個月，固定資產(chǎn)投資總額同比增長了25.4%，與前3個月的25.0%相比，再度出現(xiàn)上升。而持續(xù)低迷的鋼鐵行業(yè)今年以來也出現(xiàn)了罕見的“小陽春”景象。這不得不引起筆者對于“調(diào)結(jié)構(gòu)”的擔憂。究其原因，一方面是因為地方政府的投資熱情依然高漲，另一方面，則反映了房地產(chǎn)投資在大規(guī)模“保障房”項目的推動下，依舊成為了“投資熱”的“領頭羊”。這也是政策的“糾結(jié)”之處：一方面，要壓制投資，另一方面，為了緩解社會矛盾，卻不得不推動大規(guī)模的房地產(chǎn)投資。
　　然而，本輪電荒的產(chǎn)生，有著深刻的市場原因。與金融危機前的電荒不同，眼下中國似乎并沒有明顯的裝機容量不足的問題。與強勁的能源需求同步，中國的裝機容量也由2004年的4.2億千瓦穩(wěn)定增長至2010年的9.6億千瓦。可以說，中國目前擁有較為充裕的裝機容量。問題的關(guān)鍵在于發(fā)電機組的使用率出現(xiàn)了下降，數(shù)據(jù)顯示，總裝機容量的平均日使用率由2004年的15小時減少到2010年的13小時。
　　為什么電力需求增長迅速，發(fā)電企業(yè)卻不愿意進行生產(chǎn)呢？原因在于市場化煤價和管制電煤價格之間的不平衡。至今年4月份，煤價已經(jīng)從去年8月的低點上漲14%，而電價則停滯不前。超過43%的火電廠2010年出現(xiàn)了虧損。今年一季度，五大發(fā)電集團的損失達到26億元人民幣。而2010年，五大發(fā)電集團已經(jīng)在火電中損失了137億元人民幣，過去三年，其虧損總額也達到了600億元人民幣。湖南的燃煤火電廠的煤儲量不足以使用一周，全國來說，4月底發(fā)電廠的煤儲量不足以使用兩周。全國最大煤礦企業(yè)神華集團所屬的發(fā)電廠，則由于較低價的煤供應而享受25%的毛利率。
　　面臨著煤價與電價倒掛的現(xiàn)象，國家發(fā)改委選擇了在山西等部分地區(qū)小幅上調(diào)了上網(wǎng)電價。5月18日，國家發(fā)改委再度宣布，擬補充小幅上調(diào)江西、湖南和貴州三省火電上網(wǎng)電價2分/度。但對于以控制通脹為今年頭號目標的政府來說，大幅上調(diào)電價或?qū)е峦浌芾硎Э?，并不符合政策基調(diào)。而如果持續(xù)讓發(fā)電企業(yè)承擔損失，電荒則會進一步蔓延，進而影響到實體經(jīng)濟的發(fā)展。在這方面，政策也再度出現(xiàn)“糾結(jié)”。
　　在未來電力供應的分配上，政府同樣面臨著困難的選擇。數(shù)據(jù)顯示，1至4月份，全國基建新增發(fā)電裝機容量1885萬千瓦，比上年同期少投產(chǎn)340萬千瓦，主要是火電新增裝機比上年同期減少388萬千瓦。水電、并網(wǎng)風電分別新增212萬千瓦和324萬千瓦，均比上年同期略有增加，并網(wǎng)太陽能發(fā)電新增6.18萬千瓦。
　　在節(jié)能減排的政策背景下，政府有意減少了火電項目的審批數(shù)量，在政策上向新能源以及水電項目傾斜，然而，火電項目的“穩(wěn)定性”不可小覷。中國目前的水電大約占總裝機容量的22%，而眼下，部分地區(qū)的干旱影響嚴重，884公里長的長江中游正在經(jīng)歷低水位，大約較平均水平低2.5-5.6米，最低的三分之一地區(qū)幾乎已經(jīng)跌破歷史紀錄。湖南省的累計降雨量較歷年平均水平低52%，大多數(shù)湖泊都處于歷史最低水位，低水位已經(jīng)造成全省四分之三的水電裝機容量、大約940萬千瓦的產(chǎn)能停產(chǎn)。與此同時，受到日本核電站泄漏事件的影響，未來的核電規(guī)劃也將在政策上處處掣肘。以太陽能和風能為代表的新能源的發(fā)展，還遠未成熟。在這樣的背景下，面臨著電荒，火電仍然是唯一可以依賴的可靠電力來源，然而，政策導向上卻沒有給予火電相應的地位，這可能在未來導致政策的再度糾結(jié)。

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