近日海外銅價(jià)再度改寫歷史，將百年記錄高點(diǎn)提升至8818美元，然而國內(nèi)銅價(jià)卻依舊表現(xiàn)出相對疲弱的態(tài)勢，究其原因，國內(nèi)外市場不同的基本面決定了滬銅未來一段時(shí)間仍將弱于倫銅，未來國內(nèi)消費(fèi)是否有明顯改觀將決定國內(nèi)銅價(jià)能否走強(qiáng)的關(guān)鍵。 

     國外銅價(jià)表現(xiàn)出色與上游供應(yīng)方面不足息息相關(guān)。據(jù)智利礦業(yè)部長表示，該國2007年礦業(yè)投資僅占全球4%，與其作為全球第一大銅資源國相比較是不夠的。智利是全球最大的銅生產(chǎn)國，因此應(yīng)該加大勘探力度。政府未來必須鼓勵(lì)勘探，吸引全球初級勘探企業(yè)，并最終使這些企業(yè)獲得必要的融資。該國最近批準(zhǔn)的稱職人員法案目的在于將礦產(chǎn)儲(chǔ)量和資源分類標(biāo)準(zhǔn)化，并鼓勵(lì)更多的外國礦業(yè)公司在圣地亞哥證交所上市。智利去年占全球4%的勘探預(yù)算只相當(dāng)于不足4億美元，而全球2007年勘探預(yù)算為99.9億美元。秘魯和墨西哥07年勘探預(yù)算分別占全球的5%和6%。

      基于供應(yīng)的不足，資金繼續(xù)青睞于做多期銅。此外美元的貶值以及對通脹的擔(dān)憂使得大量資金流入期銅市場，從而導(dǎo)致了國際銅價(jià)新高的產(chǎn)生。對通脹的擔(dān)憂，使得一些避險(xiǎn)資金在過去一段時(shí)間內(nèi)不斷涌入商品市場，銅市場也自然成了這些資金駐足的一個(gè)重要地點(diǎn)。LME統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月初以來，該交易所期銅持倉量已經(jīng)增加了近4萬手（每手25噸），由24萬手增至3月5日的27.9萬手。最新一期CFTC期銅持倉報(bào)告顯示，基金繼續(xù)增持期銅多頭并減持空頭，基金凈多已升至9096手。

       從國內(nèi)的情況來看，市場并未適應(yīng)7萬元的高銅價(jià)，近期國內(nèi)需求并不旺盛，現(xiàn)貨銅價(jià)還處于貼水狀態(tài)，相比較倫銅創(chuàng)出的歷史新高，國內(nèi)銅價(jià)距離2006年5月的高點(diǎn)還有15000元/噸的差距，這么大的差距除了人民幣升值原因外，更說明了中國國內(nèi)對于高銅價(jià)的認(rèn)可度并不高。與往年相比，今年的金屬消費(fèi)旺季到來時(shí)間有所延后，消費(fèi)商采購積極性較低，同時(shí)信貸緊縮下的企業(yè)資金也顯得緊缺，在此情況下，現(xiàn)貨價(jià)格一時(shí)也難有起色，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨疲弱的局面還將維持一段時(shí)間，滬銅表現(xiàn)也將受制于現(xiàn)貨價(jià)格，未來消費(fèi)是否有明顯改觀將決定國內(nèi)銅價(jià)能否再度走強(qiáng)。

     其他方面，瑞信調(diào)高了對倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期銅和三個(gè)月期鋁的價(jià)格預(yù)測，稱由於供應(yīng)增長持續(xù)受到抑制、全球需求情況良好和成本壓力加劇等因素，價(jià)格應(yīng)保持在高位。瑞信稱，將2008-2009年銅價(jià)預(yù)估平均調(diào)高18%，并預(yù)期該金屬在2008年的平均價(jià)格為每磅3.60美元（7935美元/噸），2009年的平均價(jià)格則為3.50美元（7714美元/噸）。瑞信將2008-09年的鋁價(jià)預(yù)估平均調(diào)高20%，稱預(yù)計(jì)2008年和2009年的平均鋁價(jià)為每磅1.25美元（2755美元/噸）。