有色金屬行業(yè)：關(guān)注整合帶來的投資機(jī)會
　　點評:
　　伯南克在亞特蘭大講話承認(rèn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢影響銅價走勢。
　　伯南克說，“近來一些指針顯示，勞動力市場失去了一些增長勢頭”，并稱不同行業(yè)之間的復(fù)蘇“不平衡，復(fù)蘇速度也慢得令人沮喪”。但他表示，“由于汽油價格有望得到一定的控制”，今年下半年經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)狀況有可能會再次出現(xiàn)改善。
　　關(guān)于QE3的推出，他說:“美國經(jīng)濟(jì)正逐漸從自大蕭條以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)和住宅市場崩盤中復(fù)蘇，同時還面臨著其它各種阻力，從日本災(zāi)難的影響、到大宗商品市場給全球各國帶來的壓力。在這種背景下，貨幣政策不可能是一種萬靈藥。”經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇緩慢美并不準(zhǔn)備推出QE3的態(tài)度已經(jīng)較為明確。從量化寬松以來的政策效果也不理想，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動力來源還不可知。
　　基本金屬上漲動力進(jìn)一步減小，由于經(jīng)濟(jì)走勢不確定性增加，美元上漲，對基本金屬影響也負(fù)面。
　　受美國房地產(chǎn)市場短期內(nèi)很難復(fù)蘇且通脹預(yù)期隱憂仍在及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整逐步深入的影響，我們認(rèn)為行業(yè)不具有趨勢性的投資機(jī)會，維持行業(yè)“中性”的投資評級。投資主線分三條，一是關(guān)注稀土行業(yè)投資機(jī)會，短看資源，中長期看深加工，同時也關(guān)注整合帶來的投資機(jī)會，重點關(guān)注包鋼稀土（600111）、廈門鎢業(yè)（600549）、中科三環(huán)（000970）、寧波韻升（600366）。風(fēng)險偏好投資者關(guān)注中色股份（000758）。二是關(guān)注受益于消費升級以及新經(jīng)濟(jì)的鋁深加工板塊，重點關(guān)注東陽光鋁（600673）、新疆眾和（600888）。三是繼續(xù)關(guān)注黃金業(yè)的中長期投資機(jī)會，重點山東黃金（600547）、中金黃金（600489）。年內(nèi)重點關(guān)注包鋼稀土、廈門鎢業(yè)、中色股份、東陽光鋁。中長線投資者可關(guān)注我們推薦的其他個股。
　　投資風(fēng)險:宏觀經(jīng)濟(jì)尤其是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度超預(yù)期；主要國家尤其是美國寬松貨幣政策的收緊時點的超預(yù)期；各國新能源政策是否連續(xù)；新能源汽車的量產(chǎn)時間的不確定性。

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